مثل العملات المستقرة والمدفوعات، تُعتبر RWA (تشفير الأصول المادية) من متجهات النمو المهمة في مجال التشفير، ولديها القدرة على إدخال تريليونات الأصول المالية التقليدية إلى السلسلة.
التطورات المؤسسية الأخيرة:
@BlackRock أطلقت BUIDL (صندوق السندات الوطنية المرمز)
@FTI_Global أطلقت FOBXX (صندوق السوق النقدي على السلسلة)
@PayPal توسع عملة PYUSD المستقرة إلى شبكة @solana
@stripe استحوذت على @Stablecoin بمبلغ 1.1 مليار دولار لتعزيز بنية العملات المستقرة.
تحليل المقارنة
@OndoFinance(@nathanlallman)
a) القيمة الأساسية المقترحة
تمتلك قيمة إجمالية مقفلة (TVL) تبلغ 9.9 مليار دولار، وتقدم منتجات سندات حكومية موحدة على ثمانية سلاسل.
يمتلك أكثر من 10,500 حامل لعملة USDY، ويعتمد على استراتيجية تركز على القوانين، مما يجمع بين التمويل التقليدي والتمويل اللامركزي بشكل متوافق.
علاقات مؤسسية عميقة
استراتيجية متعددة السلاسل، وتخطط لإطلاق سلسلة رئيسية لتعزيز مكانتها كزعيم في سوق توكنات السندات الحكومية الأمريكية.
تبلغ القيمة السوقية لـ $ONDO 26 مليار دولار، والقيمة التقديرية بالكامل 82 مليار دولار. بخلاف الحوكمة، فإن الفائدة العملية محدودة، ونأمل أن نرى المزيد من القيمة تعود إلى الرمز.
b) تحدي
قيود جغرافية (USDY غير مفتوح للمستثمرين الأمريكيين)
عائق الدخول إلى OUSG مرتفع (مخصص فقط للمشترين المؤهلين والمستثمرين المؤهلين)
تنوع الأصول وتوافرها محدود، يقتصر على سندات الخزانة الأمريكية
تنافس من المؤسسات المالية التقليدية التي تقدم حلولها الخاصة
c) استراتيجيات السوق الفعالة
من خلال التعاون مع المؤسسات المالية الرئيسية، يتم اعتماد استراتيجية من أعلى إلى أسفل، تركز أولاً على المستخدمين المؤسسيين، ثم تتوسع إلى السوق التجزئة.
@OpenEden_X(@jeremyng777)
a) القيمة الأساسية المقترحة
تقديم سندات خزينة رمزية بمستوى استثماري مدعومة بتصنيف ائتماني رسمي من موديز (Moody's).
تستند استراتيجيتها التي تعطي الأولوية للتشريعات إلى المستثمرين المؤهلين
تركيز على سندات الخزانة الأمريكية، مما يجعل عائدات حامليها تعكس مباشرة أداء مجموعة سندات الخزانة الأمريكية الأساسية
$USDO هو عملة مستقرة مدعومة بالكامل بسندات الخزانة الأمريكية.
حاليًا يتم تنفيذ حملة ترويجية لسندات الخزينة كاستراتيجية سوقية
b) تحدي
بالمقارنة مع المنافسين ، فإن النظام البيئي والتأثير السوقي أصغر.
تتنوع السلاسل بشكل أقل (تركز بشكل رئيسي على الإيثيريوم)
تطوير المجتمع ليس ناضجًا بما فيه الكفاية
c) استراتيجيات السوق الفعالة
أولاً بناء سمعة تنظيمية (الحصول على تصنيف استثماري من موديز)
@plumenetwork (@chriseyin)
a) القيمة الأساسية المقترحة
تم بناء سلسلة رئيسية مخصصة لـ RWAFi (التمويل بالأصول المادية)
نظام بيئي كامل: محفظة RWA AA + Arc (تحويل أي أصل إلى blockchain) + عملة مستقرة pUSD + nexus oracle (طريق بيانات سريع)
استراتيجية تركز على المجتمع مع اهتمام قوي بالتوافق والبرمجة
تبلغ القيمة السوقية لـ $PLUME 320 مليون دولار، وتبلغ قيمة التخفيف الكامل 1.6 مليار دولار. تُستخدم للحكم، ورسوم الغاز، والتخزين، وسيولة النظام البيئي.
b) تحدي
لم يتم التحقق من مجموعة التقنيات الجديدة ونظام RWAFi البيئي بعد.
بالمقارنة مع Ondo ، فإن مستوى قبول المؤسسات أقل.
في بيئة مساحة الكتلة التنافسية الشديدة، فإن نجاح نظام البيئي لسلسلة المستوى الأول أمر حيوي
c) استراتيجيات السوق الفعالة
استراتيجية تركز على المجتمع، لإنشاء نظام بيئي كبير يركز على RWA قبل إطلاق الشبكة الرئيسية، مع التركيز في البداية على المستخدمين الأصليين للعملات المشفرة، ثم التوسع ليشمل المستخدمين المؤسسيين.
@ethena_labs (@gdog97_)
a) القيمة الأساسية المقترحة
كلاعب رئيسي مختلط، يمتلك إجمالي قيمة مقفلة (TVL) تبلغ حوالي 10 مليارات دولار وحجم إدارة أصول (AUM) حيث يمثل منتج Ethena 6.4 مليار دولار والأصول المرقمنة Securitize تمثل 4 مليارات دولار.
مجموعة غنية من المنتجات: USDe عملة مستقرة + عقود إيثيريوم الآجلة في بورصة لامركزية (DEX) + خيارات Derive + بناء سلسلة Converge من الدرجة الأولى
تبلغ القيمة السوقية لـ $ENA 1.5 مليار دولار، والتقييم المخفف بالكامل هو 4.3 مليار دولار. تُستخدم في الحكم، والتخزين، وأمان المُصادقين، ونمو النظام البيئي.
b) تحدي
نموذج الدولار المجمع يعتمد على البورصات المركزية (CEX) للتداول في العقود الآجلة الدائمة (يوجد خطر من الطرف الآخر)
الفروق في بنية تحتية سلسلة Converge من المستوى الأول محدودة
تعتمد القدرة على الربح على معدل الفائدة الإيجابي
c) استراتيجيات السوق الفعالة
استراتيجية مزدوجة تلبي احتياجات حيتان DeFi على السلسلة وتجذب المستخدمين المؤسسيين، من خلال توسيع العوائد المرتفعة، ودمج USDe في dApps وCEX، وبناء مصداقية مؤسسية من خلال الشراكات الاستراتيجية.
يمكننا أن نرى أن كل بروتوكول يفتح سوقه الفرعي الخاص به، بينما يشكل في نفس الوقت البنية التحتية التي من الممكن أن تعيد تشكيل أسواق رأس المال العالمية بشكل جذري.
صورة المصدر: @ahboyash، تم تجميعها بواسطة TechFlow من Deep潮
المحتوى هو للمرجعية فقط، وليس دعوة أو عرضًا. لا يتم تقديم أي مشورة استثمارية أو ضريبية أو قانونية. للمزيد من الإفصاحات حول المخاطر، يُرجى الاطلاع على إخلاء المسؤولية.
مقارنة شاملة لأربعة بروتوكولات RWA الشهيرة: Ondo و OpenEden و Plume و Ethena
المؤلف: آش
ترجمة: شينتشاو تك فلو
مثل العملات المستقرة والمدفوعات، تُعتبر RWA (تشفير الأصول المادية) من متجهات النمو المهمة في مجال التشفير، ولديها القدرة على إدخال تريليونات الأصول المالية التقليدية إلى السلسلة.
التطورات المؤسسية الأخيرة:
@BlackRock أطلقت BUIDL (صندوق السندات الوطنية المرمز)
@FTI_Global أطلقت FOBXX (صندوق السوق النقدي على السلسلة)
@PayPal توسع عملة PYUSD المستقرة إلى شبكة @solana
@stripe استحوذت على @Stablecoin بمبلغ 1.1 مليار دولار لتعزيز بنية العملات المستقرة.
تحليل المقارنة
@OndoFinance(@nathanlallman)
a) القيمة الأساسية المقترحة
تمتلك قيمة إجمالية مقفلة (TVL) تبلغ 9.9 مليار دولار، وتقدم منتجات سندات حكومية موحدة على ثمانية سلاسل.
يمتلك أكثر من 10,500 حامل لعملة USDY، ويعتمد على استراتيجية تركز على القوانين، مما يجمع بين التمويل التقليدي والتمويل اللامركزي بشكل متوافق.
علاقات مؤسسية عميقة
استراتيجية متعددة السلاسل، وتخطط لإطلاق سلسلة رئيسية لتعزيز مكانتها كزعيم في سوق توكنات السندات الحكومية الأمريكية.
تبلغ القيمة السوقية لـ $ONDO 26 مليار دولار، والقيمة التقديرية بالكامل 82 مليار دولار. بخلاف الحوكمة، فإن الفائدة العملية محدودة، ونأمل أن نرى المزيد من القيمة تعود إلى الرمز.
b) تحدي
قيود جغرافية (USDY غير مفتوح للمستثمرين الأمريكيين)
عائق الدخول إلى OUSG مرتفع (مخصص فقط للمشترين المؤهلين والمستثمرين المؤهلين)
تنوع الأصول وتوافرها محدود، يقتصر على سندات الخزانة الأمريكية
تنافس من المؤسسات المالية التقليدية التي تقدم حلولها الخاصة
c) استراتيجيات السوق الفعالة
من خلال التعاون مع المؤسسات المالية الرئيسية، يتم اعتماد استراتيجية من أعلى إلى أسفل، تركز أولاً على المستخدمين المؤسسيين، ثم تتوسع إلى السوق التجزئة.
@OpenEden_X(@jeremyng777)
a) القيمة الأساسية المقترحة
تقديم سندات خزينة رمزية بمستوى استثماري مدعومة بتصنيف ائتماني رسمي من موديز (Moody's).
تستند استراتيجيتها التي تعطي الأولوية للتشريعات إلى المستثمرين المؤهلين
تركيز على سندات الخزانة الأمريكية، مما يجعل عائدات حامليها تعكس مباشرة أداء مجموعة سندات الخزانة الأمريكية الأساسية
$USDO هو عملة مستقرة مدعومة بالكامل بسندات الخزانة الأمريكية.
حاليًا يتم تنفيذ حملة ترويجية لسندات الخزينة كاستراتيجية سوقية
b) تحدي
بالمقارنة مع المنافسين ، فإن النظام البيئي والتأثير السوقي أصغر.
تتنوع السلاسل بشكل أقل (تركز بشكل رئيسي على الإيثيريوم)
تطوير المجتمع ليس ناضجًا بما فيه الكفاية
c) استراتيجيات السوق الفعالة
أولاً بناء سمعة تنظيمية (الحصول على تصنيف استثماري من موديز)
@plumenetwork (@chriseyin)
a) القيمة الأساسية المقترحة
تم بناء سلسلة رئيسية مخصصة لـ RWAFi (التمويل بالأصول المادية)
نظام بيئي كامل: محفظة RWA AA + Arc (تحويل أي أصل إلى blockchain) + عملة مستقرة pUSD + nexus oracle (طريق بيانات سريع)
استراتيجية تركز على المجتمع مع اهتمام قوي بالتوافق والبرمجة
تبلغ القيمة السوقية لـ $PLUME 320 مليون دولار، وتبلغ قيمة التخفيف الكامل 1.6 مليار دولار. تُستخدم للحكم، ورسوم الغاز، والتخزين، وسيولة النظام البيئي.
b) تحدي
لم يتم التحقق من مجموعة التقنيات الجديدة ونظام RWAFi البيئي بعد.
بالمقارنة مع Ondo ، فإن مستوى قبول المؤسسات أقل.
في بيئة مساحة الكتلة التنافسية الشديدة، فإن نجاح نظام البيئي لسلسلة المستوى الأول أمر حيوي
c) استراتيجيات السوق الفعالة
استراتيجية تركز على المجتمع، لإنشاء نظام بيئي كبير يركز على RWA قبل إطلاق الشبكة الرئيسية، مع التركيز في البداية على المستخدمين الأصليين للعملات المشفرة، ثم التوسع ليشمل المستخدمين المؤسسيين.
@ethena_labs (@gdog97_)
a) القيمة الأساسية المقترحة
كلاعب رئيسي مختلط، يمتلك إجمالي قيمة مقفلة (TVL) تبلغ حوالي 10 مليارات دولار وحجم إدارة أصول (AUM) حيث يمثل منتج Ethena 6.4 مليار دولار والأصول المرقمنة Securitize تمثل 4 مليارات دولار.
مجموعة غنية من المنتجات: USDe عملة مستقرة + عقود إيثيريوم الآجلة في بورصة لامركزية (DEX) + خيارات Derive + بناء سلسلة Converge من الدرجة الأولى
تبلغ القيمة السوقية لـ $ENA 1.5 مليار دولار، والتقييم المخفف بالكامل هو 4.3 مليار دولار. تُستخدم في الحكم، والتخزين، وأمان المُصادقين، ونمو النظام البيئي.
b) تحدي
نموذج الدولار المجمع يعتمد على البورصات المركزية (CEX) للتداول في العقود الآجلة الدائمة (يوجد خطر من الطرف الآخر)
الفروق في بنية تحتية سلسلة Converge من المستوى الأول محدودة
تعتمد القدرة على الربح على معدل الفائدة الإيجابي
c) استراتيجيات السوق الفعالة
استراتيجية مزدوجة تلبي احتياجات حيتان DeFi على السلسلة وتجذب المستخدمين المؤسسيين، من خلال توسيع العوائد المرتفعة، ودمج USDe في dApps وCEX، وبناء مصداقية مؤسسية من خلال الشراكات الاستراتيجية.
يمكننا أن نرى أن كل بروتوكول يفتح سوقه الفرعي الخاص به، بينما يشكل في نفس الوقت البنية التحتية التي من الممكن أن تعيد تشكيل أسواق رأس المال العالمية بشكل جذري.
صورة المصدر: @ahboyash، تم تجميعها بواسطة TechFlow من Deep潮