الأصول الرقمية: من الهامش إلى قلب السياسة بسرعة

تتولى صناعة الأصول الرقمية دورًا جديدًا على الساحة السياسية الأمريكية. يستثمر بعض كبار المسؤولين الحكوميين مبالغ ضخمة في الأصول الرقمية، وينخرط عشاق التشفير في إدارة الهيئات التنظيمية، وتصبح أكبر الشركات في هذا القطاع من المساهمين الرئيسيين في الحملات الانتخابية. تستثمر البورصات والجهات المصدرة مئات الملايين لدعم المشرعين المتعاطفين ومكافحة الخصوم. يروج أبناء الرئيس لاستثماراتهم في التشفير على الصعيد العالمي. لدى كبار المستثمرين في عملة ترامب Meme فرصة لتناول العشاء مع الرئيس. قد تمثل الأصول الرقمية التي تمتلكها العائلة الأولى عشرات المليارات من الدولارات، وقد تصبح المصدر الوحيد الأكبر لثروتهم.

تُعد هذه الحالة مقارنةً بأصول الرقمية أصلًا واضحًا. عندما وُلِدَت بيتكوين في عام 2009، استُقبِلت بحركة متمردة أُوتوبية ضد السلطة. كان لدى المستخدمين الأوائل أهداف نبيلة، يأملون في تغيير النظام المالي بشكل جذري، وحماية الأفراد من نهب الأصول والتضخم. كانوا يرغبون في نقل السلطة إلى المستثمرين الصغار، بدلاً من الخضوع للمؤسسات المالية الكبرى. لم تكن هذه مجرد عملة، بل كانت حركة تحرير تقنية.

لقد تم نسيان هذه المثالية اليوم. الأصول الرقمية لا تعزز فقط الاحتيال على نطاق واسع، وغسل الأموال، والجرائم المالية الأخرى، بل أن هذه الصناعة أقامت علاقة وثيقة مع الإدارات التنفيذية للحكومة الأمريكية تفوق أي علاقة مع وول ستريت أو أي صناعة أخرى. لقد أصبحت الأصول الرقمية المثال الأكثر وضوحًا على "الأصول المستنقعية".

هذا يتناقض بشكل حاد مع مناطق خارج الولايات المتحدة. في السنوات الأخيرة، وضعت ولايات قضائية مثل الاتحاد الأوروبي واليابان وسنغافورة وسويسرا والإمارات العربية المتحدة أطرًا تنظيمية جديدة للأصول الرقمية، مما زاد من الشفافية. في الوقت نفسه، لم تظهر هناك تضارب مصالح شائع كما هو الحال في الولايات المتحدة. في البلدان النامية، ظاهرة تأميم الحكومة شائعة، حيث تصل معدلات التضخم إلى أعلى مستوياتها، وتواجه مخاطر شديدة من تراجع العملة، ولا تزال العملات الرقمية تلعب الدور الذي كان يتوقعه المثاليون الأوائل.

!7371385

كل هذا يحدث في وقت نضوج التكنولوجيا الأساسية للأصول الرقمية. على الرغم من وجود العديد من التكهنات، إلا أن الشركات المالية والتكنولوجية الرئيسية تعطي أهمية متزايدة للعملة المشفرة. في الأشهر الثمانية عشر الماضية، زاد عدد الأصول الواقعية، بما في ذلك القروض الخاصة، وسندات الخزانة الأمريكية، والسلع، التي تم "تشفيرها" وتداولها على البلوكشين تقريبًا بمقدار الضعف. تعد مؤسسات التمويل التقليدية مثل بلاك روك وفرانكلين تمبلتون من بين الجهات الرئيسية التي تصدر صناديق السوق المالية المرمزة. كما تشارك شركات التشفير في ذلك، حيث تصدر رموز مرتبطة بأصول مثل الذهب.

ربما تكون أكثر التطبيقات الواعدة في مجال المدفوعات. بعض الشركات تتبنى الأصول الرقمية المدعومة من الأصول التقليدية (. فقط في الشهر الماضي، أعلنت ماستركارد أنها ستسمح للعملاء والتجار باستخدام الأصول الرقمية للدفع والتسوية. قامت شركة التكنولوجيا المالية Stripe بإطلاق حسابات مالية للأصول الرقمية في 101 دولة. كما استحوذت Stripe هذا العام على منصة الأصول الرقمية Bridge. قد تحاول Meta مرة أخرى بعد التخلي عن مشروع Diem قبل ثلاث سنوات.

!7371386

هذه فرصة تواجهها الشركات المشفرة رغم المخاطر. يجادل المؤيدون بأنه عندما تولى بايدن البيت الأبيض، لم يكن لديهم خيار سوى اتخاذ جميع التدابير الممكنة في الولايات المتحدة. تحت قيادة غينسلر، تتبنى لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) موقفًا متشائمًا تجاه هذا القطاع، مما أدى إلى تورط العديد من الشركات الشهيرة في إجراءات إنفاذ القانون والقضايا القانونية. تخشى البنوك من تقديم خدماتها للشركات المشفرة، ولا تجرؤ على الدخول في الأصول الرقمية، خاصة العملات المستقرة. من هذه الزاوية، يوجد منطق في هذا القطاع. توضيح الوضع القانوني للعملات الرقمية عبر المحاكم بدلاً من الكونغرس ليس فعالًا بشكل خاص، ولا يكون دائمًا عادلًا. الآن، تحركت ساعة التنظيم بشكل حاد في اتجاه مغاير، وتم إسقاط معظم القضايا الموجهة ضد الشركات المشفرة.

النتيجة هي أن الأصول الرقمية في الولايات المتحدة بحاجة إلى إنقاذ ذاتي. لا يزال يتعين وضع قواعد جديدة لضمان عدم إدخال المخاطر في النظام المالي. إذا فشل السياسيون في تنظيم الأصول الرقمية بشكل صحيح بسبب الخوف من تأثيرها الانتخابي، فإن العواقب طويلة الأمد ستكون ضارة. إن خطر وضع تدابير حماية قليلة جداً ليس مجرد أمر نظري. كانت البنوك الثلاثة الكبرى التي أفلست في 2023 - SilverGate و Signature و Silicon Valley Bank - لديها تعرض كبير للإيداعات المتقلبة في صناعة التشفير. العملات المستقرة عرضة للتعرض لسحب الودائع، ويجب تنظيمها مثل البنوك.

!7371387

إذا لم تحدث مثل هذه التغييرات، فإن قادة مجال التشفير سيندمون في النهاية على الاتفاق الذي تم التوصل إليه في واشنطن. معظم الصناعة تظل صامتة بشأن تضارب المصالح الناجم عن استثمارات عائلة ترامب في التشفير. هناك حاجة إلى تشريع لتوضيح وضع الصناعة والأصول، وتوفير أمان تنظيمي أكثر عقلانية للشركات التشفيرية التي طالما توقعت ذلك. لقد جعلت المصالح التجارية للرئيس المتشابكة مع الشؤون الحكومية هذا الأمر أكثر تعقيدًا. في 8 مايو، فشلت مشروع قانون خاص بالتشفير في الحصول على الموافقة في التصويت الإجرائي بمجلس الشيوخ بعد أن سحب العديد من أعضاء مجلس الشيوخ الديمقراطيين وثلاثة من الجمهوريين دعمهم.

لا يمكن لأي صناعة مرتبطة ارتباطًا وثيقًا بحزب سياسي أن تسلم من تأثير تقلبات مشاعر الناخبين الأمريكيين. تروج هذه الصناعة لترامب باعتباره المنقذ، وقد أصبحت "الأصول المستنقعية" المفضلة، مما يدل على أنها قد اختارت جانبها. تلعب الأصول الرقمية دورًا جديدًا في صياغة السياسات. ولكن اليوم، فإن سمعة ومصير هذه الصناعة مرتبطان ارتباطًا وثيقًا بصعود وسقوط رعاتها السياسيين. كانت الأصول الرقمية جيدة لعائلة ترامب. لكن في النهاية، فإن فوائد هذه الصفقة ستكون ذات اتجاه واحد فقط.

!7371388