ظهور عملة الأمان: الفرص والتحديات الجديدة لترميز الأصول في سوق الأسهم الأمريكية

في الآونة الأخيرة، ظهر اتجاه جديد مثير للاهتمام في صناعة العملات المشفرة: فكرة ترميز الأسهم الأمريكية والتداول بها على blockchain. تم اقتراح هذه الفكرة من قبل أحد التنفيذيين في منصة تداول العملات المشفرة الكبرى، مما أثار اهتمام الصناعة من جديد بمفهوم عملة الأمان (STO).

في ظل ضعف الابتكار في سوق العملات المشفرة الحالي، فإن هذه الفكرة تضخ حياة جديدة في الصناعة. إذا سارت الأمور بسلاسة، فمن المتوقع أن تصبح الأسهم الأمريكية الفئة الثالثة من الأصول المادية بعد العملات المستقرة وسندات الحكومة (RWA). إذا سمحت بيئة التنظيم، فقد تتجاوز أصول الأسهم الأمريكية المعتمدة على الرموز بسرعة حجم الرموز الحالية لسندات الحكومة، لأنها تستطيع تقديم التقلب العالي والطابع المضاربي الذي يفضله مستخدمو العملات المشفرة.

القيمة المقترحة لسوق الأسهم الأمريكية على سلسلة الكتل مشابهة لمنتجات التمويل اللامركزي الأخرى (DeFi)، حيث تبرز بشكل رئيسي في السوق الحرة الأوسع والقدرة المتميزة على التجميع:

1. توسيع حجم سوق التداول: توفير مكان للتداول في الأسهم الأمريكية على مدار الساعة، بلا حدود، ودون الحاجة إلى ترخيص، وهو ما لم تحققه حتى الآن البورصات التقليدية.

2. قابلية التجميع المتفوقة: من خلال دمجها مع البنية التحتية الحالية لـ DeFi، يمكن استخدام الأصول الأمريكية كضمانات ورافعة لبناء منتجات مؤشرات وصناديق، مما يتيح تطوير مجموعة متنوعة من التطبيقات المبتكرة.

بالنسبة للطرفين المعنيين بالعرض والطلب، فإن إدراج الأسهم الأمريكية على البلوكشين له جاذبية واضحة:

• يمكن لمزودي العرض (الشركات المدرجة في سوق الأسهم الأمريكية) الوصول إلى المستثمرين المحتملين في جميع أنحاء العالم من خلال منصة البلوكشين، مما يوسع قاعدة المشترين.
• يمكن للجهة المستفيدة (المستثمر) تجاوز القيود الجغرافية، وتخصيص وتداول أصول الأسهم الأمريكية مباشرة.

في الواقع، كانت هناك محاولات منذ فترة طويلة لإدخال الأسهم الأمريكية إلى سلسلة الكتل. في عام 2020، خططت إحدى منصات التداول لإدراجها من خلال إصدار عملة الأمان، ولكن تم تأجيل ذلك بسبب العقبات التنظيمية. خلال الجولة الأخيرة من طفرة التمويل اللامركزي، ظهرت أيضًا منتجات أصول مركبة للأسهم الأمريكية، لكنها تراجعت تدريجياً بسبب الضغوط التنظيمية.

في الوقت الحاضر، يأتي الدافع الرئيسي لإعادة ظهور مفهوم STO من تحول في موقف الجهات التنظيمية. انتقلت الجهات التنظيمية من مواجهة صارمة في الماضي إلى دعم الابتكار ضمن إطار الامتثال، مما خلق ظروفاً مواتية لإدراج الأسهم الأمريكية على سلسلة الكتل.

في المستقبل القريب، قد تصبح عملة الأمان واحدة من الروايات القليلة ذات التأثير الكبير والمنطق التجاري الواضح والإمكانات الهائلة في هذا الدورة من العملات المشفرة.

ومع ذلك، لا يزال هناك العديد من الشكوك حول ما إذا كانت STO ستشهد انطلاقة حقيقية. على الرغم من أن الخطوات الأخيرة من الهيئات التنظيمية تظهر اتجاهًا أكثر تساهلاً تجاه STO، إلا أن موعد إصدار إطار الامتثال الواضح لا يزال غير مؤكد. وهذا سيؤثر مباشرة على سرعة وقوة الشركات الكبرى في推进 STO.

تراقب الصناعة عن كثب تحركات الجهات التنظيمية، خاصةً الاجتماع الأخير لمجموعة العمل المعنية بالتشفير. يهدف هذا الاجتماع إلى تقديم إرشادات تنظيمية واضحة لصناعة التشفير، حيث "تحديد وضع الأمان" هو أحد الموضوعات المهمة. من الجدير بالذكر أن كبير المسؤولين القانونيين في إحدى منصات التداول الكبرى شارك أيضًا في هذا الاجتماع، مما قد يشير إلى تسريع إعداد إطار الامتثال لعملة الأمان.

بشكل عام، فإن آفاق تطوير عملة الأمان مثيرة للاهتمام، ولكن نجاحها يعتمد على تطور البيئة التنظيمية. إذا كانت سرعة إصدار الأطر التنظيمية ذات الصلة بطيئة للغاية، فمن الممكن أن تتلاشى الحماسة الحالية تدريجياً. لذلك، يحتاج المستثمرون والمهنيون في هذا المجال إلى البقاء يقظين ومراقبة الاتجاهات التنظيمية عن كثب للاستفادة من هذه الفرصة الكبيرة المحتملة.