رؤى توافق 2025: سياسة وهندسة نظام Web3 في هونغ كونغ
تدفق ما يقرب من عشرة آلاف مشارك إلى مركز هونغ كونغ للمعارض، حيث يُعقد قمة Consensus، القمة الأولى من نوعها في آسيا لصناعة Web3 العالمية. هونغ كونغ ليست فقط حقل تجارب للابتكار المالي، بل هي أيضاً محور لتدفق القيم بين الشرق والغرب. من السندات الخضراء المرمزة إلى صندوق التنظيم المستقر بالدولار الهونغ كونغي، ومن نظام الأصول الحقيقية إلى الذكاء الاصطناعي اللامركزي، تعمل هونغ كونغ على دفع سرد Web3 من التجارب التقنية نحو الاندماج العميق مع العالم الحقيقي من خلال الابتكار في السياسات.
! [وحي الإجماع لعام 2025: سياسة Web3 في هونغ كونغ وانشطار النظام البيئي | أبحاث OKG "HK Web3 Frontline"](https://img-cdn.gateio.im/social/ moments-9324e86a513098b319af902dd7405ad5)
1. التنظيم أولاً: استكشاف حدود الامتثال لـ Web3 بترتيب
تستند أساسيات تطوير نظام Web3 في هونغ كونغ إلى إطار تنظيمي موثوق وقوي من حيث التطبيق. منذ صدور بيان السياسة في أواخر عام 2022، واصلت هونغ كونغ تحسين نظامها التنظيمي، مما يعزز التطور الذاتي لنظام الأصول الافتراضية ضمن حدود الأمان والامتثال. من خلال إنشاء إطار تنظيمي شامل يشمل بورصات الأصول الافتراضية، ومصدري العملات المستقرة، ومقدمي خدمات الحفظ، وأنشطة التداول خارج البورصة، مهدت هونغ كونغ الطريق لتبادل القيمة والابتكار طويل الأجل في الأسواق المالية.
لم تعزز هذه التدابير مصداقية سوق الأصول الافتراضية في هونغ كونغ فحسب، بل استمرت أيضًا في جذب رأس المال والشركات. اعتبارًا من نهاية عام 2024، جمعت هونغ كونغ ديجيتال هاربور وحده ما يقرب من 300 شركة Web3، مع إجمالي حجم تمويل يتجاوز 400 مليون دولار هونغ كونغ.
مع تغير مشهد Web3 العالمي، أصبح الوضع التنظيمي للعملات المشفرة في الولايات المتحدة واضحًا في تحسنه، بينما تستمر مناطق مثل سنغافورة ودبي في إصدار إشارات صديقة للعملات المشفرة. في مواجهة المنافسة المتزايدة في Web3 العالمي، تحتاج هونغ كونغ إلى تطوير Web3 والأصول الافتراضية بشكل عملي، مع التركيز على الابتكارات التكنولوجية وتطبيقات الابتكار التي يمكن أن تؤثر بشكل ملموس على الاقتصاد والمجتمع.
قالت الرئيسة التنفيذية لهيئة الأوراق المالية والبورصات في هونغ كونغ، ليانغ فونغ يي، خلال حديثها في مؤتمر كونسيستوس، إن الاتجاه الثاني الذي يشكل مستقبل النظام المالي هو دمج الابتكارات في Web3 مع الاقتصاد الحقيقي. على الرغم من أن حصة سوق الأصول المشفرة في النظام المالي العالمي تقل عن 1%، إلا أن سرعة توسعها العالية وزيادة ارتباطها بالأصول المالية الرئيسية جعلت مخاطرها لا يمكن تجاهلها. تبدو هونغ كونغ والولايات المتحدة في العديد من النقاط الزمنية كأنهما تسيران في طرق مختلفة، لكنهما في الواقع تهدفان إلى نفس الهدف: الحفاظ على الأنشطة الابتكارية مع اتخاذ الاحتياطات اللازمة ضد المخاطر المالية المحتملة التي قد تنجم عن هذه الفئة الجديدة من الأصول.
تعتبر العملات المستقرة موضوع النقاش الساخن في مؤتمر Consensus، وهي أيضًا المجال الذي تركز عليه هونغ كونغ بشكل مستمر على مدار العامين الماضيين. تخطط العديد من المؤسسات المالية لتقديم طلبات للحصول على تراخيص بموجب النظام التنظيمي الجديد، لإصدار عملات مستقرة مرتبطة بالدولار هونغ كونغي.
تطوير عملة مستقرة بالدولار هونغ كونغ هو الخيار الحتمي لهونغ كونغ للسيطرة على تطوير Web3 واحتلال موقع ريادي في المستقبل المالي. إن قناة الاتصال بالعملات القانونية هي السيناريو الأكثر قيمة الذي يجب تطويره في النظام البيئي المشفر في المرحلة الحالية، حيث أن العملات المستقرة هي البنية التحتية الأساسية لبناء هذه القناة. في نفس الوقت، تركز المرحلة التالية من تطوير Web3 في هونغ كونغ على كسر الحواجز بين العالم الافتراضي والعالم الواقعي، وتعتبر العملات المستقرة الرابط الأساسي بين المالية التقليدية وعالم التشفير، وقد تصبح أداة دفع مقبولة على نطاق واسع.
في المرحلة الحالية، من الصعب أن تتنافس العملات المستقرة غير المدعومة بالدولار الأمريكي مع العملات المستقرة بالدولار على المدى القصير، ولكن من خلال الابتكار في الآليات (مثل العملات المستقرة التي تكسب الفائدة) والابتكار في التطبيقات (مثل الأصول الحقيقية)، من المتوقع أن تتجنب العملات المستقرة بالدولار هونغ كونغ المنافسة المباشرة مع العملات المستقرة بالدولار، مما يجذب المزيد من المؤسسات والمستخدمين المتنوعين للمشاركة.
من المهم ملاحظة أن عملة هونغ كونغ المستقرة تختلف عن الدولار الرقمي لهونغ كونغ. على الرغم من أن كلاهما قد يتنافسان في المدى القصير، إلا أنه من المتوقع أن يتحقق في المستقبل مشاركة الموارد والتكامل في المزايا: ستتفوق عملة هونغ كونغ المستقرة في معدل الاستخدام والنمو والودية في سوق الأصول الافتراضية، بينما سيكون الدولار الرقمي لهونغ كونغ في الصدارة من حيث دعم القيمة والموثوقية.
ثالثًا، توكنز RWA: من المفهوم إلى انقسام سوق بمئات المليارات
لا شك أن RWA هو المفهوم الأكثر سخونة في مؤتمر Consensus هذا. تعتبر عمالقة التمويل التقليدي أن توكين RWA ليس اتجاهًا بل ضرورة. لقد بدأت هونغ كونغ بالفعل في تبني موجة توكين RWA، وتعزيز بناء بيئة توكين RWA والعملات الرقمية، وتفكر في تعزيز توكين الذهب.
ومع ذلك، في المرحلة الحالية، لا تكون زمام المبادرة في سرد الرموز في Web3، بل يعتمد أكثر على ما إذا كانت المؤسسات في Web2 لديها الدوافع الكافية لتغيير الوضع الراهن، ووضع الأصول التي تمتلكها على السلسلة ورمزها. هذا ليس سهلاً للمؤسسات التقليدية، لأنه قد لا تكون القيمة الإضافية التي يمكن أن تخلقها عملية الانتقال إلى التكنولوجيا الجديدة كبيرة بما يكفي، بينما غالبًا ما تكون التكاليف مرتفعة.
مع تسارع وول ستريت في الولايات المتحدة لتوسيع سوق التوكنات، تحتاج هونغ كونغ بشكل عاجل إلى المزيد من المؤسسات المتمتعة بالموارد والأصول للمشاركة بنشاط في الابتكار في التوكنات، حتى تتمكن من الحصول على مزيد من السيطرة في ظل هذا التحول. كيف يمكن تحفيز حيوية السوق لا يزال موضوعًا مهمًا.
يجب على هونغ كونغ في المدى القصير التركيز على المعايير الأكثر ملاءمة للأصول المالية المعيارية المرمّزة، واستغلال المزايا الجغرافية والمؤسسية التي تتمتع بها كمركز دولي للمالية والتجارة والشحن، والتركيز بشكل خاص على تطبيقات التوكن في مشاهد التجارة والحدود، لزيادة حجم سوق التوكنات RWA في هونغ كونغ بسرعة.
! [وحي الإجماع لعام 2025: سياسة Web3 في هونغ كونغ وانشطار النظام البيئي | أبحاث OKG "HK Web3 Frontline"](https://img-cdn.gateio.im/social/ لحظات-1270e52113ba17351a64f88305db649e)
أربعة، ETF و OTC: "الصراع الواضح والمبهم" لقنوات التمويل
تتمثل الخطوة الرئيسية الأخرى في تطوير Web3 في هونغ كونغ في عام 2024 في إطلاق ETF للأصول الافتراضية. من قبول الطلبات ذات الصلة بوضوح في نهاية عام 2023 إلى الموافقة رسميًا على 6 صناديق ETF للأصول الافتراضية في بورصة هونغ كونغ بحلول نهاية أبريل، لم يستغرق الأمر أكثر من مئة يوم، مما يعكس "سرعة" و"كفاءة" الهيئات التنظيمية في هونغ كونغ. اعتبارًا من نهاية عام 2024، بلغ إجمالي الأصول المدارة لصناديق ETF بيتكوين في هونغ كونغ أكثر من 3 مليارات دولار هونغ كونغي، مما يمثل 0.66% من إجمالي سوق ETF في هونغ كونغ.
تتمثل الميزة الرئيسية لصناديق الاستثمار المتداولة في الأصول الافتراضية في هونغ كونغ مقارنة بالولايات المتحدة في دعمها لإعادة شراء الأصول الفعلية وإطلاقها المبكر لصناديق الاستثمار المتداولة في الإيثريوم، لكن هذا لم يؤدي إلى زيادة مستمرة. إن صندوق الاستثمار المتداول في الإيثريوم يؤثر سلبًا على حماس المستثمرين بسبب عدم دعمه للتخزين، على الرغم من أن العائد الحالي على تخزين الإيثريوم يبلغ حوالي 3% فقط، إلا أن العائد الإضافي الناتج عن التخزين من المحتمل أن يكون عامل جذب مهم للمستثمرين، خاصة المستثمرين في القطاع المالي التقليدي، من منظور السرد أو المنظور الاقتصادي.
بجانب قناة ETF، بدأت هونغ كونغ أيضًا في تشكيل شبكة ثلاثية للتمويل تتكون من "بورصة مرخصة - OTC متوافقة - بنوك". في المرحلة الحالية، يتركز اهتمام السيولة في السوق خارج البورصة. حاليًا، تتعامل سوق OTC في هونغ كونغ مع حجم تداول يصل إلى ما يقرب من مائة مليار دولار سنويًا، وفي الوقت نفسه، تستفيد من وجود متاجر العملات المشفرة التي تتميز بطابعها المحلي، مما يجذب ليس فقط المستثمرين الشباب من جميع أنحاء العالم، بل أيضًا المشاركين من الفئات العمرية المتوسطة إلى العليا.
تدرس حكومة هونغ كونغ حاليًا إدراج OTC ضمن نطاق التنظيم، على الرغم من أن ذلك قد يؤثر على نشاط التداول على المدى القصير، إلا أنه يمكن أن يساعد هونغ كونغ على جذب المزيد من التدفقات المالية المتوافقة على المدى الطويل، كما يساعد هونغ كونغ على زيادة قناة جديدة لتدفق الأموال بحرية بالإضافة إلى VATP المرخص. في المستقبل، لن يساعد سوق OTC الآمن والمتوافق هونغ كونغ في تحسين السيولة فحسب، بل سيصبح أيضًا قناة مهمة تربط سوق السيولة الواقعية بسوق التشفير وبيئة Web3.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
تسجيلات الإعجاب 15
أعجبني
15
6
مشاركة
تعليق
0/400
SchrodingersFOMO
· 07-01 07:38
قل مباشرة أن هونغ كونغ ليست كافية، أليست الرقابة سريعة بما فيه الكفاية؟
شاهد النسخة الأصليةرد0
GasWhisperer
· 07-01 07:37
هونغ كونغ تفهم ذلك تمامًا... صاعد على موسم التحكيم التنظيمي
شاهد النسخة الأصليةرد0
All-InQueen
· 07-01 07:23
تنظيم هونغ كونغ يسير بشكل جيد
شاهد النسخة الأصليةرد0
MetaEggplant
· 07-01 07:17
إخوتي، جني المال في هونغ كونغ أولاً
شاهد النسخة الأصليةرد0
OnchainUndercover
· 07-01 07:14
هذه العلامة التنظيمية تغني بشكل جيد، لكن يجب أن يكون هناك سلسلة تربطها.
شاهد النسخة الأصليةرد0
FUD_Whisperer
· 07-01 07:14
هل بدأت بورصة هونغ كونغ مرة أخرى في هذه الأمور التقليدية؟
توافق 2025 في هونغ كونغ: قيادة سياسة Web3 لتمزق النظام البيئي
رؤى توافق 2025: سياسة وهندسة نظام Web3 في هونغ كونغ
تدفق ما يقرب من عشرة آلاف مشارك إلى مركز هونغ كونغ للمعارض، حيث يُعقد قمة Consensus، القمة الأولى من نوعها في آسيا لصناعة Web3 العالمية. هونغ كونغ ليست فقط حقل تجارب للابتكار المالي، بل هي أيضاً محور لتدفق القيم بين الشرق والغرب. من السندات الخضراء المرمزة إلى صندوق التنظيم المستقر بالدولار الهونغ كونغي، ومن نظام الأصول الحقيقية إلى الذكاء الاصطناعي اللامركزي، تعمل هونغ كونغ على دفع سرد Web3 من التجارب التقنية نحو الاندماج العميق مع العالم الحقيقي من خلال الابتكار في السياسات.
! [وحي الإجماع لعام 2025: سياسة Web3 في هونغ كونغ وانشطار النظام البيئي | أبحاث OKG "HK Web3 Frontline"](https://img-cdn.gateio.im/social/ moments-9324e86a513098b319af902dd7405ad5)
1. التنظيم أولاً: استكشاف حدود الامتثال لـ Web3 بترتيب
تستند أساسيات تطوير نظام Web3 في هونغ كونغ إلى إطار تنظيمي موثوق وقوي من حيث التطبيق. منذ صدور بيان السياسة في أواخر عام 2022، واصلت هونغ كونغ تحسين نظامها التنظيمي، مما يعزز التطور الذاتي لنظام الأصول الافتراضية ضمن حدود الأمان والامتثال. من خلال إنشاء إطار تنظيمي شامل يشمل بورصات الأصول الافتراضية، ومصدري العملات المستقرة، ومقدمي خدمات الحفظ، وأنشطة التداول خارج البورصة، مهدت هونغ كونغ الطريق لتبادل القيمة والابتكار طويل الأجل في الأسواق المالية.
لم تعزز هذه التدابير مصداقية سوق الأصول الافتراضية في هونغ كونغ فحسب، بل استمرت أيضًا في جذب رأس المال والشركات. اعتبارًا من نهاية عام 2024، جمعت هونغ كونغ ديجيتال هاربور وحده ما يقرب من 300 شركة Web3، مع إجمالي حجم تمويل يتجاوز 400 مليون دولار هونغ كونغ.
مع تغير مشهد Web3 العالمي، أصبح الوضع التنظيمي للعملات المشفرة في الولايات المتحدة واضحًا في تحسنه، بينما تستمر مناطق مثل سنغافورة ودبي في إصدار إشارات صديقة للعملات المشفرة. في مواجهة المنافسة المتزايدة في Web3 العالمي، تحتاج هونغ كونغ إلى تطوير Web3 والأصول الافتراضية بشكل عملي، مع التركيز على الابتكارات التكنولوجية وتطبيقات الابتكار التي يمكن أن تؤثر بشكل ملموس على الاقتصاد والمجتمع.
قالت الرئيسة التنفيذية لهيئة الأوراق المالية والبورصات في هونغ كونغ، ليانغ فونغ يي، خلال حديثها في مؤتمر كونسيستوس، إن الاتجاه الثاني الذي يشكل مستقبل النظام المالي هو دمج الابتكارات في Web3 مع الاقتصاد الحقيقي. على الرغم من أن حصة سوق الأصول المشفرة في النظام المالي العالمي تقل عن 1%، إلا أن سرعة توسعها العالية وزيادة ارتباطها بالأصول المالية الرئيسية جعلت مخاطرها لا يمكن تجاهلها. تبدو هونغ كونغ والولايات المتحدة في العديد من النقاط الزمنية كأنهما تسيران في طرق مختلفة، لكنهما في الواقع تهدفان إلى نفس الهدف: الحفاظ على الأنشطة الابتكارية مع اتخاذ الاحتياطات اللازمة ضد المخاطر المالية المحتملة التي قد تنجم عن هذه الفئة الجديدة من الأصول.
2. عملة مستقرة بالدولار هونغ كونغ: طموحات "مالية" هونغ كونغ
تعتبر العملات المستقرة موضوع النقاش الساخن في مؤتمر Consensus، وهي أيضًا المجال الذي تركز عليه هونغ كونغ بشكل مستمر على مدار العامين الماضيين. تخطط العديد من المؤسسات المالية لتقديم طلبات للحصول على تراخيص بموجب النظام التنظيمي الجديد، لإصدار عملات مستقرة مرتبطة بالدولار هونغ كونغي.
تطوير عملة مستقرة بالدولار هونغ كونغ هو الخيار الحتمي لهونغ كونغ للسيطرة على تطوير Web3 واحتلال موقع ريادي في المستقبل المالي. إن قناة الاتصال بالعملات القانونية هي السيناريو الأكثر قيمة الذي يجب تطويره في النظام البيئي المشفر في المرحلة الحالية، حيث أن العملات المستقرة هي البنية التحتية الأساسية لبناء هذه القناة. في نفس الوقت، تركز المرحلة التالية من تطوير Web3 في هونغ كونغ على كسر الحواجز بين العالم الافتراضي والعالم الواقعي، وتعتبر العملات المستقرة الرابط الأساسي بين المالية التقليدية وعالم التشفير، وقد تصبح أداة دفع مقبولة على نطاق واسع.
في المرحلة الحالية، من الصعب أن تتنافس العملات المستقرة غير المدعومة بالدولار الأمريكي مع العملات المستقرة بالدولار على المدى القصير، ولكن من خلال الابتكار في الآليات (مثل العملات المستقرة التي تكسب الفائدة) والابتكار في التطبيقات (مثل الأصول الحقيقية)، من المتوقع أن تتجنب العملات المستقرة بالدولار هونغ كونغ المنافسة المباشرة مع العملات المستقرة بالدولار، مما يجذب المزيد من المؤسسات والمستخدمين المتنوعين للمشاركة.
من المهم ملاحظة أن عملة هونغ كونغ المستقرة تختلف عن الدولار الرقمي لهونغ كونغ. على الرغم من أن كلاهما قد يتنافسان في المدى القصير، إلا أنه من المتوقع أن يتحقق في المستقبل مشاركة الموارد والتكامل في المزايا: ستتفوق عملة هونغ كونغ المستقرة في معدل الاستخدام والنمو والودية في سوق الأصول الافتراضية، بينما سيكون الدولار الرقمي لهونغ كونغ في الصدارة من حيث دعم القيمة والموثوقية.
ثالثًا، توكنز RWA: من المفهوم إلى انقسام سوق بمئات المليارات
لا شك أن RWA هو المفهوم الأكثر سخونة في مؤتمر Consensus هذا. تعتبر عمالقة التمويل التقليدي أن توكين RWA ليس اتجاهًا بل ضرورة. لقد بدأت هونغ كونغ بالفعل في تبني موجة توكين RWA، وتعزيز بناء بيئة توكين RWA والعملات الرقمية، وتفكر في تعزيز توكين الذهب.
ومع ذلك، في المرحلة الحالية، لا تكون زمام المبادرة في سرد الرموز في Web3، بل يعتمد أكثر على ما إذا كانت المؤسسات في Web2 لديها الدوافع الكافية لتغيير الوضع الراهن، ووضع الأصول التي تمتلكها على السلسلة ورمزها. هذا ليس سهلاً للمؤسسات التقليدية، لأنه قد لا تكون القيمة الإضافية التي يمكن أن تخلقها عملية الانتقال إلى التكنولوجيا الجديدة كبيرة بما يكفي، بينما غالبًا ما تكون التكاليف مرتفعة.
مع تسارع وول ستريت في الولايات المتحدة لتوسيع سوق التوكنات، تحتاج هونغ كونغ بشكل عاجل إلى المزيد من المؤسسات المتمتعة بالموارد والأصول للمشاركة بنشاط في الابتكار في التوكنات، حتى تتمكن من الحصول على مزيد من السيطرة في ظل هذا التحول. كيف يمكن تحفيز حيوية السوق لا يزال موضوعًا مهمًا.
يجب على هونغ كونغ في المدى القصير التركيز على المعايير الأكثر ملاءمة للأصول المالية المعيارية المرمّزة، واستغلال المزايا الجغرافية والمؤسسية التي تتمتع بها كمركز دولي للمالية والتجارة والشحن، والتركيز بشكل خاص على تطبيقات التوكن في مشاهد التجارة والحدود، لزيادة حجم سوق التوكنات RWA في هونغ كونغ بسرعة.
! [وحي الإجماع لعام 2025: سياسة Web3 في هونغ كونغ وانشطار النظام البيئي | أبحاث OKG "HK Web3 Frontline"](https://img-cdn.gateio.im/social/ لحظات-1270e52113ba17351a64f88305db649e)
أربعة، ETF و OTC: "الصراع الواضح والمبهم" لقنوات التمويل
تتمثل الخطوة الرئيسية الأخرى في تطوير Web3 في هونغ كونغ في عام 2024 في إطلاق ETF للأصول الافتراضية. من قبول الطلبات ذات الصلة بوضوح في نهاية عام 2023 إلى الموافقة رسميًا على 6 صناديق ETF للأصول الافتراضية في بورصة هونغ كونغ بحلول نهاية أبريل، لم يستغرق الأمر أكثر من مئة يوم، مما يعكس "سرعة" و"كفاءة" الهيئات التنظيمية في هونغ كونغ. اعتبارًا من نهاية عام 2024، بلغ إجمالي الأصول المدارة لصناديق ETF بيتكوين في هونغ كونغ أكثر من 3 مليارات دولار هونغ كونغي، مما يمثل 0.66% من إجمالي سوق ETF في هونغ كونغ.
تتمثل الميزة الرئيسية لصناديق الاستثمار المتداولة في الأصول الافتراضية في هونغ كونغ مقارنة بالولايات المتحدة في دعمها لإعادة شراء الأصول الفعلية وإطلاقها المبكر لصناديق الاستثمار المتداولة في الإيثريوم، لكن هذا لم يؤدي إلى زيادة مستمرة. إن صندوق الاستثمار المتداول في الإيثريوم يؤثر سلبًا على حماس المستثمرين بسبب عدم دعمه للتخزين، على الرغم من أن العائد الحالي على تخزين الإيثريوم يبلغ حوالي 3% فقط، إلا أن العائد الإضافي الناتج عن التخزين من المحتمل أن يكون عامل جذب مهم للمستثمرين، خاصة المستثمرين في القطاع المالي التقليدي، من منظور السرد أو المنظور الاقتصادي.
بجانب قناة ETF، بدأت هونغ كونغ أيضًا في تشكيل شبكة ثلاثية للتمويل تتكون من "بورصة مرخصة - OTC متوافقة - بنوك". في المرحلة الحالية، يتركز اهتمام السيولة في السوق خارج البورصة. حاليًا، تتعامل سوق OTC في هونغ كونغ مع حجم تداول يصل إلى ما يقرب من مائة مليار دولار سنويًا، وفي الوقت نفسه، تستفيد من وجود متاجر العملات المشفرة التي تتميز بطابعها المحلي، مما يجذب ليس فقط المستثمرين الشباب من جميع أنحاء العالم، بل أيضًا المشاركين من الفئات العمرية المتوسطة إلى العليا.
تدرس حكومة هونغ كونغ حاليًا إدراج OTC ضمن نطاق التنظيم، على الرغم من أن ذلك قد يؤثر على نشاط التداول على المدى القصير، إلا أنه يمكن أن يساعد هونغ كونغ على جذب المزيد من التدفقات المالية المتوافقة على المدى الطويل، كما يساعد هونغ كونغ على زيادة قناة جديدة لتدفق الأموال بحرية بالإضافة إلى VATP المرخص. في المستقبل، لن يساعد سوق OTC الآمن والمتوافق هونغ كونغ في تحسين السيولة فحسب، بل سيصبح أيضًا قناة مهمة تربط سوق السيولة الواقعية بسوق التشفير وبيئة Web3.