الاتجاهات الجديدة في MEV داخل السلسلة على Solana: المراجحة الذرية تسيطر على نصف السوق

مع إطلاق بورصات العملات اللامركزية خيارات رسوم أولوية مخصصة وتدابير مضادة للمراجحة، انخفضت عائدات هجمات السندوتش على شبكة Solana بشكل كبير. اعتبارًا من 6 مايو، انخفض هذا الرقم إلى 582 SOL، وهو أقل بكثير من عائدات 10,000 SOL يوميًا التي كانت تحققها الروبوتات الهجومية قبل عدة أشهر. ومع ذلك، فإن هذه ليست نهاية MEV، حيث أصبحت نوع جديد من المراجحة الذرية مصدرًا رئيسيًا للتداول داخل السلسلة على Solana.

تشير البيانات إلى أن نسبة المراجحة الذرية داخل السلسلة قد وصلت إلى مستوى مذهل. في 8 أبريل، بلغت نسبة الرسوم التي ساهمت بها المراجحة الذرية 74.12%، بينما ظلت النسبة في فترات أخرى عند 50% أو أكثر. بعبارة أخرى، حاليا، حوالي واحدة من كل معاملتين على سلسلة Solana هي مراجحة ذرية.

ومع ذلك، يكاد لا يُرى أي نقاش حول المراجحة الذرية على وسائل التواصل الاجتماعي. هل هذه الفرصة المراجحية الناشئة هي حقًا خزنة مخفية أم أنها شكل آخر من أدوات المراجحة؟

المراجحة الذرية: فكرة جديدة لتداول MEV

يشير التحكيم الذري إلى تنفيذ عمليات التحكيم متعددة الخطوات في صفقة واحدة وذرة على blockchain. تشمل العمليات النموذجية شراء الأصول بسعر منخفض في DEX معين ثم بيعها بسعر مرتفع في DEX آخر. نظرًا لأن العملية بأكملها مغلفة في صفقة ذرية واحدة، فإنها تقضي بشكل طبيعي على مخاطر الطرف المقابل ومخاطر التنفيذ الجزئي الموجودة في التحكيم التقليدي عبر البورصات أو التحكيم غير الذري. إذا نجحت الصفقة، يتم تأمين الأرباح؛ وإذا فشلت، يتم خسارة رسوم المعاملة فقط، وتعود حالة الأصول إلى وضعها الأصلي.

الذرة ليست مصممة خصيصًا للمراجحة، بل هي خاصية متأصلة في سلسلة الكتل تضمن اتساق الحالة. يستفيد المتداولون من هذه الخاصية بذكاء، حيث يربطون العمليات التي كانت تُنفذ في خطوات وتتحمل مخاطر داخل وحدة ذرية واحدة، مما يقضي على مخاطر التنفيذ من الناحية التقنية.

على عكس هجمات السندويش التقليدية أو روبوتات التداول الآلية، تركز المراجحة الذرية بشكل أكبر على اكتشاف فروقات الأسعار في عدة برك تداول للحصول على فرص المراجحة.

أسطورة الأرباح الكبيرة والواقع القاسي

تشير البيانات الأخيرة إلى أن المراجحة الذرية تبدو وكأنها توفر مساحة ربحية ملحوظة. خلال الشهر الماضي، حققت المراجحة الذرية داخل السلسلة على شبكة Solana أرباحًا قدرها 120,000 SOL (حوالي 17 مليون دولار أمريكي). العنوان الأكثر ربحًا أنفق فقط 128.53 SOL ليحقق ربحًا قدره 14,129 SOL، بمعدل عائد بلغ 109 أضعاف. أعلى ربح منفرد أنفق فقط 1.76 SOL ليحقق ربحًا قدره 1,354 SOL، بمعدل عائد بلغ 769 ضعف.

تشير الإحصاءات إلى وجود 5656 روبوتًا للمراجحة الذرية، يحقق كل عنوان متوسط عائد يبلغ 24.48 SOL (3071 دولارًا)، ومتوسط تكلفة حوالي 870 دولارًا. يمكن أن تصل نسبة العائد الشهري إلى 352%، ويبدو أن هذه صفقة جيدة.

ومع ذلك، فإن التكاليف المعروضة هنا تشمل فقط رسوم المعاملات داخل السلسلة، ويتطلب المراجحة أيضًا المزيد من الاستثمارات. تشمل متطلبات الأجهزة RPC الخاص وخادم 8 نواة 8 جيجابايت، وتكاليف الشهر تتراوح بين 150-500 دولار. لتحسين سرعة المراجحة، عادةً ما يتطلب تكوين خوادم ذات عناوين IP متعددة.

قد لا تكون الحالة الفعلية كما تظهر البيانات. تظهر إحدى مواقع نشر المراجحة الذرية أن 15 عنوانًا فقط قد تجاوزت أرباحها 1SOL في الأسبوع الماضي، وأعلى ربح كان 15SOL، في حين أن معظمها كان أقل من 1SOL أو حتى تكبدت خسائر. بالنظر إلى تكاليف الخادم والعقد، قد تكون معظم الروبوتات على هذه المنصة في حالة خسارة، وقد توقفت العديد من العناوين عن المراجحة.

كشف الغموض حول "المراجحة المربحة بلا مخاطر"

على الرغم من وجود اختلافات بين الواقع والبيانات الكبيرة، إلا أن روبوتات المراجحة الذرية على Solana لا تزال في حالة ربح بشكل عام. وهذا يتماشى مع "قاعدة 80/20"، حيث تحقق عدد قليل من روبوتات المراجحة عالية المستوى أرباحًا كبيرة، بينما يصبح الآخرون "فخًا" جديدة.

تكمن مفتاح تحقيق أرباح المراجحة الذرية في اكتشاف فرص المراجحة. تستغل أعلى صفقات الربح عيوب نقص السيولة في بعض برك التداول، مما يتيح فرصة لالتقاط انتباه كبار المتداولين إلى عمق البركة. لكن هذه الفرص نادرة، وجميع الروبوتات داخل السلسلة تتنافس على فرص مماثلة، لذا فإن المراجحة الكبيرة تشبه الفوز باليانصيب.

قد يكون ظهور المراجحة الذرية مؤخرًا ناتجًا عن قيام بعض المطورين بتغليفها كعمل مضمون الربح، حيث يقدمون إصدارًا مجانيًا ودروسًا، ويأخذون فقط 10% من الأرباح. كما أنهم يتقاضون رسوم اشتراك من خلال المساعدة في إعداد العقد، والخوادم، وتقديم المزيد من خدمات IP.

ومع ذلك، فإن معظم المستخدمين بسبب عدم فهمهم التكنولوجي العميق، يستخدمون أدوات مراقبة المراجحة المماثلة، مما يؤدي إلى تحقيق أرباح قليلة وعدم تغطية التكاليف الأساسية. ما لم يكن هناك أساس تقني، وأدوات مراقبة فريدة، ونقاط خادم عالية الأداء، فإن المشاركين قد يتحولون فقط من خسارة في تداول العملات إلى دفع ثمن الخوادم واشتراكات الخدمة.

زيادة عدد المشاركين يزيد أيضًا من احتمال فشل المراجحة. حاليًا، فإن معدل فشل التداول في برنامج عالي العائد يتجاوز 99%، ولا يزال يتعين على المشاركين دفع رسوم داخل السلسلة.

قبل الانغماس في هذه الموجة المغرية من "المراجحة الذرية"، يجب على المشاركين المحتملين أن يظلوا واعين، وأن يقيموا مواردهم وقدراتهم بشكل كامل، وأن يكونوا حذرين من الوعود المبالغ فيها ب"الأرباح المضمونة"، وتجنب أن يصبحوا جزءًا من موجة جديدة من "جنون الذهب".