رئيس الاحتياطي الفيدرالي (FED) يرفض علنًا خطة احتياطي بيتكوين، لكن لا يزال هناك شك حول ما إذا كانت استراتيجية ترامب ستتعرض للعقبات.

في الآونة الأخيرة، أوضح رئيس الاحتياطي الفيدرالي (FED) باول خلال مؤتمر صحفي بعد اجتماع السياسة النقدية أن الاحتياطي الفيدرالي (FED) ليس لديه نية للمشاركة في أي خطة حكومية لتخزين بِتكوين. وأكد أن هذه القضايا تندرج تحت مسؤوليات الكونغرس، وأن الاحتياطي الفيدرالي (FED) لم يسعَ لتغيير القوانين الحالية للسماح بحيازة بِتكوين.

أثارت تصريحات باول على الفور اضطرابًا في السوق، حيث تراجعت أسعار بيتكوين من ذروتها في بداية الأسبوع. وفقًا لبيانات المنصة، بعد خطاب باول، انخفضت احتمالية الاحتفاظ ببيتكوين كاحتياطي استراتيجي من أعلى نقطة سابقة بلغت 40% إلى 34%. كما انخفضت القيمة السوقية الإجمالية لسوق العملات المشفرة بشكل حاد، حيث تبخرت حوالي 7.5%.

هذا التصريح لم يجعل السوق يشعر بالشك تجاه "احتياطي البيتكوين الاستراتيجي (Bitcoin Strategic Reserve, BSR)" فحسب، بل أعاد أيضًا تركيز الناس على سؤال أعمق: هل لدى الاحتياطي الفيدرالي (FED) حقًا السلطة لمنع خطة BSR؟

أولاً، يجب توضيح مكانة الاحتياطي الفيدرالي (FED) في النظام المالي الأمريكي. الهيئة العليا للاحتياطي الفيدرالي (FED) هي الكونغرس الأمريكي: الكونغرس هو أعلى سلطة لجميع هيئات الرقابة المالية، ويقوم بوضع القوانين والسياسات المالية من خلال التشريع، ويمنح الهيئات المالية الأخرى السلطة لممارسة وظائفها. في سوق المال الأمريكية، تُعتبر السياسة النقدية والسياسة المالية كأداتين رئيسيتين لإدارة الاقتصاد من قبل الحكومة، حيث يتولى الاحتياطي الفيدرالي (FED) ووزارة الخزانة مسؤولياتهما على التوالي. تضمن هذه الهيئات من خلال نظام من الضوابط والتوازنات استقلاليتها المتبادلة لضمان التشغيل السلس للاقتصاد المالي الأمريكي.

يتمتع الاحتياطي الفيدرالي (FED) باستقلالية عالية في السياسة النقدية واستقرار الاقتصاد الوطني، لكن في اتخاذ القرار بشأن إنشاء BSR، لا يمكن للاحتياطي الفيدرالي (FED) "الرفض ببطاقة واحدة".

إذا أرادت الحكومة الجديدة إنشاء BSR بسرعة، فإن الطريقة الأكثر مباشرة هي بعد توليها المنصب رسميًا من خلال توقيع أمر تنفيذي، يوجه وزارة الخزانة الأمريكية لاستخدام صندوق استقرار العملات الأجنبية (ESF) لشراء بيتكوين مباشرة. يُدار صندوق ESF من قبل وزارة الخزانة الأمريكية، ويستخدم بشكل رئيسي للتدخل في سوق العملات الأجنبية، ودعم استقرار الدولار، والتعامل مع الأزمات المالية الدولية، ويشمل حاليًا أصولًا مثل الدولار، حقوق السحب الخاصة (SDR) والذهب. لا تخضع عمليات هذا الصندوق لرقابة الكونغرس الأمريكي، حيث يتمتع الرئيس ووزارة الخزانة بسلطة كبيرة في استخدامه.

هذه الطريقة هي الأسهل تنفيذاً، ولا يحتاج استخدام أموال ESF إلى موافقة مسبقة من الكونغرس، لكن يمكن للكونغرس تقييد عملياته من خلال التحقيق أو التشريع. خلال فترة جائحة 2020، قدم الكونغرس قيوداً صارمة على بعض عمليات صندوق وزارة المالية. بالإضافة إلى ذلك، فإن إنشاء BSR من خلال الأوامر التنفيذية يثير الشكوك حول استدامته، لأن الأوامر التنفيذية في جوهرها هي توسيع للسلطة التنفيذية، وقد يقوم الخلفاء بإلغاء أو تعديل القرارات ذات الصلة من خلال أوامر تنفيذية جديدة.

إذا كنت ترغب في إنشاء والحفاظ على استقرار BSR على المدى الطويل، يجب اختيار طريق آخر، وهو من خلال التشريع من قبل الكونغرس، لإدراج بيتكوين في "قانون الاحتياطي الاستراتيجي" أو قوانين مشابهة، لتحديد وضع بيتكوين كأصل احتياطي استراتيجي للدولة. هذه الطريقة أكثر شرعية، ويمكن أن تُنشئ إطارًا طويل الأجل للاحتياطي من بيتكوين. وقد اقترح أحد أعضاء مجلس الشيوخ سابقًا "قانون الاحتياطي الاستراتيجي لبيتكوين الأمريكي" الذي اختار هذا الطريق. وقد تم تقديم هذا القانون رسميًا إلى الكونغرس وهو الآن قيد المراجعة من قبل لجنة البنوك في مجلس الشيوخ، وبعد ذلك سيخضع لمراجعة مجلس الشيوخ ومجلس النواب والرئيس، قبل أن يكتمل التشريع رسميًا. لذا فإن إنشاء احتياطي استراتيجي من بيتكوين عبر هذا الطريق سيستغرق وقتًا أطول، ومن المحتمل أن يواجه مقاومة متنوعة.

سواء من خلال أوامر تنفيذية رئاسية أو تشريعات من الكونغرس لإنشاء احتياطي استراتيجي من بيتكوين، فإن الخطط التي تم الكشف عنها حتى الآن تحتاج في النهاية إلى أن يقودها وزارة المالية، وليس الاحتياطي الفيدرالي (FED).

بالإضافة إلى الحلول المذكورة أعلاه، يمكن للاحتياطي الفيدرالي ووزارة الخزانة نظريًا اختيار مسار وسيط لتخصيص بيتكوين. يمكن للاحتياطي الفيدرالي شراء بيتكوين من خلال عمليات السوق المفتوحة وإدراجها في الميزانية العمومية. نظرًا لأن لديه استقلالية نسبية، فإن إجراءات الاحتياطي الفيدرالي لا تحتاج إلى موافقة الكونغرس، ولكنها تحتاج إلى إطار سياسة واضح لدعم شراء بيتكوين، وبالإضافة إلى تصريحات الاحتياطي الفيدرالي الأخيرة، يبدو أن احتمال تحقيق هذا الاقتراح في المدى القصير ليس كبيرًا. في حين يمكن لوزارة الخزانة إنشاء صندوق مخصص للاستثمار في بيتكوين كجزء من خطة الاستثمار المالي، على الرغم من أنه لا يغير الإطار القانوني القائم، إلا أن التمويل المتعلق يحتاج إلى موافقة الكونغرس.

بغض النظر عن الطريقة التي يتم بها الدفع، فإن "الاحتياطي الفيدرالي (FED) قال لا" لا يمكن أن ينفي اقتراح BSR بكلمة واحدة. وفقًا للبيانات على السلسلة، في الدقائق التي بدأت فيها باول بالحديث، بدأت عائلة سياسية معينة مشروعها المشفر في الصمت، وبدأت في شراء عملات مشفرة أخرى. هذه المشهد، بلا شك، يكشف عن لعبة أعمق: من ناحية، إن رد الاحتياطي الفيدرالي (FED) الفاتر على خطة الاحتفاظ الاستراتيجي للبيتكوين يظهر حذر الحكومة تجاه الأصول الناشئة؛ من ناحية أخرى، فإن خطوات المشاريع المشفرة لعائلات بعض الشخصيات السياسية تكشف عن صراع دقيق بين السلطة التقليدية والابتكار في السوق. ربما تكون اللعبة الدقيقة بين الحكومة والمالية التقليدية وسوق العملات المشفرة هي مقدمة لمصير سوق العملات المشفرة في المستقبل.