لا يزال المستثمرون الأفراد يتسابقون لشراء الانخفاض، لكن المخضرمين في السوق يحذرون من أن هذه الاستراتيجية قد تفشل إذا استمرت أسعار الأسهم في الهبوط بدلاً من الانتعاش.
على مدى السنوات الخمس عشرة الماضية، كان شراء كل انخفاض ناجحًا. كانت هناك فترات ركود قصيرة، بما في ذلك الركود في عام 2020 وسوق الدب في عام 2022، تلتها انتعاشات سريعة وقوية. قد يعتقد أي شخص بدأ بالاستثمار خلال تلك الفترة أن عمليات البيع هي مجرد مؤقتة.
"إذا كان هناك أي وقت انخفاض حاد، فهو مجرد فرصة للشراء، لماذا ستتوقف عن ذلك؟" قال سكوت شيريدان لماركت ووتش. وأضاف: "هؤلاء الناس لم يروا أبداً هبوطاً حتى الأسابيع القليلة الماضية."
جاءت الصدمة الأخيرة بعد أن أعلنت البيت الأبيض عن رسوم جمركية شاملة في 2 أبريل. من 2 أبريل إلى 7 أبريل، انخفض مؤشر S&P 500 بنسبة 11٪، وتراجع مؤشر داو جونز الصناعي بأكثر من 10٪، وفقد مؤشر ناسداك المركب 12٪.
من ناحية أخرى، بلغت ذروة مؤشر Cboe للتقلبات بالقرب من 52 في 8 أبريل، وفي 9 أبريل، سجل مؤشر S&P 500 أفضل ارتفاع يومي له منذ عام 2008، قافزاً بنسبة 9.5%، قبل أن يتراجع مرة أخرى في الجلسات التالية.
كان المتداولون الصغار في حالة من الشراء على الرغم من مخاوف وول ستريت بشأن التأثير الاقتصادي للرسوم الجمركية
تظهر بيانات JPMorgan تدفق 21 مليار دولار في الأسهم بين 3 أبريل و16 أبريل، وهو ما يتجاوز بكثير المستويات الطبيعية. وحده 3 أبريل جذب 4.7 مليار دولار، وهو أكبر مبلغ تم تسجيله في يوم واحد من قبل البنك. تقول JPMorgan إن الرغبة في شراء الانخفاض قد ازدادت منذ عام 2022.
ازدادت التدفقاتRetail بعد إعلان ترامب عن التعريفات في 2 أبريل. المصدر: BNY
"لقد استمر التجزئة في شراء الانخفاضات منذ الجائحة"، قال آدم ترنوكويست، كبير الاستراتيجيين الفنيين في LPL Financial. "لكن تلك الصفقة كانت رائعة. لم تتكسر حتى الآن، حيث ربما قاموا بشراء أول 3% إلى 5% انخفاض، والآن هم في وضع الخسارة."
حذر بوب سافاج، رئيس استراتيجية الأسواق الكلية في بنك BNY، من أن الاستراتيجية يمكن أن تفشل. "الحركات الكبيرة نحو الأسفل لها نقطة تحول مرتبطة بالتقلبات وحالة الاقتصاد"، كتب، مضيفًا أن بقية أبريل تعتمد على كيفية استجابة اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة. "تاريخ تداول عام 2008 يشير إلى أنك بحاجة إلى سياسة أكبر لتحويل الانخفاض للعمل."
أشار تورنكيست إلى أنه إذا قام المستثمرون بشراء الانخفاض الأول واستمر السوق في الهبوط أو تعافى ببطء، فإنهم يجلسون على خسائر لفترة غير معروفة. لا يمكن لأحد التنبؤ بموعد وصول الانتعاش التالي.
استخدم شيريدان مثالًا عن رباط مطاطي. قم بشدّه وسينطلق مرة أخرى، قم بشدّه مرة أخرى وسينطلق مرة أخرى. لقد كانت هذه هي النمط لسنوات. في عام 2024 وحده، سجل مؤشر S&P 500 57 إغلاقًا قياسيًا، أي حوالي واحد كل 4.4 أيام تداول. ومع ذلك، يمكن أن تنكسر الأربطة المطاطية.
شيريدان، الذي تداول خلال انهيارات عام 1987 و2000 و2008، يشعر بالقلق من أن الهبوط المطول التالي سيفاجئ الوافدين الجدد. "الأشخاص الذين بدأوا في الاستثمار فقط خلال السنوات الـ 15 الماضية لم يختبروا شيئًا كهذا بعد،" قال.
المشترون في انخفاض حاد عرضة لخسائر أكبر
أفادت منصة التداول Public بزيادة في عدد العملاء الذين ينقلون الأموال من حسابات النقد ذات العائد المرتفع لشراء الأسهم. قال سام نوفزينجر، المدير العام للعملات المشفرة والوساطة في Public، "لقد كان الناس يجلسون على جبال من النقد على مدار العام الماضي وأخيرًا يرون [فرصة للاستثمار]."
لن تؤدي الركود الأعمق إلى دفع الأسعار إلى الانخفاض فحسب؛ بل يمكن أن تهدد الوظائف والدخول، مما يقطع المال الذي يغذي شراء الانخفاض. قال تورنكوست: "أنت بحاجة حقًا إلى نوع من الوضع مثل أزمة دوت كوم أو أزمة مالية عالمية لكي يحدث ذلك. ومن يدري. هذا ليس في خطتنا لهذا العام أو العام المقبل."
كلما جاء الانخفاض الحاد التالي، يخاطر المشترون الكبار بتكبّد خسائر أكبر و، كما يخشى شيريدان، قد يغادرون السوق تمامًا.
ومع ذلك، لا يزال متفائلا بشأن المدى الطويل. "الخبر السار هو أن الأسواق مرنة. ستعود الأسواق في الوقت المناسب. ليس هناك شك في ذهني أننا سنكون أعلى بكثير في الأسواق في السنوات 5 أو 10 أو 15 أو 20 المقبلة". "السؤال هو ، كيف يبدو الأمر قبل أن نصل إلى هناك؟ وكم عدد الأشخاص الذين نخسرهم؟"
أكاديمية كريبتوبوليتان: هل سئمت من تقلبات السوق؟ تعلم كيف يمكن لـ DeFi مساعدتك في بناء دخل ثابت من غير جهد. سجل الآن
المحتوى هو للمرجعية فقط، وليس دعوة أو عرضًا. لا يتم تقديم أي مشورة استثمارية أو ضريبية أو قانونية. للمزيد من الإفصاحات حول المخاطر، يُرجى الاطلاع على إخلاء المسؤولية.
يستمر المستثمرون الأفراد في شراء انخفاض حاد، لكن ماذا يحدث عندما لا يعود السوق إلى الارتفاع؟
لا يزال المستثمرون الأفراد يتسابقون لشراء الانخفاض، لكن المخضرمين في السوق يحذرون من أن هذه الاستراتيجية قد تفشل إذا استمرت أسعار الأسهم في الهبوط بدلاً من الانتعاش.
على مدى السنوات الخمس عشرة الماضية، كان شراء كل انخفاض ناجحًا. كانت هناك فترات ركود قصيرة، بما في ذلك الركود في عام 2020 وسوق الدب في عام 2022، تلتها انتعاشات سريعة وقوية. قد يعتقد أي شخص بدأ بالاستثمار خلال تلك الفترة أن عمليات البيع هي مجرد مؤقتة.
"إذا كان هناك أي وقت انخفاض حاد، فهو مجرد فرصة للشراء، لماذا ستتوقف عن ذلك؟" قال سكوت شيريدان لماركت ووتش. وأضاف: "هؤلاء الناس لم يروا أبداً هبوطاً حتى الأسابيع القليلة الماضية."
جاءت الصدمة الأخيرة بعد أن أعلنت البيت الأبيض عن رسوم جمركية شاملة في 2 أبريل. من 2 أبريل إلى 7 أبريل، انخفض مؤشر S&P 500 بنسبة 11٪، وتراجع مؤشر داو جونز الصناعي بأكثر من 10٪، وفقد مؤشر ناسداك المركب 12٪.
من ناحية أخرى، بلغت ذروة مؤشر Cboe للتقلبات بالقرب من 52 في 8 أبريل، وفي 9 أبريل، سجل مؤشر S&P 500 أفضل ارتفاع يومي له منذ عام 2008، قافزاً بنسبة 9.5%، قبل أن يتراجع مرة أخرى في الجلسات التالية.
كان المتداولون الصغار في حالة من الشراء على الرغم من مخاوف وول ستريت بشأن التأثير الاقتصادي للرسوم الجمركية
تظهر بيانات JPMorgan تدفق 21 مليار دولار في الأسهم بين 3 أبريل و16 أبريل، وهو ما يتجاوز بكثير المستويات الطبيعية. وحده 3 أبريل جذب 4.7 مليار دولار، وهو أكبر مبلغ تم تسجيله في يوم واحد من قبل البنك. تقول JPMorgan إن الرغبة في شراء الانخفاض قد ازدادت منذ عام 2022.
ازدادت التدفقاتRetail بعد إعلان ترامب عن التعريفات في 2 أبريل. المصدر: BNY
"لقد استمر التجزئة في شراء الانخفاضات منذ الجائحة"، قال آدم ترنوكويست، كبير الاستراتيجيين الفنيين في LPL Financial. "لكن تلك الصفقة كانت رائعة. لم تتكسر حتى الآن، حيث ربما قاموا بشراء أول 3% إلى 5% انخفاض، والآن هم في وضع الخسارة."
حذر بوب سافاج، رئيس استراتيجية الأسواق الكلية في بنك BNY، من أن الاستراتيجية يمكن أن تفشل. "الحركات الكبيرة نحو الأسفل لها نقطة تحول مرتبطة بالتقلبات وحالة الاقتصاد"، كتب، مضيفًا أن بقية أبريل تعتمد على كيفية استجابة اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة. "تاريخ تداول عام 2008 يشير إلى أنك بحاجة إلى سياسة أكبر لتحويل الانخفاض للعمل."
أشار تورنكيست إلى أنه إذا قام المستثمرون بشراء الانخفاض الأول واستمر السوق في الهبوط أو تعافى ببطء، فإنهم يجلسون على خسائر لفترة غير معروفة. لا يمكن لأحد التنبؤ بموعد وصول الانتعاش التالي.
استخدم شيريدان مثالًا عن رباط مطاطي. قم بشدّه وسينطلق مرة أخرى، قم بشدّه مرة أخرى وسينطلق مرة أخرى. لقد كانت هذه هي النمط لسنوات. في عام 2024 وحده، سجل مؤشر S&P 500 57 إغلاقًا قياسيًا، أي حوالي واحد كل 4.4 أيام تداول. ومع ذلك، يمكن أن تنكسر الأربطة المطاطية.
شيريدان، الذي تداول خلال انهيارات عام 1987 و2000 و2008، يشعر بالقلق من أن الهبوط المطول التالي سيفاجئ الوافدين الجدد. "الأشخاص الذين بدأوا في الاستثمار فقط خلال السنوات الـ 15 الماضية لم يختبروا شيئًا كهذا بعد،" قال.
المشترون في انخفاض حاد عرضة لخسائر أكبر
أفادت منصة التداول Public بزيادة في عدد العملاء الذين ينقلون الأموال من حسابات النقد ذات العائد المرتفع لشراء الأسهم. قال سام نوفزينجر، المدير العام للعملات المشفرة والوساطة في Public، "لقد كان الناس يجلسون على جبال من النقد على مدار العام الماضي وأخيرًا يرون [فرصة للاستثمار]."
لن تؤدي الركود الأعمق إلى دفع الأسعار إلى الانخفاض فحسب؛ بل يمكن أن تهدد الوظائف والدخول، مما يقطع المال الذي يغذي شراء الانخفاض. قال تورنكوست: "أنت بحاجة حقًا إلى نوع من الوضع مثل أزمة دوت كوم أو أزمة مالية عالمية لكي يحدث ذلك. ومن يدري. هذا ليس في خطتنا لهذا العام أو العام المقبل."
كلما جاء الانخفاض الحاد التالي، يخاطر المشترون الكبار بتكبّد خسائر أكبر و، كما يخشى شيريدان، قد يغادرون السوق تمامًا.
ومع ذلك، لا يزال متفائلا بشأن المدى الطويل. "الخبر السار هو أن الأسواق مرنة. ستعود الأسواق في الوقت المناسب. ليس هناك شك في ذهني أننا سنكون أعلى بكثير في الأسواق في السنوات 5 أو 10 أو 15 أو 20 المقبلة". "السؤال هو ، كيف يبدو الأمر قبل أن نصل إلى هناك؟ وكم عدد الأشخاص الذين نخسرهم؟"
أكاديمية كريبتوبوليتان: هل سئمت من تقلبات السوق؟ تعلم كيف يمكن لـ DeFi مساعدتك في بناء دخل ثابت من غير جهد. سجل الآن