عملة مستقرة争议不断，谁在主导下一 جيل من البنية التحتية المالية؟

في ظل التطور السريع للعملة المستقرة الذي يثير الجدل، غالبًا ما يتم إخفاء الاتجاهات الحقيقية بواسطة ضوضاء السوق. لكشف النقاب عن السياق الحقيقي في هذا المجال، استكشفت برنامج فيديو باللغة الإنجليزية الاتجاهات العالمية للعملة المستقرة. من رأي مؤسس إحدى شركات التكنولوجيا المالية بأن "العملة المستقرة بلا معنى"، إلى استثمار العديد من عمالقة التكنولوجيا بشكل كبير في بنية العملة المستقرة التحتية؛ من تكامل منصات التجارة الإلكترونية لحلول دفع العملة المستقرة، إلى تقدم عمالقة الدفع بطلبات للحصول على تراخيص العملة المستقرة في عدة مناطق. في الوقت نفسه، جذب مشروع جانب البيتكوين أموالًا ضخمة في فترة زمنية قصيرة. هل هذه مجرد سلوك مضاربي عابر، أم أنها علامة على نظام مالي جديد؟

ستقوم هذه المقالة بتحليل عميق للاختلافات المحيطة بالعملة المستقرة: أحدها هو الموقف الحذر من عمالقة التكنولوجيا المالية، والآخر هو القبول السريع للعملة الرقمية من قبل شركات Web3 والمستخدمين. لا يتعلق ذلك فقط بصراع الطرق داخل صناعة التشفير، بل يتعلق أيضًا باللعبة العالمية للهيمنة على البنية التحتية المالية من الجيل التالي.

تساؤلات حول العملة المستقرة

يحتفظ أحد المؤسسين المشاركين لشركة تكنولوجيا مالية بموقف مشكك قوي تجاه عملة مستقرة. ويعتقد أنه في المدفوعات بالعملات الرئيسية، لم تخفض عملة مستقرة التكاليف، بل زادت من رسوم المعاملات، خاصة في المعاملات على السلسلة وتبادل العملات القانونية، ولم تحقق تحسناً ملموساً في مدفوعات B2B على نطاق واسع.

قال المؤسس إن مجال التكنولوجيا المالية قد حقق مدفوعات عبر الحدود شبه فورية ومنخفضة التكلفة من خلال بناء شبكة بنوك خاصة وجسور صرف العملات، ولم تحقق العملات المستقرة مزايا ملحوظة. ويعتقد أن العملات المستقرة قد تكون لها تطبيقات في الأسواق الناشئة والأشخاص غير المتعاملين مع البنوك، ولكن من حيث المجموع، فإنها تمثل "تحكماً تنظيمياً" أكثر من كونها فائدة حقيقية للمستخدمين النهائيين والشركات.

احتضان سريع من المؤسسات

على النقيض من هذا الموقف الحذر، فإن مجموعة من عمالقة التكنولوجيا والمؤسسات تحتضن عملة مستقرة بقوة:

• شركة تكنولوجيا المدفوعات: استحواذ على شركة ناشئة في بنية المحفظة وشركة بنية العملات المستقرة، مكرسة لبناء نظام بيئي كامل للعملات المستقرة والمحافظ المشفرة. تقوم الشركة بإطلاق منتجات العملات المستقرة في عدة دول، وتخطط لتغطية جميع تجارها بحلول نهاية العام.

• شركة الإيداع والمقاصة الأمريكية (DTCC): بصفتها الجهة المقاصة وراء معظم معاملات الأوراق المالية في الولايات المتحدة، تقوم DTCC بتجربة عملة مستقرة مدعومة بالدولار من أجل تحديث التسويات. وهذا يعني وجود إمكانية للتحول من T+2 إلى التسويات الفورية، مما يمثل الخطوة الأولى نحو إدراج الأسهم في سلسلة الكتل.

• بنك أوروبي معين: أطلق عملة مستقرة بالدولار تتوافق مع معايير MiCA وتحتفظ بها بنك نيويورك ميلون، تصدر على سلسلة الإيثيريوم وسلسلة سولانا، مما يشير إلى دخول المؤسسات المالية التقليدية الأوروبية إلى مجال العملات المستقرة.

• إحدى الشركات الصينية الكبرى في مجال الدفع: تستعد لتقديم طلب للحصول على ترخيص إصدار عملة مستقرة، بهدف تغطية المناطق الرائدة في تنظيم الأصول الرقمية مثل هونغ كونغ وسنغافورة ولوكسمبورغ. كواحدة من الشركات المؤثرة في مجال الدفع في الصين والخارج، فإن إطلاق عملتها المستقرة سيساهم في تعزيز الابتكار في المدفوعات عبر الحدود وإدارة الأموال والتسويات.

انفجار الطلب في السوق: حالة بلازما

على الرغم من أن بعض مؤسسي التكنولوجيا المالية يتبنون موقفًا متحفظًا تجاه مستقبل العملات المستقرة، إلا أن الجانب الآخر من السوق يظهر صورة مختلفة تمامًا: المستثمرون الأفراد والتجارب الابتكارية على السلاسل الناشئة تتقدم بسرعة غير مسبوقة.

في حدث متعلق بالرموز نظمته Plasma مؤخرًا، بلغ إجمالي الودائع 10 مليارات دولار. ويُقال إن هذا الحدث جذب حوالي 3000 محفظة، حيث كان متوسط الودائع في المرتين 24895 دولارًا و6939 دولارًا. ومن بين هذه الأموال، جاء 58% من عملة USDC و40% من عملة USDT. بالإضافة إلى ذلك، دفع بعض المستخدمين رسومًا مرتفعة لضمان سرعة المعاملات. ومن الجدير بالذكر أن هذه الودائع لم تُستخدم مباشرةً في بيع الرموز، ولكنها منحت حق الوصول المسبق إلى بيع رموز XPL في المستقبل.

قد يكون الارتفاع في المشاركة وسرعة نفاد الكمية في هذه الفعالية مرتبطين بالدعم المؤسساتي الذي حصلت عليه Plasma سابقاً، لكن يعتقد البعض أن بعض المستثمرين قد يكون لديهم سوء فهم حول الوضع الفعلي للمشروع. ومع ذلك، لا يزال المتخصصون في الصناعة يحتفظون بموقف متحفظ تجاه ضرورة إطلاق Plasma لسلسلة مستقلة، ويعتقدون أن السوق الحالي قد يشهد نوعاً من المضاربة المفرطة.

معنى العملة المستقرة: التنافس على السيطرة على البنية التحتية المالية

حاليًا، نشهد تحولًا مهمًا في مستقبل البنية التحتية المالية. على الرغم من أن هناك شركات التكنولوجيا المالية التقليدية لا تزال تحمل شكوكًا، إلا أن المزيد والمزيد من عمالقة المالية ينشطون في مجال عملة مستقرة. هذه ليست مجرد جدل حول العملات المشفرة، بل هي معركة حاسمة ستحدد اتجاه البنية التحتية المالية من الجيل التالي. في هذه التحول، أصبحت العملة المستقرة من مفهوم مثير للجدل، تتطور تدريجياً لتصبح البنية التحتية الأساسية التي تعيد تشكيل نظام المدفوعات العالمي.