RWA: طريق تحويل الأصول الحقيقية إلى البلوكتشين

في الآونة الأخيرة، أصبحت RWA (الأصول الحقيقية من العالم الحقيقي) موضوعًا شائعًا في مجال البلوكتشين. من المنتديات المالية الكبرى إلى دوائر ريادة الأعمال، تتوالى المناقشات حول "إدخال الأصول على البلوكتشين" و"خرائط العالم الحقيقي". ومع ذلك، في خضم هذا الحماس، نحتاج إلى التفكير بعقلانية: ما هي المشكلات التي يمكن أن تحلها RWA؟ وما هي الشروط الأساسية اللازمة لتحقيق ذلك؟

يصف العديد من الناس RWA بأنه "إعادة تشكيل" الأصول الواقعية على البلوكتشين. لا يوجد خطأ في هذا القول، ولكن "إعادة التشكيل" الحقيقية يجب أن تكسر الحواجز المعلوماتية وعمليات التسوية التقليدية. للأسف، لا تزال العديد من مشاريع RWA حاليًا مجرد تحويل البيانات المخزنة في الأنظمة التقليدية إلى البلوكتشين، بينما تظل العمليات التجارية كما هي. لا تزال مراحل إنتاج الأصول، وتأكيد القيمة، وحساب العائدات، وتوزيع الاستثمارات تعتمد على الفرق التشغيلية خارج الإنترنت لمعالجتها خطوة بخطوة، حيث يبدو أن البلوكتشين هنا أشبه بـ "تقرير متقدم".

على الرغم من أن هذه الممارسة تستخدم تقنيًا البلوكتشين، إلا أنها لم تغير بشكل جذري منطق التشغيل المالي. تحويل معلومات الأصول من العقود الورقية إلى ملفات JSON على البلوكتشين لا يعادل تحقيق "توكنينغ الأصول" الحقيقي. إذا لم يتمكنوا من تجاوز هذه النقطة، ستظل RWA عالقة في المرحلة الابتدائية إلى الأبد.

المعايير الأساسية الرئيسية لـ RWA

لتقييم ما إذا كان مشروع RWA له قيمة حقيقية، يجب النظر في ما إذا كان يلبي معيارين رئيسيين: البيانات الموثوقة والتسوية الموثوقة.

1. بيانات موثوقة: تشير إلى ما إذا كان البلوكتشين يمكنه تسجيل التغيرات في حالة الأصول في العالم الحقيقي بشكل فوري ودقيق. هذه ليست مجرد مشكلة تقنية، بل هي إعادة هيكلة شاملة لعمليات الأعمال. يجب أن تحقق مشاريع RWA الحقيقية "تسجيل الأحداث على البلوكتشين عند حدوثها"، وليس الاعتماد على "التقارير" التي يتم تحميلها يدويًا بشكل دوري.

2. التسوية الموثوقة: هذه هي القيمة الأساسية لـ RWA. إنها تتطلب أن تكون إجراءات تدفق القيمة مثل توزيع الأرباح، وإعادة رأس المال، ومعالجة التخلف عن السداد، وترحيل الرسوم قابلة للتنفيذ تلقائيًا، وغير قابلة للتغيير وشفافة. لتحقيق ذلك، يجب أن تكون هناك عملة مستقرة مشاركة في البلوكتشين.

تجاهلت العديد من المشاريع أهمية التسوية الموثوقة. حتى إذا كانت البيانات على البلوكتشين، وكانت منطق العقود مكتملة، ولكن إذا كانت مرحلة التسوية لا تزال تتطلب عمليات يدوية أو محاكاة لتدفق الأموال عبر منصات طرف ثالث، فإن الرموز الموجودة على السلسلة ستكون مجرد رمز، وليست حقوق مالية قابلة للتنفيذ حقًا.

قياس مشروعي RWA مسألتان أساسيتان

1. هل يمكن أن يتم رفع البيانات تلقائياً إلى البلوكتشين؟ على سبيل المثال، بالنسبة لمشروع محطات شحن الطاقة الجديدة، هل يمكن كتابة البيانات المختلفة لمحطة الشحن مباشرة إلى البلوكتشين من المستشعرات؟ بالنسبة لمشروع تمويل حسابات القبض، هل يمكن لنظام ERP الخاص بالمشتري دفع المعلومات ذات الصلة على السلسلة عند إنشاء الفاتورة؟ إذا كانت هذه العمليات لا تزال تعتمد على جمع البيانات وإدخالها يدويًا، فإن "رفع البيانات على السلسلة" يفقد معناه.

2. هل يمكن تسوية الأموال على البلوكتشين؟ على سبيل المثال، هل يمكن توزيع عائدات رموز محطات الشحن الجديدة تلقائيًا على المستثمرين من خلال العقد الذكي في نفس الوقت الذي تدخل فيه رسوم الشحن إلى حساب الوكالة؟ بالنسبة لتمويل الحسابات المستحقة، هل يمكن لتسديد المشتري أن يحفز العقد على سداد رأس المال تلقائيًا، وحساب الفائدة، وخصم رسوم الخدمة؟ إذا كانت هذه العمليات لا تزال بحاجة إلى تدقيق ومعالجة يدوية، فإن "التسوية على السلسلة" ستصبح حديثًا فارغًا.

يجب أن تحقق RWA الحقيقية التدفق التلقائي للأموال كما هو الحال مع البيانات: احتياطي من العملات المستقرة القابلة للتحقق، خوارزمية توزيع علنية، وعناوين عقود يمكن التحقق منها في أي وقت. خلاف ذلك، بغض النظر عن مدى جاذبية تغليف حقوق العائد، سيظل المستثمرون يواجهون اختناقات الكفاءة في النظام المالي التقليدي.

العملات المستقرة: العنصر الأساسي في RWA

لبناء نظام بيئي RWA قابل للتطبيق حقًا، يجب تلبية شرطين في نفس الوقت: تستخدم تقنية البلوكتشين كطبقة معلومات، وتستخدم العملات المستقرة كوسيلة لحفظ القيمة.

لا تقتصر القيمة الأساسية للعملات المستقرة في الأصول الحقيقية على تحسين كفاءة المدفوعات عبر الحدود أو تقليل التكاليف، بل تكمن في أنها تجعل الأموال "تعيش" حقًا في عالم البلوكتشين. تتيح العملات المستقرة برمجة الأموال واستدعائها وتنفيذ المدفوعات تلقائيًا بناءً على البيانات الموجودة على السلسلة.

أكبر معنى للعملات المستقرة هو أنها جعلت الأموال قابلة للبرمجة لأول مرة. يمكنك تحديد وقت الدفع بدقة، والجهة المستلمة، والمبلغ، وحتى يمكنك تعيين أحداث معينة على البلوكتشين لتفعيل الدفع. لم تعد هذه الأموال تنتظر الفعل البشري بشكل سلبي، بل أصبحت وحدات قيمة قادرة على التدفق بشكل مستقل مثل البيانات.

فقط من خلال تطبيقات العملات المستقرة في الأصول الحقيقية (RWA) يمكن تحقيق الإدارة الشاملة لدورة حياة الأصول على البلوكتشين، من إنشاء الأصول، توزيع العوائد إلى استردادها، يعمل كل ذلك على البلوكتشين بشكل عقود ذكية. خلاف ذلك، حتى لو شاركت العديد من المؤسسات، ووجود المزيد من تدقيق التأييد، فإنها في جوهرها ليست سوى شكل آخر من المنصات المركزية.

لذا، يمكننا أن نجزم: أنه بدون تطبيقات العملات المستقرة، سيكون من الصعب تحقيق ابتكارات مالية حقيقية تعتمد على البلوكتشين في مشاريع الأصول الحقيقية.