مشروع Solana الرائد في النظام البيئي على وشك إصدار العملة، وزيادة تقلب المشاعر في السوق

مؤخراً، انتشرت أخبار حول منصة مشهورة لإصدار عملات MEME عن قرب إصدار عملة جديدة، مما أثار اهتمام السوق مرة أخرى. لم تؤثر هذه الأخبار فقط على السيولة الضعيفة بالفعل على سلسلة Solana، بل هزت أيضاً الثقة في السوق التي لا تزال في فترة التعافي، مما أدى إلى ارتفاع سريع في مشاعر التحوط على السلسلة.

"ماكينة القمار" على السلسلة: تركيز عوائد مرتفع، مما يجعل معظم المستخدمين صعب عليهم تحقيق الربح

وفقًا للتقارير، يخطط النظام الأساسي لجمع 10 مليارات دولار من خلال بيع العملة، مع تقييم يصل إلى 40 مليار دولار. على الرغم من أن المسؤولين لم يؤكدوا بعد موعد الإصدار المحدد، إلا أن حسابات الوسائط الاجتماعية للنظام الأساسي تشير إلى إمكانية الإطلاق خلال أسبوعين. لم تكن هذه هي المرة الأولى التي يتم فيها الإبلاغ عن خطة إصدار العملة، ففي فبراير من هذا العام كانت هناك أخبار ذات صلة، ولكن في ذلك الوقت، تم سحب السيولة في السوق بشكل كبير من قبل مشاريع شائعة أخرى، وبالتالي لم تنجح الخطة في النهاية.

ومع ذلك، فإن هذه المنصة التي تعتبر "آلة طباعة" على السلسلة تواجه الآن حالة من التراجع الكبير في حماس السوق. تظهر البيانات أنه حتى 4 يونيو، تجاوزت الإيرادات التراكمية للمنصة 730 مليون دولار، وكانت ذروة الإيرادات اليومية قد اقتربت من 15 مليون دولار. ولكن منذ فبراير 2025، تباطأ نمو إيرادات المنصة بشكل ملحوظ، حيث تستقر معظم الإيرادات اليومية حالياً في نطاق عدة ملايين من الدولارات.

فيما يتعلق بحجم التداول، حقق هذا النظام الأساسي رقماً قياسياً تاريخياً قدره 33 مليار دولار أمريكي في أسبوع واحد بنهاية عام 2024، وعلى الرغم من وجود عدة انتعاشات إلى مستويات تصل إلى 10 مليار دولار، إلا أنه من الصعب العودة إلى القمة. لقد أدت الاتجاهات الضعيفة في السيولة إلى تقليل حماس النظام الأساسي ورغبة المستخدمين في المشاركة إلى حد ما.

من حيث عدد إنشاء العملات، فقد قامت هذه المنصة حتى الآن بإنشاء أكثر من 11,020,000 عملة، حيث بلغ ذروة إنشاء العملات اليومية 70,000 عملة في يوم واحد. لكن هذه البيانات انخفضت الآن إلى حوالي 30,000 عملة يوميًا، مما يدل على أن حماس المستخدمين قد انخفض.

من الجدير بالذكر أنه وراء العديد من عملات MEME، هناك عدد قليل جداً من المشاريع التي تتمتع بقيمة سوقية معينة. وفقًا للإحصائيات، هناك حاليًا 14 رمزًا فقط تتجاوز قيمتها السوقية 50 مليون دولار، بينما تتراوح القيمة السوقية بين مليون و 50 مليون دولار فقط 259 رمزًا، أما البقية التي تبلغ حوالي 14,000 رمزًا فهي في مرحلة القيمة السوقية الصغيرة. وهذا يدل أيضًا على أن الغالبية العظمى من الرموز تظل في مرحلة الحماس الداخلي، وتفتقر إلى القدرة على جذب التمويل الخارجي.

على مستوى المستخدمين، يواجه هذا المنصة أيضًا قفزات حادة في حركة المرور، حيث يعاني المستخدمون القدامى من الاستمرار بصعوبة. تُظهر البيانات أن المنصة شهدت لحظة تألق في نهاية يناير 2025، حيث تجاوز عدد المحافظ النشطة في يوم واحد 400,000. ومع ذلك، مع برودة المشاعر في السوق، انخفض عدد المحافظ النشطة، وتعتمد نشاطات المنصة بشكل رئيسي على إعادة استخدام المستخدمين القدامى، بينما انخفضت مساهمة المستخدمين الجدد بشكل كبير.

الأكثر إثارة للدهشة هو أن وراء روايات الثراء السريع على هذه المنصة، يوجد انحياز واضح للبقاء. تظهر البيانات أن عدد المحفظات المشاركة في التداول هذا الشهر حوالي 594,000، حيث حقق فقط 3.6% من المستخدمين أرباحًا حقيقية تزيد عن 500 دولار. والأكثر إثارة للدهشة هو أن هناك 27 محفظة فقط حققت أرباحًا تزيد عن 100,000 دولار، مما يمثل 0.0045% فقط من إجمالي المتداولين؛ بينما كانت هناك 577 محفظة حققت أرباحًا تزيد عن 10,000 دولار، وهو ما يمثل أيضًا 0.1%. بالمقارنة، كانت نسبة الخسائر أعلى بكثير، حيث بلغت 52.5%، مع وجود حالات متطرفة تتضمن خسائر تصل إلى مليون دولار. توضح هذه البيانات بجلاء أن عددًا قليلاً من المضاربين قد حصلوا على معظم الأرباح، بينما كانت الغالبية العظمى من المستثمرين الأفراد مجرد وقود للسيولة.

ارتفاع مشاعر التحوط في نظام Solana البيئي، والجدل حول إصدار العملة ذو التقييم المرتفع

أثارت أخبار إصدار العملة بتقييم مرتفع على المنصة قلق العديد من المستثمرين من احتمال تكرار موجة الجنون الأخيرة عند إصدار العملة لمشروع NFT معروف في السنوات الماضية. من خلال تدفقات الأموال على سلسلة Solana، تتزايد مشاعر التحوط، حيث انخفضت عملات MEME بشكل جماعي. ووفقًا للبيانات، شهدت عملات MEME الشهيرة في نظام Solana البيئي تصحيحات متفاوتة خلال الأربع والعشرين ساعة الماضية. وفي الوقت نفسه، أصبحت Solana ثالث شبكة بلوكتشين من حيث صافي التدفقات الخارجة من الأموال خلال الأربع والعشرين ساعة الماضية.

بعض المتخصصين في الصناعة يشيرون بصراحة إلى أن مستوى التقييم الحالي لهذه المنصة "مبالغ فيه للغاية"، حيث أن تقييم منصة إطلاق MEME يتجاوز تقييم معظم بروتوكولات DeFi الكبرى. ويعتقدون أن قدرة نموذج الأعمال على تحقيق الدخل هي في الأساس نتاج تأثير الضوء الساطع في السوق على المدى القصير، وليس منطق ربح مستدام. بالإضافة إلى ذلك، فإن نموذج الأعمال المعتمد على بنية تحتية للآخرين هو في جوهره عمل "تحت سقف شخص آخر"، وبمجرد حدوث تغييرات كبيرة في نظام Solana البيئي، ستظهر هشاشة نموذج أعمالها بوضوح.

هناك وجهة نظر تقول إن مناقشة الإنجازات والإخفاقات دون أخذ التاريخ بعين الاعتبار هو تصرف غير مسؤول. إن وجود Solana في وضعية ساحة المعركة الرئيسية على السلسلة اليوم هو نتيجة مباشرة لوجود هذه المنصة. لقد قدمت حلًا متكاملًا للسيولة بدءًا من عدم وجود سيولة وصولاً إلى AMM ثم CEX، مما جعل معايير الأمان على السلسلة موحدة، وبنت ثقافة PVP على السلسلة، وشكلت حبسًا حقيقيًا لكمية ضخمة من SOL.

بشكل عام، على الرغم من أن أخبار إصدار العملة الخاصة بالمنصة قد أعادت إشعال النقاشات الساخنة في السوق، إلا أن وراء هذه الحماسة، تكمن هشاشة السيولة الهيكلية في السوق، وتراجع مشاعر مشاركة المستخدمين، بالإضافة إلى الفقاعة الكبيرة في سرديات MEME. في ظل وصول نمو المستخدمين إلى ذروته، وقلق بشأن جودة العملة، واستنفاد السيولة، فإن قدرة المنصة على إصدار العملة على تحريك مشاعر السوق ودعم تقييم يصل إلى 40 مليار دولار، تعتبر مسألة ذات احتمال كبير للتغير.