لقد دحض خبير بارز في الأصول الرقمية أسطورة تأثير استراتيجية على سعر البيتكوين، كاشفاً عن علاقة ضعيفة وتأثير سوقي ضئيل على الرغم من التراكم العدواني للشركة.
تأثير السوق للاستراتيجية ضئيل، والخبراء يجدون علاقة منخفضة مع أسعار BTC
ماثيو سيغيل، رئيس أبحاث الأصول الرقمية في شركة إدارة الأصول فانيك، تحدى علنًا السرد الذي يفيد بأن مايكروستراتيجي (ناسداك: MSTR)، الذي أعاد تسمية نفسه مؤخرًا إلى استراتيجية، له تأثير كبير على تحركات سعر البيتكوين. في 21 أبريل، شارك تحليلًا مفصلًا على منصة الوسائط الاجتماعية X، يقدم بيانات تعتبر، من وجهة نظره، دليلاً على عدم صحة الادعاءات بشأن التأثير الكبير للسوق من قبل شركة البرمجيات المؤسسية التي تحولت إلى جامع BTC.
بدأ سيغيل منصبه بملخص صريح:
هل تؤثر MSTR على سعر البيتكوين؟ ملخص: لا.
لقد قام بتحليل بيانات سعر البيتكوين وحجم التداول التي تغطي الفترة من 14 أكتوبر 2024 إلى 20 أبريل 2025، مستخدماً أرقاماً من TD Cowen و Bitcoinity. وفقًا لنتائجه، كانت نشاطات الاستراتيجية خلال تلك الفترة بشكل عام تشكل جزءًا صغيرًا من إجمالي حجم السوق.
"في معظم الأسابيع، تمثل الاستراتيجية فقط نسبة منخفضة من رقم أحادي ( 3.3% بالتحديد )"، قال. كان المتوسط الأسبوعي أعلى قليلاً - 8.4% - لكن هذا الرقم كان مشوهاً بأربعة أسابيع نشطة بشكل غير عادي حيث تجاوزت حصتها 20%، مقارنةً بثمانية أسابيع لم تشتري فيها الشركة أي عملة بيتكوين على الإطلاق.
تعمل الإستراتيجية على تجميع البيتكوين بقوة ، حيث أضافت 6،556 BTC مقابل 555.8 مليون دولار بمتوسط سعر 84،785 دولارا اعتبارا من 20 أبريل. تمتلك الشركة الآن 538،200 BTC ، تم الحصول عليها مقابل حوالي 36.47 مليار دولار بمتوسط تكلفة يبلغ حوالي 67،766 دولارا لكل بيتكوين. حققت الإستراتيجية عائد BTC منذ بداية العام حتى تاريخه بنسبة 12.1٪ في عام 2025.
واصل سيجل حجته مشيرًا إلى عدم وجود روابط إحصائية قوية بين شراء الاستراتيجية وسلوك سوق البيتكوين. وذكر:
من الناحية الإحصائية، هناك علاقة قليلة أو معدومة بين حجم شراء البيتكوين الأسبوعي لاستراتيجية ما وسعر BTC في نهاية الأسبوع (25% معامل الارتباط) أو التغير في سعر BTC على مدار الأسبوع (28% معامل الارتباط).
رئيس أبحاث الأصول الرقمية في Vaneck أيضًا استبعد فكرة أن تعدين البيتكوين يؤثر بشكل كبير على السعر، مشيرًا إلى هيمنة تداول السوق الثانوية مقارنة بالإمدادات الجديدة. وذكر بالتفصيل: "نظرًا لهذا الاختلال، يبدو من الواضح أن المعدنين هم متلقون للأسعار بدلاً من كونهم محددي أسعار البيتكوين." تشير تحليل سيجل إلى أن النشاط السوقي الأوسع، بدلاً من المشترين من الشركات أو المعدنين، يلعب الدور الرئيسي في تحديد قيمة البيتكوين.
المحتوى هو للمرجعية فقط، وليس دعوة أو عرضًا. لا يتم تقديم أي مشورة استثمارية أو ضريبية أو قانونية. للمزيد من الإفصاحات حول المخاطر، يُرجى الاطلاع على إخلاء المسؤولية.
الاستراتيجية ليست سبب ارتفاع سعر البيتكوين—البيانات تدحض الضجة، يقول الخبراء
لقد دحض خبير بارز في الأصول الرقمية أسطورة تأثير استراتيجية على سعر البيتكوين، كاشفاً عن علاقة ضعيفة وتأثير سوقي ضئيل على الرغم من التراكم العدواني للشركة.
تأثير السوق للاستراتيجية ضئيل، والخبراء يجدون علاقة منخفضة مع أسعار BTC
ماثيو سيغيل، رئيس أبحاث الأصول الرقمية في شركة إدارة الأصول فانيك، تحدى علنًا السرد الذي يفيد بأن مايكروستراتيجي (ناسداك: MSTR)، الذي أعاد تسمية نفسه مؤخرًا إلى استراتيجية، له تأثير كبير على تحركات سعر البيتكوين. في 21 أبريل، شارك تحليلًا مفصلًا على منصة الوسائط الاجتماعية X، يقدم بيانات تعتبر، من وجهة نظره، دليلاً على عدم صحة الادعاءات بشأن التأثير الكبير للسوق من قبل شركة البرمجيات المؤسسية التي تحولت إلى جامع BTC.
بدأ سيغيل منصبه بملخص صريح:
لقد قام بتحليل بيانات سعر البيتكوين وحجم التداول التي تغطي الفترة من 14 أكتوبر 2024 إلى 20 أبريل 2025، مستخدماً أرقاماً من TD Cowen و Bitcoinity. وفقًا لنتائجه، كانت نشاطات الاستراتيجية خلال تلك الفترة بشكل عام تشكل جزءًا صغيرًا من إجمالي حجم السوق.
"في معظم الأسابيع، تمثل الاستراتيجية فقط نسبة منخفضة من رقم أحادي ( 3.3% بالتحديد )"، قال. كان المتوسط الأسبوعي أعلى قليلاً - 8.4% - لكن هذا الرقم كان مشوهاً بأربعة أسابيع نشطة بشكل غير عادي حيث تجاوزت حصتها 20%، مقارنةً بثمانية أسابيع لم تشتري فيها الشركة أي عملة بيتكوين على الإطلاق.
تعمل الإستراتيجية على تجميع البيتكوين بقوة ، حيث أضافت 6،556 BTC مقابل 555.8 مليون دولار بمتوسط سعر 84،785 دولارا اعتبارا من 20 أبريل. تمتلك الشركة الآن 538،200 BTC ، تم الحصول عليها مقابل حوالي 36.47 مليار دولار بمتوسط تكلفة يبلغ حوالي 67،766 دولارا لكل بيتكوين. حققت الإستراتيجية عائد BTC منذ بداية العام حتى تاريخه بنسبة 12.1٪ في عام 2025.
واصل سيجل حجته مشيرًا إلى عدم وجود روابط إحصائية قوية بين شراء الاستراتيجية وسلوك سوق البيتكوين. وذكر:
رئيس أبحاث الأصول الرقمية في Vaneck أيضًا استبعد فكرة أن تعدين البيتكوين يؤثر بشكل كبير على السعر، مشيرًا إلى هيمنة تداول السوق الثانوية مقارنة بالإمدادات الجديدة. وذكر بالتفصيل: "نظرًا لهذا الاختلال، يبدو من الواضح أن المعدنين هم متلقون للأسعار بدلاً من كونهم محددي أسعار البيتكوين." تشير تحليل سيجل إلى أن النشاط السوقي الأوسع، بدلاً من المشترين من الشركات أو المعدنين، يلعب الدور الرئيسي في تحديد قيمة البيتكوين.