تقرير تمويل شهر أبريل في صناعة Web3: تركيز الأموال نحو الشركات الكبرى ومشاريع صغيرة تتعرض للبرودة

وفقًا للإحصاءات، أكمل قطاع Web3 94 صفقة تمويل في أبريل 2025، بإجمالي 2.37 مليار دولار، حيث انخفضت كل من حجم وعدد التمويل، مما يدل على تراجع واضح في السوق.

الخصائص الرئيسية:

1. عادت طرق التمويل التقليدية، حيث تهيمن عمليات الدمج والاستحواذ والتمويل الهيكلي على الصفقات الكبيرة. ومن بين ذلك، هناك حالات مثل استحواذ شركة معينة على Hidden Road بمبلغ 1.25 مليار دولار، مما يعكس تفضيل السوق لقدرة دمج الموارد وآليات إدارة المخاطر ومسارات التنمية الناضجة.

2. التمويل يتركز بشكل رئيسي في CeFi(11.5 مليار دولار) وخدمات blockchain(6.02 مليار دولار)، يليها DeFi و Social. يشير هذا إلى أن رأس المال يميل أكثر إلى الرهان على الشركات في Web3 التي تتمتع بقدرة على التكامل مع التمويل التقليدي ومسار امتثال واضح.

3. النظام البيئي للتمويل يتحول من "الدعم الشامل" إلى "الرهانات الهيكلية"، حيث تهيمن المشاريع المتوسطة والكبيرة. نسبة المشاريع التي تتجاوز قيمتها 10 ملايين دولار تصل إلى 47%، مما يعكس تفضيل رأس المال للمشاريع المتوسطة التي تتمتع بطرق تجارية وقدرات على إثبات النمو.

4. تظهر جولات التمويل هيكل "رأسين صغيرين ووسط كبير"، حيث تتركز الأموال بشكل واضح على المشاريع في منتصف إلى نهاية المرحلة. على الرغم من أن عدد مشاريع الجولة الأولية هو الأكبر ( ويشكل 41.4% )، إلا أن جولة التمويل من الفئة C تجذب أكبر قدر من التمويل، حيث تمثل 23.7% من إجمالي مبلغ التمويل، مما يدل على تركيز رأس المال على المشاريع الناضجة التي تتمتع بإمكانية التوسع.

5. مؤسسة استثمارية معروفة تقود الاستثمار في 10 مشاريع، تغطي مجالات DeFi وCeFi والبنية التحتية للبلوكشين؛ تليها مؤسسات رائدة أخرى.

نظرة عامة على التمويل

أبريل شهد انخفاضًا في إجمالي التمويل بنسبة تزيد عن 53% مقارنة بالشهر السابق، كما انخفض عدد الصفقات إلى أقل من مائة، مما حقق أدنى مستوى له في حوالي عام. قد تكون هذه الظاهرة مدفوعة بالعوامل التالية: حالة من الترقب القصير الأجل بعد إطلاق الأموال في الربع الأول؛ تصحيح السوق أو توقعات تنظيمية أكثر صرامة؛ أو تحول بعض التمويلات إلى صناديق استثمار خاصة أو مراحل توجيه استراتيجية.

من تحليل بيانات المشاريع التمويلية ضمن أفضل 10 مشاريع، يمكن ملاحظة:

1. لا تزال CeFi تهيمن: من بين المشاريع العشرة الأولى، ينتمي 6 منها إلى مجال التمويل المركزي، بإجمالي تمويل يتجاوز 1.9 مليار دولار.

2. عودة قوية لأساليب التمويل التقليدية: الاستحواذ، الديون بعد الإدراج، والتمويل الخاص أصبحت وسائل تمويل متكررة.

3. مشاريع البنية التحتية لا تزال تحظى بإعجاب رأس المال البارز: المشروع الوحيد في مجال البنية التحتية للبلوكشين الذي دخل قائمة العشرة الأوائل هذا الشهر حصل على دعم من إحدى المؤسسات المعروفة وأكمل تمويلًا بقيمة 55 مليون دولار.

تحليل هيكل التمويل

1. حجم التمويل:

• تمثل المشاريع في نطاق 3 إلى 10 ملايين دولار 30.3%، وهي النسبة الرئيسية للتمويل.
• المشاريع التي تتجاوز قيمتها 1,000,000 دولار أمريكي تشكل 47%
• المشاريع التي تقل عن مليون دولار تمثل 6.1% فقط

2. جولات التمويل:

• نسبة عدد مشاريع الجولة الأولية هي الأعلى (41.4%)، لكنها تمثل فقط 18.3% من إجمالي التمويل.
• مشاريع الجولة C قليلة، لكن إجمالي مبلغ التمويل يمثل أعلى نسبة (23.7%)
• نسبة تمويل الجولة A والجولة B تتجاوز 18%

المشاريع ذات الأولوية

1. ZAR: محفظة الدولار الرقمي، تمكين التجار المحليين في جميع أنحاء العالم ليصبحوا نقاط تحويل بين النقد والدولار الرقمي. إتمام تمويل بقيمة 7 ملايين دولار.

2. Pencil Finance: بروتوكول إقراض لامركزي، يقوم بإدخال قروض الطلاب من العالم الحقيقي إلى السلسلة. تم إكمال تمويل بقيمة 10 ملايين دولار.

3. CAP: محرك العملات المستقرة، دمج التحكيم، MEV وعوائد RWA. إكمال تمويل بقيمة 11 مليون دولار.

4. شبكة كامب: ابتكار بلوكتشين Layer-1 بملكية فكرية مستقلة. تم إكمال جولة تمويل A بقيمة 25 مليون دولار.

5. Blackbird Labs: شركة ولاء ودفع Web3، تربط بين المطاعم والعملاء. أكملت جولة تمويل من السلسلة B بقيمة 50 مليون دولار.

ملخص

في أبريل، أظهرت تمويلات Web3 اتجاهًا نحو التركيز على مجالات ناضجة مثل CeFi وخدمات البلوكشين. عادت طرق التمويل التقليدية إلى الهيمنة، وتوجهت الأموال الكبيرة بشكل أكبر نحو المشاريع المتوسطة والكبرى. على الرغم من استمرار الابتكار في المراحل المبكرة، فإن الفرز الرأسمالي للمشاريع الناشئة أصبح أكثر صرامة، ويميل تفضيل المخاطر نحو الحذر. المشاريع الناشئة التي تستحق الانتباه تظهر إمكانيات ابتكارية في مجالات فرعية مثل العملات المستقرة، والتعليم المالي، والبنية التحتية للملكية الفكرية، وتطبيقات الطعام المشفرة، مما يشير إلى أن نظام Web3 لا يزال يستكشف باستمرار نقاط نمو جديدة وسيناريوهات تطبيق.