ما هي الثقة في الأصول الرقمية؟ فهم نظام الثقة في الأصول الرقمية ودوره في Web3

!

في التمويل التقليدي، تعتبر الائتمان حجر الزاوية في الأنشطة الاقتصادية - مما يمكّن الأفراد والمؤسسات من الحصول على رأس المال، وبناء الشركات، وإدارة السيولة. في Web3، في هذا العالم سريع التطور، يتطور نظام الائتمان في العملات المشفرة بسرعة، بهدف تكرار وتحسين هذه الوظيفة، دون الاعتماد على البنوك أو الحراس المركزيين. من منصات الإقراض إلى الهويات اللامركزية وبروتوكولات السمعة، يتوسع نظام الائتمان في العملات المشفرة، موفرًا نماذج مالية جديدة لمستخدمي السلسلة. ولكن كيف يعمل الائتمان في العملات المشفرة، ولماذا هو مهم في الاقتصاد الأوسع للبلوكشين؟

تعريف الائتمان في سياق العملات المشفرة

في العملات المشفرة، تشير الثقة إلى قدرة المستخدمين على اقتراض الأصول الرقمية دون الحاجة إلى ضمانات فورية أو تقليل متطلبات الضمان - وذلك استنادًا إلى سمعتهم أو سلوكهم على السلسلة أو الأصول المرهونة. على عكس الأنظمة التقليدية التي تعتمد على تصنيفات الائتمان التي تصدرها السلطات المركزية، تهدف الثقة المستندة إلى blockchain إلى استخدام العقود الذكية والبيانات الشفافة لبناء شبكة ثقة لامركزية. نموذج الائتمان للعملات المشفرة ينقسم بشكل أساسي إلى نوعين: القروض المرهونة بشكل زائد والقروض غير المرهونة أو القائمة على السمعة. لقد تم اعتماد النوع الأول من قبل بروتوكولات مثل Aave وCompound وVenus، حيث يقوم المستخدمون بإغلاق الأصول كضمان لاقتراض رموز أخرى. النوع الثاني - الأكثر تجريبية - يعتمد على الهوية وتاريخ المعاملات وآليات السمعة لتوفير قروض منخفضة الضمان أو بدون ضمان.

لماذا تعتبر ثقة العملات المشفرة مهمة

مفهوم الائتمان ضروري لتوسيع التمويل اللامركزي (DeFi). بدون ائتمان، لا يتمكن معظم مستخدمي الشبكة من استغلال أصولهم المحتفظ بها أو المشاركة في أنشطة مالية أكثر تعقيدًا. يقوم نظام الائتمان بإلغاء قفل كفاءة رأس المال من خلال السماح للمستخدمين باستخدام أصولهم الحالية كضمان، أو حتى الاقتراض بناءً على سلوكهم التاريخي، بدلاً من المطالبة بتقديم ضمانات مسبقة كاملة. بالإضافة إلى ذلك، قدمت الائتمان المشفر نموذجًا جديدًا للشمول المالي. في المناطق التي تكون فيها الخدمات المصرفية التقليدية محدودة أو غير متاحة، يمكن لبروتوكولات الائتمان اللامركزية تحقيق الوصول إلى السيولة من خلال نشاط المحفظة والمشاركة في Web3 فقط. هذا سيحول ديناميكيات القوة المالية إلى المستخدمين والمجتمعات بدلاً من المؤسسات.

المكونات الرئيسية لنظام الائتمان للعملات المشفرة

نظام ائتمان يعمل بشكل طبيعي في Web3 يتكون عادة من عدة وحدات بناء:

1. تاريخ المحفظة والسمعة على السلسلة: تقوم بعض البروتوكولات بتحليل أنماط معاملاتك، وسلوك الرهن، وتفاعلات البروتوكولات، لبناء موثوقية الائتمان. على سبيل المثال، قد يحصل المستخدمون الذين يقدمون السيولة بشكل متكرر أو يسددون القروض في الوقت المحدد على شروط أفضل.
2. نموذج تقييم الائتمان: مشاريع مثل Spectral و Arcx و Masa Finance تعمل على إنشاء تقييم ائتماني لامركزي من خلال تجميع بيانات مستوى المحفظة وإصدار هويات ائتمانية محلية مشفرة.
3. الهوية وخيارات KYC: على الرغم من أن DeFi عادة ما يقدر الخصوصية، إلا أن بعض المنصات تحاول استخدام الرموز المرتبطة بالأرواح، أو إثباتات المعرفة الصفرية، أو طبقة KYC الاختيارية لتعزيز الثقة في القروض ذات الضمانات غير الكافية.
4. إدارة مخاطر العقود الذكية: جميع أنظمة الائتمان تُنفذ من خلال العقود الذكية، بما في ذلك منح القروض، تتبع السداد، التسوية، وتعديل أسعار الفائدة. يجب أن تكون هذه آمنة وقابلة للتدقيق.
5. إطار الرهن: حتى في القروض غير المضمونة بشكل كاف، يوجد عادة نظام مختلط حيث لا يزال يتطلب جزء من الرهن أو الرهن. في القروض المفرطة، تتراوح نسبة الرهن عادة بين 125% و300%، اعتمادًا على الأصول والتقلبات.

أمثلة على الائتمان في العملات المشفرة

تظل مشاريع مثل Aave و Compound معيارًا للقروض المفرطة الضمان. يمكن للمستخدمين إيداع ETH أو USDT أو أصول رئيسية أخرى لكسب الفائدة أو استخدامها كضمان للاقتراض، وتتم جميع الأنشطة بواسطة العقود الذكية وعتبات التصفية. تستكشف المنصات الناشئة مثل Goldfinch و Maple Finance و TrueFi القروض في العالم الحقيقي والقروض غير المضمونة، مع التركيز على المقترضين المؤسسيين أو الشركات الناشئة في مجال التكنولوجيا المالية الذين يحتاجون إلى التمويل دون الحاجة إلى ضمانات مشفرة كاملة. نماذج أخرى قائمة على السمعة مثل Spectral Finance أو Masa Protocol تهدف إلى تحويل بيانات المحفظة إلى تقييم ائتماني، مما يمهد الطريق للقروض غير المضمونة في DeFi المعتمدة على الثقة أو تاريخ الاستخدام أو الاعتراف المجتمعي.

المخاطر والتحديات

نظام الائتمان للعملات المشفرة ليس خالياً من المخاطر. يمكن أن تؤدي تقلبات الأسعار المفاجئة إلى عمليات تصفية ضخمة في القروض المفرطة الضمان، كما رأينا خلال انهيار سوق DeFi السابق. يمكن أن تؤدي ثغرات العقود الذكية، وثغرات الحوكمة، ونماذج الائتمان غير الدقيقة إلى فشل نظامي. في نموذج الرهن العقاري غير الكافي، إذا كانت إشارات السمعة ضعيفة أو يتم التلاعب بها، فإن المخاطر تكون أكبر. إذا لم يكن هناك محاذاة مناسبة للحوافز وتخفيف المخاطر، فقد يواجه البروتوكول تخلفًا عن سداد القرض، وانخفاض السيولة، وحوادث خسائر متسلسلة. لذا، يُنصح المستخدمون بفهم آليات ومخاطر كل منصة بشكل كامل قبل الاقتراض، خاصة في بيئة تعاني من نقص الرهن.

مستقبل الائتمان في Web3

قد يتطور ائتمان العملات المشفرة بشكل كبير في السنوات القادمة. مع تقدم الهوية اللامركزية (DID) وإثباتات المعرفة الصفرية وتحليلات السلاسل المتقاطعة، سيصبح الاقتراض القائم على السمعة أكثر قوة وقابلية للتوسع. قد نشهد ظهور تقييمات ائتمانية أصلية من Web3، والتي يمكن أن تحمل عبر منصات DeFi والألعاب وDAOs ونظم NFT. تدخل اللاعبين المؤسسيين أيضًا هذا المجال. لقد قدمت منصات مثل Maple و Clearpool قروضًا غير مضمونة بمئات الملايين من الدولارات للشركات الأصلية في مجال التشفير، مما يظهر الطلب القوي على البنية التحتية للإقراض اللامركزي. يمكن أن يلعب النظام البيئي المتنامي لـ Gate أيضًا دورًا في دعم الابتكار الائتماني، سواء من خلال التكامل مع بروتوكولات الطرف الثالث، أو تقديم منتجات الإقراض، أو تطوير أدوات تقييم المخاطر الداخلية لدعم الإقراض القائم على المجتمع في DeFi.

الاستنتاج

الائتمان في العملات الرقمية ليس مجرد اقتراض - بل هو بناء الثقة، وإطلاق السيولة، وتمكين المستخدمين في الطبقة الأساسية للاقتصاد اللامركزي. مع نضوج نظام Web3 البيئي، سيتوسع نموذج الائتمان من القروض المضمونة البسيطة إلى أنظمة معقدة قائمة على السمعة، تدعم الفائدة العملية في العالم الحقيقي والشمولية المالية. سواء كنت مقترضًا تبحث عن رأس المال دون رغبة في تصفية الأصول، أو منشئًا يسعى لإنشاء نظام مالي أكثر عدلاً، فإن الائتمان في العملات الرقمية مستعد لإعادة تشكيل طريقة تدفق القيمة على السلسلة. فهم كيف يعمل اليوم هو الخطوة الأولى للمشاركة في التمويل اللامركزي في المستقبل.

المؤلف: فريق المدونة *هذا المحتوى لا يشكل أي عرض أو دعوة أو توصية. يجب عليك دائمًا السعي للحصول على مشورة مهنية مستقلة قبل اتخاذ أي قرارات استثمارية. *يرجى ملاحظة أن Gate قد تحد أو تمنع استخدام جميع أو بعض الخدمات من المواقع المقيدة. لمزيد من المعلومات، يرجى الاطلاع على اتفاقية المستخدم.