يظهر الاختبار الحقيقي للعملات المستقرة غالبًا في لحظات فك الارتباط.

تقوم المشاريع المبتكرة التي تحظى باهتمام كبير في سوق التشفير مؤخرًا ببناء عملة مستقرة USR تعتمد على مبدأ الحياد دلتا، مع توفير قنوات استثمار ذات مخاطر منخفضة بالعملات المشفرة للمستخدمين. يقوم هذا المشروع من خلال تصميم فريد لمجمع السيولة بامتصاص فعّال لمخاطر كل من البورصات المركزية/اللامركزية ومخاطر تقلبات أسعار التمويل، مما يضمن بقاء عملة USR المستقرة متسقة حتى في البيئات السوقية القصوى.

نموذج دخل المشروع يعتمد بشكل أساسي على معدلات التمويل لعقود الفيوتشر المستمرة. من خلال البيانات التاريخية، تبين أن هذه المعدلات غالباً ما تبقى في المنطقة الإيجابية، مما يوفر مصدر دخل مستقر نسبياً للمشروع. تجمع الضمانات من خلال رهن الإيثيريوم وتنفيذ استراتيجيات التحوط للحصول على العوائد، مما يخلق عوائد مستقرة لحاملي stUSR يومياً.

تدور آلية التشغيل الأساسية حول استراتيجية الحياد دلتا، من خلال الإدارة الدقيقة للأصول المرهونة (التي تتمثل أساسًا في ETH و BTC) ومراكز العقود الآجلة القصيرة المقابلة، مما يقضي بشكل فعال على المخاطر النظامية الناجمة عن تقلبات أسعار العملات المشفرة.

عملية مشاركة المستخدم بسيطة نسبيًا: بعد إيداع ETH أو BTC، يمكن الحصول على عملة مستقرة USR بنسبة 1:1. سيقوم النظام تلقائيًا بفتح مراكز عقود آجلة قصيرة متناسبة لتحييد مخاطر سعر الأصول الأصلية. تأتي الأرباح بشكل رئيسي من قناتين: الأولى هي العائدات التي يتم الحصول عليها من خلال منصة طرف ثالث (مثل Lido أو Binance) عن طريق رهن الأصول الأصلية، والثانية هي العائدات الناتجة عن أسعار تمويل العقود الآجلة.

فيما يتعلق بتوزيع الأرباح، سيتم توزيع 70% من العائدات على مستثمري USR ومودعي مجموعة السيولة، بينما سيتم تخصيص 30% ك"علاوة مخاطر" لحاملي مجموعة السيولة. ومن الجدير بالذكر أن المشروع لم يحدد حاليًا نسبة تدفق الأموال إلى الخزانة.

لقد جذب هذا المشروع أكثر من 50,000 مستخدم، وبلغت القيمة الإجمالية المقفلة 360.8 مليون دولار، وقد حقق عوائد تزيد عن 10 ملايين دولار للمستخدمين.

من الناحية الجوهرية، قد تمثل هذه النمط من عملة مستقرة التي تجمع بين استراتيجية محايدة دلتا، اتجاهًا جديدًا في المنتجات المالية المشفرة، مما يوفر للمستخدمين خيارًا يجمع بين الاستقرار والعائد. ومع ذلك، تأتي أي ابتكارات مالية مع مخاطر معينة، ولا يزال يتعين على المستثمرين تقييم ذلك بحذر.