تقرير تطوير سوق التشفير الإقراضي: حجم 365 مليار دولار، شهد مجال التمويل اللامركزي ارتفع ملحوظ

أظهرت دراسة حديثة حول سوق إقراض العملات المشفرة أنه حتى الربع الرابع من عام 2024، سيصل حجم سوق الإقراض المشفر، بما في ذلك مراكز الديون المدعومة بالتشفير (CDP) والعملات المستقرة، إلى 36.5 مليار دولار. هذا الرقم انخفض بنسبة 43% مقارنة بأعلى نقطة تاريخية في الربع الرابع من عام 2021 والتي كانت 64.4 مليار دولار، والسبب الرئيسي لذلك هو انهيار جانب العرض من المقرضين وتقلص الطلب من الأفراد والشركات.

تتكون السوق الحالية على النحو التالي:

• التمويل المركزي ( CeFi ) اقتراض: 112 مليار دولار
• التمويل اللامركزي ( DeFi ) اقتراض: 191 مليار دولار
• عملة مستقرة مدعومة بأصول التشفير: 62 مليار دولار

من الجدير بالذكر أنه منذ أدنى نقطة في سوق التشفير خلال الربع الرابع من عام 2022، شهدت تطبيقات الإقراض على السلسلة نموًا قويًا. حتى الربع الرابع من عام 2024، بلغ إجمالي القروض المفتوحة في 20 تطبيق إقراض و12 بلوكتشين 191 مليار دولار، بزيادة قدرها 959% مقارنةً بالثماني أرباع السابقة.

نظرة عامة على السوق

تقدم خدمات الاقتراض بالتشفير بشكل رئيسي من خلال قناتين: التمويل اللامركزي (DeFi) والتمويل المركزي (CeFi).

التمويل المركزي ( CeFi )

CeFi هي خدمات اقتراض العملات المشفرة والأصول ذات الصلة التي تقدمها شركات مالية مركزية خارج السلسلة، وتنقسم بشكل رئيسي إلى ثلاث فئات:

1. التداول خارج البورصة ( OTC ): تقديم حلول الإقراض المخصصة، وعادة ما تكون موجهة للمستثمرين المؤهلين والمؤسسات.

2. الأعمال الرئيسية للوساطة: تقديم التمويل الضامن، تنفيذ الصفقات وخدمات الحفظ.

3. الائتمان الخاص على السلسلة: يسمح للمستخدمين بتجميع الأموال على السلسلة، من خلال بروتوكولات وحسابات خارج السلسلة.

التمويل اللامركزي (DeFi )

التمويل اللامركزي هو تطبيق مدفوع بالعقود الذكية، يعمل على البلوكشين، ويشمل بشكل رئيسي:

1. تطبيقات الإقراض: يسمح للمستخدمين بإيداع الأصول المرهونة لاقتراض عملات رقمية أخرى.

2. العملة المستقرة المدعومة بالديون المضمونة: عملة مستقرة مفرطة الضمان تصدر باستخدام التشفير كضمان.

3. بورصات غير مركزية: بعض المنصات تسمح للمستخدمين بالحصول على رافعة لزيادة حجم التداول.

تاريخ تطور السوق

شهدت سوق الإقراض المشفر من ذروة السوق الصاعدة في 2020-2021 إلى فترة الاضطراب في 2022-2023. في 2022 و 2023، انهارت العديد من منصات الإقراض CeFi الكبرى، مما أدى إلى انكماش حجم سوق الإقراض CeFi و التمويل اللامركزي بحوالي 78% من ذروته إلى قاعه.

تطور حجم السوق

انخفض سوق الإقراض CeFi من ذروته البالغة 348 مليار دولار إلى أدنى نقطة له عند 64 مليار دولار ، بانخفاض قدره 82%. اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2024 ، بلغ حجم سوق الإقراض CeFi 112 مليار دولار ، بانخفاض بنسبة 68% عن أعلى مستوى تاريخي له ، ولكن بزيادة قدرها 73% عن أدنى مستوى في سوق الدب.

التمويل اللامركزي اقتراض التطبيقات إذ تظهر نموًا قويًا، من أدنى نقطة في السوق الهابطة 18 مليار دولار إلى 191 مليار دولار في الربع الرابع من 2024، بزيادة قدرها 959% على مدى ثمانية أرباع.

بشكل عام، انخفض الحجم الإجمالي لسوق الإقراض المشفر، بما في ذلك عملات CDP المستقرة، من ذروته البالغة 64.4 مليار دولار في الربع الرابع من عام 2021 إلى أدنى مستوى له البالغ 14.2 مليار دولار في الربع الثالث من عام 2023، ثم انتعش إلى 36.5 مليار دولار في الربع الرابع من عام 2024.

اتجاهات رأس المال المخاطر

من الربع الأول من عام 2022 حتى الربع الرابع من عام 2024، جمعت منصات الإقراض/الائتمان CeFi وDeFi من خلال 89 صفقة ما مجموعه 1.63 مليار دولار. كانت الزيادة في الربع الثاني من عام 2022، حيث بلغت 502 مليون دولار. ومع ذلك، فإن تطبيقات الإقراض والائتمان تمثل نسبة صغيرة من استثمارات رأس المال المغامر في مجال التشفير، حيث تشكل في المتوسط 2.8% فقط من كل ربع.

آفاق المستقبل

1. CeFi الاقتراض المؤسسي: من المحتمل أن تدخل المؤسسات المالية التقليدية، وقد يؤدي ETF البيتكوين إلى زيادة في التداول بالهامش.

2. ظهور القروض الخاصة على السلسلة: ستعزز أدوات الديون المرمزة الشفافية وتقلل التكاليف.

3. التمويل اللامركزي المؤسسي والابتكار: اعتماد المؤسسات يتسارع، والشركات المركزية تبني منتجات جديدة على أساس بروتوكولات التمويل اللامركزي .

بشكل عام، فإن سوق الإقراض بالتشفير يشهد تباينًا، حيث يظهر التمويل اللامركزي مرونة قوية. من المتوقع أن يصبح الإقراض على السلسلة جزءًا أساسيًا من بنية التمويل الرقمي من خلال التوكن، وأتمتة إدارة المخاطر، ومشاركة المؤسسات.