سوق العملات الرقمية الجديدة: ظهور أربعة دورات متوازية

بعد التواصل مؤخرًا مع محترفين ذوي خبرة في الصناعة، اكتشفت أن الجميع يناقش موضوعًا مشتركًا: نظرية "دورة مدتها أربع سنوات" التقليدية لم تعد مناسبة لسوق العملات الرقمية الحالي. إذا استمر المستثمرون في التمسك بالمعتقدات القديمة، متوقعين تحقيق أرباح ضخمة من خلال الاحتفاظ البسيط، فمن المحتمل أن يتم التخلي عنهم بلا رحمة من قبل السوق.

لقد تطور سوق العملات الرقمية الحالي إلى وضع معقد يتضمن أربعة دورات مختلفة تعمل في نفس الوقت، حيث تمتلك كل دورة إيقاعها واستراتيجيتها ومنطق الربح الخاص بها.

دورة سوبر البيتكوين

لقد تطور البيتكوين من كونه مجرد أداة مضاربة إلى أن أصبح أحد الأصول المخصصة من قبل المؤسسات. لقد غيرت أحجام التمويل والمنطق المخصص الذي تقدمه وول ستريت والشركات المدرجة وصناديق الاستثمار المتداولة بشكل جذري نموذج "تبديل السوق الصاعدة والسوق الهابطة" التقليدي.

التغيير الرئيسي هو الانخفاض الكبير في نسبة حيازة الأفراد، بينما يدخل المستثمرون المؤسسيون، الذين تمثلهم بعض الشركات التكنولوجية، بكثافة في السوق. إن هذا التغيير الجذري في هيكل الحيازة يعيد تشكيل آلية اكتشاف أسعار البيتكوين وخصائص تقلباتها.

بالنسبة للمستثمرين الأفراد، فإنهم يواجهون ضغطًا مزدوجًا من تكاليف الوقت وتكاليف الفرصة. يمكن للمستثمرين المؤسسيين تحمل دورة احتفاظ مدتها 3-5 سنوات في انتظار تحقيق القيمة الطويلة لبيتكوين، بينما من الواضح أن الأفراد يصعب عليهم امتلاك هذه الصبر والقدرة المالية.

من المحتمل أن يظهر سوق صاعد ببطء لبيتكوين يستمر لأكثر من عشر سنوات في المستقبل. قد تستقر العائدات السنوية في نطاق 20-30%، ولكن ستنخفض التقلبات اليومية بشكل ملحوظ، مما يجعلها أكثر شبهاً بسهم تكنولوجيا ينمو بشكل ثابت. أما بالنسبة للحد الأقصى النهائي لسعر بيتكوين، فمن الصعب حتى التنبؤ به بدقة من منظور المستثمرين الأفراد الحاليين.

دورة الانتباه القصيرة لميمات

لا يزال حجة النمو على المدى الطويل لمشاريع MEME قائمة. في الأوقات التي تفتقر فيها السرد الفني إلى الجاذبية، سيظل سرد MEME يتماشى مع مشاعر السوق، وتدفقات الأموال، وإيقاع اهتمام الجمهور لملء "الفراغ الممل" في السوق.

جوهر الـ MEME هو كونه وسيلة مضاربة "للإشباع الفوري". لا يحتاج إلى ورقة بيضاء مفصلة، أو تحقق تقني، أو تخطيط طويل الأمد، يكفي رمز يمكن أن يثير الاستجابة. من المواضيع الحيوانية إلى النكات السياسية، ومن تغليف مفاهيم الذكاء الاصطناعي إلى احتضان IP المجتمعي، تطورت الـ MEME لتصبح سلسلة صناعية كاملة "لتحقيق العواطف".

تتميز خاصية "قصير وسريع" لـ MEME بأنها تمثل بارومتر لمشاعر السوق وخزان للسيولة. عندما تكون السيولة وفيرة، تصبح MEME الخيار الأول لتجارب الأموال الساخنة؛ وعندما تكون السيولة شحيحة، تتحول MEME إلى ملاذ أخير للمضاربة.

ومع ذلك، فإن سوق MEME يتطور من "احتفال القاعدة الشعبية" إلى "المنافسة المهنية". إن صعوبة تحقيق الأرباح للمستثمرين العاديين في هذه الدورة السريعة تتزايد بشكل أسي. مع دخول الفرق المهنية والمحللين ورؤوس الأموال الكبيرة، يواجه هذا "الجنة الشعبية" السابقة حالة من الانكماش الشديد.

قفزة الابتكار التكنولوجي في الدورة الطويلة

الابتكارات التي تتمتع بحواجز تقنية حقيقية، مثل توسيع Layer2، تقنيات الإثبات الصفري، والبنية التحتية للذكاء الاصطناعي، عادة ما تتطلب فترة تطوير تتراوح بين 2-3 سنوات أو حتى أطول لرؤية النتائج الفعلية. تتبع هذه المشاريع منحنى نضج التكنولوجيا، وليس دورة مشاعر السوق المالية، وهناك انزياح زمني جوهري بين الاثنين.

تعود أسباب الشكوك في مشاريع التكنولوجيا إلى أنها قدمت تقييمات مبالغ فيها في مرحلة الفكرة، بينما تظهر انخفاض قيمة في مرحلة "وادي الموت" عندما تبدأ التكنولوجيا فعليًا في التطبيق. وهذا يحدد أن إطلاق قيمة المشاريع التكنولوجية يظهر خصائص قفز غير خطية.

بالنسبة للمستثمرين الذين لديهم صبر وحس تكنولوجي، قد يكون التخطيط لمشاريع التكنولوجيا ذات القيمة الحقيقية في مرحلة "وادي الموت" هو أفضل استراتيجية لتحقيق عوائد مفرطة. ولكن الشرط هو القدرة على تحمل فترات الانتظار الطويلة والمعاناة في السوق، بالإضافة إلى الشكوك والسخرية التي قد يواجهونها.

دورة قصيرة من النقاط الساخنة المبتكرة

قبل تشكيل السرد التقني السائد، كانت هناك مجموعة من السرديات الصغيرة تتداول بسرعة، من توكينغ الأصول المادية إلى البنية التحتية الفيزيائية اللامركزية، ومن وكلاء الذكاء الاصطناعي إلى بنية الذكاء الاصطناعي، وقد تكون فترة بقاء كل نقطة ساخنة صغيرة فقط 1-3 أشهر.

تُعبر هذه التجزئة والتدوير العالي للتساؤل عن نقص الانتباه في السوق الحالي والقيود المزدوجة على السعي لتحقيق الكفاءة في التمويل.

دورة السرد النموذجية تتبع ست مراحل: "التحقق من المفهوم → اختبار التمويل → تضخيم الرأي العام → القفز على الأسعار والبيع عند الانخفاض → تجاوز التقييم → انسحاب الأموال". لتحقيق الربح في هذا النموذج، المفتاح هو الدخول في مرحلة "التحقق من المفهوم" إلى "اختبار التمويل"، والخروج في ذروة "القفز على الأسعار والبيع عند الانخفاض".

تنافس السرديات الصغيرة هو في جوهره لعبة صفرية لموارد الانتباه. لكن هناك ارتباطات تقنية وعلاقات تقدم مفاهيمي بين السرديات. إذا تمكنت السرديات اللاحقة من الاستمرار في النقاط الساخنة السابقة، وتشكيل تفاعل ترقية منهجي، وفي هذه العملية ترسيخ حلقة قيمة مستدامة، فمن المحتمل أن يولد سرد كبير مشابه لصيف DeFi.

من منظور السرد القصصي الحالي، من المرجح أن تحقق البنية التحتية للذكاء الاصطناعي突破ًا أولاً. إذا استطاعت التقنيات الأساسية أن تتكامل بشكل عضوي، فهناك بالفعل إمكانية لبناء سرد عظيم مشابه لـ "صيف الذكاء الاصطناعي".

بشكل عام، فإن فهم جوهر هذه الأنواع الأربعة من الدورات المتزامنة هو الذي يمكننا من إيجاد الاستراتيجيات المناسبة في إيقاعاتها المختلفة. لا شك أن التفكير الأحادي "دورة كل أربع سنوات" لم يعد قادراً على مواكبة تعقيدات السوق الحالية. قد تكون القدرة على التكيف مع "الأنماط المتعددة المتزامنة" هي المفتاح الحقيقي لتحقيق الأرباح في هذه الدورة السوقية.