Aave V4 على وشك الإطلاق: كيف تعزز عملاق الإقراض مكانتها في السوق؟

في المؤتمر الأخير لمجتمع الإيثريوم، كشف مؤسس Aave عن بروتوكول Aave V4 الذي سيتم إطلاقه قريبًا. باعتبارها منصة الإقراض الرئيسية في مجال التمويل اللامركزي، أثار هذا التحديث اهتمامًا واسعًا.

ستتناول هذه المقالة التحديثات الوظيفية في Aave V4، مع تركيز خاص على كيفية إعادة تشكيل تحديثات معلمات سعر الفائدة الجديدة وGHO، العملة المستقرة، للنظام البيئي للبروتوكول. قد تؤدي هذه الابتكارات إلى تغيير جذري في نموذج كفاءة رأس المال، حيث سيتم تطبيق آلية تسعير مدفوعة بالسوق على أسعار الفائدة على القروض لأول مرة؛ بينما تعزز الوظائف المتقاطعة لـ GHO من فائدة العملة المستقرة، وتبني بنية تحتية مالية جديدة للبروتوكول بالكامل من خلال تحسين تصفية الديون على السلسلة.

الميزات الأساسية لـ Aave V4

تجاوزت القيمة الإجمالية المقفلة لـ Aave حاجز 25 مليار دولار، مما جعلها رائدة في مجال الإقراض DeFi. يعمل فريق التطوير بنشاط على دفع ميزات جديدة تهدف إلى تعزيز نمو المنصة من خلال ضبط معايير المخاطر.

تشمل الميزات الجديدة الرئيسية التي ستطلق قريبًا:

• طبقة السيولة الموحدة: إدخال عدة وحدات لإزالة قيود انتقال السيولة، مع إضافة ميزات جديدة مثل الإقراض عبر السلاسل.
• التحكم في معدل الفائدة الديناميكي: ضبط منحنى معدل الفائدة ونقاط التحول تلقائياً بناءً على ظروف السوق، دون الاعتماد على تصويت الحوكمة.
• سعر الفائدة على السيولة: ستعتمد تكاليف الاقتراض بشكل أكبر على حالة السيولة لكل رمز. تظل الأصول مثل ETH في حالة عدم وجود سعر زائد، مما يجعلها عملة مرجعية، بينما تتبنى الأصول الأخرى آلية سعر زائد وفقًا لحالة السيولة.
• ترقية وحدة الإقراض: استكشاف استخدام الحسابات الذكية لدعم ميزات مثل خزينة Aave، والتي يمكن أن تقفل السيولة، وتمنع وظيفة الرهن، وغيرها.
• تخصيص المخاطر الديناميكي: نسبة الرهن مرتبطة بحالة السوق عند إنشاء المراكز، مما يوفر استقرارًا أكبر لمراكز المستخدم.
• إدارة الأصول الآلية وإدارة الأموال
• محرك التسوية V4: يتضمن معلمات تسوية قابلة للتغيير وآلية مكافآت، يدعم وظيفة التسوية الجماعية.
• تكامل GHO العميق: تحقيق تكامل أصلي أعمق، بما في ذلك ترقية آلية التسوية الناعمة، ودفع فوائد العملات المستقرة باستخدام GHO، وإضافة آلية الاسترداد الطارئ.
• تحسينات أخرى: تشمل تحسين رسوم الغاز والتخلي عن المراكز المعتمدة على الرموز والميزات ذات المعدلات الثابتة.

الآن دعونا نتعمق في اثنين من التغييرات المهمة: طبقة السيولة الموحدة وترقية GHO.

طبقة السيولة الموحدة

أدخلت طبقة السيولة الموحدة بنية تحتية جديدة تمامًا للسيولة غير المرتبطة بالسلاسل، المستقلة والمجردة.

تتمثل إحدى التقدمات الكبيرة في هذا النظام القابل للتعديل في إمكانية نشر وحدات الإقراض الجديدة أو إيقاف وحدات الإقراض القديمة دون الحاجة إلى نقل السيولة.

يدعم هذا الهيكل إضافة أو تحسين وظائف الإقراض (مثل برك资金 المنعزلة، ووحدة الأصول المادية، ومراكز الديون المرهونة) دون تغيير النظام الكلي ووحدة التسوية. كما أنه يحل بشكل فعال مشكلة تجزئة السيولة التي كانت موجودة في النسخ المبكرة من البروتوكول.

تدعم طبقة السيولة في الوقت نفسه الأصول التي يقدمها المستخدم والأصول التي تم سكها بشكل أصلي، مما يحسن من تكامل العملات المشفرة المرتبطة بـ GHO وغيرها من الأصول المضمونة بواسطة الأصول الأصلية للبروتوكول.

قد تكون الإقراض عبر السلاسل واحدة من أكثر وحدات الوظائف تأثيرًا، حيث يمكن للمستخدمين إيداع الأموال في سلسلة واحدة واقتراضها في سلسلة أخرى. لا يعزز هذا فقط من إمكانية السيولة عبر السلاسل للمنصة، بل يخلق أيضًا فرصًا جديدة لنمو السوق.

ترقية GHO

GHO هو عملة مستقرة مفرطة الضمان أطلقتها Aave، وتجاوزت قيمتها السوقية 2.2 مليار دولار، وبلغت نسبة الزيادة منذ بداية العام 53٪.

بالإضافة إلى تحسين كفاءة سك العملات الأصلية وغيرها من التحسينات الطفيفة، فإن الترقية الأكثر لفتًا للانتباه هي إدخال آلية التسوية المرنة. تستفيد هذه الآلية من نماذج الابتكار في عملات مستقرة أخرى، من خلال أتمتة التسوية عبر صناع السوق المقترضين لتبسيط عملية التسوية.

تتم عمليات التسوية في نطاق قابل للتخصيص، حيث يوجه هذا النظام الأصول للتحويل إلى GHO في حالة انخفاض الأسعار، واستعادة الضمانات في حالة الارتفاع. تتمتع Aave V4 بثلاث مزايا رئيسية: يمكن للمستخدمين اختيار الضمانات المستخدمة في تسوية المراكز من سلة الأصول الخاصة بهم؛ يمكنهم اختيار الضمانات المستعادة بحرية من جميع الأصول المتاحة على المنصة (بما في ذلك الأصول التي لم يتم تقديمها في البداية)؛ كما يمكنهم الاستفادة من عائدات الفوائد الناتجة تلقائيًا من GHO.

تغيير آخر جدير بالملاحظة هو أن مستخدمي سوق العملات المستقرة يمكنهم تلقي مدفوعات الفائدة على شكل GHO، حيث يمكن لهذا النظام توسيع كمية GHO من خلال تحويل الفائدة مباشرة إلى رموز.

Aave V4 قدمت آلية الاسترداد الطارئة لمواجهة حالات الانفصال الشديد والمستمر لـ GHO. بعد تفعيل هذه الآلية، ستقوم المنصة، بناءً على تصميم صانع السوق الآلي المبتكر، بتحويل الأصول المرهونة ذات أدنى معامل صحة تدريجياً إلى رموز GHO لسداد ديون المستخدمين.

الخاتمة

بالنسبة لبروتوكول مثل Aave الذي له حجم وأهمية عالية، فإن تقليل المخاطر أمر بالغ الأهمية، خاصة عند إطلاق ميزات رئيسية مثل الإقراض عبر السلاسل.

تساعد أتمتة العمليات مثل شطب الأصول وتعديل نماذج الفائدة في تقليل الاعتماد على عمليات اتخاذ القرار البطيئة، خاصة عند التعامل مع التغيرات المدفوعة بالسوق.

Aave واثقة من نمو عملتها المستقرة GHO، التي شهدت تحسينات ملحوظة وتم دمجها بشكل أعمق في البروتوكول.

في المستقبل القريب، من المتوقع أن تظل Aave حجر الزاوية في مجال DeFi. يعتمد نجاح النظام البيئي الأوسع بشكل كبير على قيادتها المستمرة. بعد كل شيء، لا توجد مشاريع أخرى يمكنها تجميع قيمة إجمالية مقفلة تصل إلى هذا المستوى مع الحفاظ على نفس مستوى الأمان.