شبكة BNB الذكرى الخامسة: CZ يتحدث عن سياسة هونغ كونغ، الأسهم داخل السلسلة، RWA، DeSci وغيرها

المؤلف | وو يتحدث عن البلوكتشين

تحدث مؤسس بينانس CZ (تشاو تشانغ بينغ) في جلسة الأسئلة والأجوبة بمناسبة الذكرى الخامسة لـ BNB Chain في هونغ كونغ حول العديد من المواضيع المتقدمة المتعلقة بـ Web3 والتكنولوجيا المالية. وقد شارك بشكل متعمق حول استراتيجيات الترويج لرموز صناديق السوق النقدية على مستوى المؤسسات، وتأثير السياسات المالية في هونغ كونغ على الابتكار، والاتجاهات التي يركز عليها شخصياً في الآونة الأخيرة، بالإضافة إلى القضايا الأساسية مثل RWA، ومسارات تطبيقات البلوكتشين، وانتقال حقوق التسعير، والحواجز أمام توكنية أسهم الشركات المساهمة، والتحديات التي تواجه تطوير العلوم اللامركزية (DeSci).

إعلان: إن محتوى هذه المقالة هو فقط وجهة نظر شخصية للمستجيب، ولا يمثل وجهة نظر وو شوا، ولا يؤيد أي رموز، يرجى من القراء الالتزام الصارم بالقوانين واللوائح المحلية، وعدم المشاركة في الأنشطة المالية غير القانونية.

كيف تتجاوز رموز صناديق المؤسسات فجوة القائمة البيضاء وفتح DeFi؟

CZ: هذه مسألة كبيرة، ولا أستطيع أن أضمن أن ما أقدمه هو الإجابة القياسية. تختلف طرق المشاريع المختلفة للحصول على المستخدمين. التعاون مع شركاء كبار مثل مجموعة تشاوزان (مثل بنك تشاوزان، ووساطة تشاوزان، إلخ) هو خيار جيد بسبب قوتها العلامة التجارية. المفتاح هو كيفية الحصول على المستخدمين حقًا، ومدى الجهد الذي سيبذله الطرف الآخر في نظامه البيئي من أجلك. ما هي المداخل التي يمكن أن ترى موقعك على الموقع الرسمي أو التطبيق؟ كيف يتم عرضك في النقاط الفعلية والمتاجر؟ كل هذه التفاصيل المتعلقة بـ "مواقع وعمق التعرض" تحتاج إلى التفاوض والتفصيل في التعاون.

في الوقت نفسه، من المهم أيضاً كم عدد مستخدمي Web3 الأصليين يمكنك جلبهم للطرف الآخر. كل شيء لا يزال يعتمد على فعالية المنتج و"توافق السوق - المنتج" (PMF)؛ التسويق دائماً يأتي في المرتبة الثانية، يجب أولاً تحسين المنتج ليكون "مستخدماً راغباً في استخدامه، وقادراً على الاحتفاظ به". على سبيل المثال، في المنتجات المتعلقة بالإقراض، غالباً ما تركز المستخدمون على معدلات الفائدة والسيولة ومؤشرات رئيسية أخرى — لذلك يجب أن تكون قوة المنتج مضمونة.

بشكل عام، هناك مساحة كبيرة في السوق، وأنتم قد توافقتم بالفعل مع شركاء أقوياء في القطاع المالي التقليدي. طالما أنه يمكنكم الاستمرار في خلق قيمة حقيقية، وكسب ما يكفي من الظهور والمكانة البارزة في نظامهم البيئي، فإن الآفاق تبدو واعدة. لا أعرف الكثير عن الجوانب التنفيذية الأكثر دقة، لكن يبدو أن الاتجاه صحيح.

كيف ستشكل السياسات المالية في هونغ كونغ تطوير الابتكار التكنولوجي المحلي في المستقبل؟

CZ: إن نجاح الأعمال في منطقة ما يرتبط ارتباطًا وثيقًا بموقف الحكومة، فإذا كانت الحكومة مفتوحة وتدعم الابتكار، فإن الابتكار سيتطور بشكل طبيعي. وإذا اختارت الحكومة الانغلاق، فهناك احتمالية كبيرة أن تتعرض جميع الصناعات للقيود. أما إذا كان موقف الحكومة مفتوحًا، فمن المحتمل أن تكون راغبة في تقديم الدعم لجميع الصناعات.

أعتقد أن Web3 هو صناعة متقدمة يمكن أن تتكامل مع تقنيات جديدة مثل AI وBiotech. معظم هذه التقنيات الجديدة تحظى أيضًا بدعم الحكومة، وستكون هناك تفاعلات بين الصناعات المختلفة. على سبيل المثال، يحتاج تطوير AI إلى المدفوعات المالية، والعملة الرقمية أمر لا بد منه. إذا لم يكن هناك عملة رقمية في مكان ما، سيكون من الصعب على AI دفع تطوير التطبيقات المالية. على سبيل المثال في التكنولوجيا الحيوية، إذا لم تعتمد على AI، سيكون التطور بطيئًا للغاية؛ بدون AI، سيكون من الصعب تحقيق تقدم في التكنولوجيا الحيوية. كما أن البلوكتشين والعملات المشفرة يمكن أن توفر حلولًا لتمويل هذه الصناعات.

علاوة على ذلك، عندما يتعلق الأمر بقضايا أمان البيانات والخصوصية، فإن تقنية البلوكتشين يمكن أن تقدم العديد من الحلول. تأثير هذه التقنيات الجديدة لا يقتصر على صناعة معينة، بل يمكن أن يمتد إلى صناعات أخرى. لذلك، فإن دعم الحكومة لا يساعد فقط صناعة واحدة، بل يعزز أيضًا تطوير الصناعات الأخرى. الحكومات الذكية عادة ما تكون قادرة على القيام بتنظيم فعال، يحمي المستخدمين ويدعم الابتكار، وهذا له تأثير إيجابي على جميع القطاعات.

نرى أن هونغ كونغ نشطة جدًا في جذب الاستثمارات الأجنبية، والمواهب التقنية، ودخول القطاع بشكل عام، بما في ذلك المجالات مثل الذكاء الاصطناعي والتكنولوجيا. على الرغم من أن هونغ كونغ قد لا تتمتع بميزة كبيرة في مجال الذكاء الاصطناعي، نظرًا لعدد سكانها القليل، فإن الذكاء الاصطناعي يحتاج إلى كميات كبيرة من البيانات، مثل الصين والولايات المتحدة، قد تكون لديها ميزة أكبر في هذا الصدد.

وأعتقد أن الذكاء الاصطناعي هو واحد من المجالات التكنولوجية التي تتنافس عليها الدول الكبرى الآن، لأنه له تأثير كبير على المستقبل. على مدار العقود القليلة الماضية، كانت الإنترنت، والبلوكتشين، والذكاء الاصطناعي ثلاثة اختراقات تكنولوجية مهمة، ويمثل الذكاء الاصطناعي تقنية حيوية للعديد من الدول. بالمقارنة، لم تكن العديد من الدول تولي اهتماماً كبيراً للبلوكتشين في البداية، ولكنها بدأت الآن تحظى بمزيد من الاهتمام، لأنها تتعلق بتكنولوجيا العملة في المستقبل. أعتقد أن هونغ كونغ تقوم بعمل جيد جداً في هذا الجانب، حيث تدعم الحكومة الابتكار وترحب بدخول صناعات جديدة. بشكل عام، فإن بيئة السياسات في هونغ كونغ صديقة للغاية للصناعات الناشئة، خاصة في مجالات Web3 والعملات الرقمية. ولكن إذا بدأت البر الرئيسي للصين أيضاً في دعم تطوير العملات الرقمية وWeb3، فقد يعود المزيد من المواهب إلى البر الرئيسي، لأن حجم السوق هناك أكبر. هونغ كونغ كمدينة تجريبية، يمكن أن تستفيد كثيراً من ذلك، لذا فإن تطوير هونغ كونغ الحالي هو بالفعل فرصة جيدة.

CZ يشارك حول ما إذا كان هناك أي اهتمام جديد في الآونة الأخيرة

CZ: لقد جربت أيضًا تداول الكلاب على BSC، وفي ذلك الوقت، واجهت العديد من التحديات أثناء تعلم كيفية التداول، شعرت أن التعلم العلني لم يكن مناسبًا جدًا. بعد ذلك، اكتشفت أن التعلم في الوقت الحقيقي كان أفضل، رغم أن التجربة كانت مختلفة قليلاً عن المنصات التقليدية، لكنها كانت ممتعة جدًا. بالنسبة لـ memecoin، أجدها مثيرة للاهتمام، لكنني لست متأكدًا من مدى استدامتها.

أنا مهتم مؤخرًا بـ RWA، هذا المجال لديه إمكانيات كبيرة ولكنه يواجه أيضًا الكثير من التحديات. خاصة بعد إدراج الأصول في البلوكتشين، قد يتم تصنيفها كأوراق مالية أو سلع، وكل تصنيف له متطلبات امتثال خاصة. بالإضافة إلى ذلك، تعتبر مشكلات السيولة والتسوية من التحديات التي تعرقل هذا المجال. أعتقد أن حل هذه المشكلات يمثل تحديًا كبيرًا، ولكنه أيضًا مثير للاهتمام. مؤخرًا، قضيت الكثير من الوقت في متابعة الذكاء الاصطناعي والتكنولوجيا الحيوية. هذه المجالات لديها إمكانيات مستقبلية كبيرة، وعلى المستوى الشخصي، قد لا أشارك بشكل مباشر في مشاريع الذكاء الاصطناعي، لكنني سأقوم بترتيب استثماراتي في هذا المجال.

ومع ذلك، زادت رحلاتي التجارية مؤخرًا مقارنةً بالماضي، ربما لأنني كنت مقيدًا في الولايات المتحدة لبعض الوقت، والآن أستطيع أخيرًا التحرك بحرية. بالإضافة إلى ذلك، العديد من القادة في الدول المختلفة يرغبون في لقائي لمناقشة تنظيم WEB3 وكيفية عمل صناديق العملات الرقمية وغيرها من الموضوعات، وأنا سعيد لتقديم المساعدة، لذلك قضيت الكثير من الوقت في هذه الأمور. بسبب الانشغال، انخفض عدد تغريداتي، عادةً ما أكتب أكثر أثناء حضور الاجتماعات.

بشكل عام، تغريداتي وأنشطتي عفوية إلى حد ما، وحسابي على تويتر أسيره بشكل أساسي بنفسي، والمحتوى الذي أنشره هو ما أراه وأريد مشاركته. عندما أكون مشغولاً، أنشر أقل، وعندما أكون متفرغاً، أنشر أكثر، لذا فإن الأمر عشوائي جداً. لقد اكتشفت أيضاً أن هناك الكثير من المتع في الحياة لم أختبرها من قبل، وأصبحت مؤخراً أحب السفر والرياضة أكثر، مثل التزلج والرياضات المتطرفة الأخرى، يمكنني القول إنني أحب أي شيء يُربط فيه القدم على اللوح ويتجه للأسفل. مؤخراً، أصبح لدي المزيد من الوقت للاستمتاع بهذه الأنشطة، لأنني دائماً مفتون بالرياضة. منذ فترة، ابتلعت الكثير من مياه البحر، هاها. أنا أفضل الأنشطة الرياضية في بيئات طبيعية، حيث تكون البنية التحتية قليلة. بالمقارنة، يبدو أن التزلج أكثر خطورة بالنسبة لي: لقد تزلجت لأكثر من ثلاثين عاماً (نشأت في كندا)، الآن أصبح بطيئاً وغير مثير بما فيه الكفاية، وعندما أذهب سريعاً، قد أتعرض للوقوع بشكل مؤلم، بالإضافة إلى أن ظهري ليس على ما يرام، لذا أخشى السقوط. الرياضات المائية مختلفة — السقوط في الماء عادة لا يكون مشكلة كبيرة، لذلك أحب ركوب الأمواج في الماء أكثر.

هل يجب أن تركز البلوكتشين في المستقبل على تسوية السلع الأساسية، أم أن تفتح المجال لمزيد من الأفراد للمشاركة؟

CZ: أعتقد أن هذه مسألة جيدة. على المدى الطويل، سيتجه نحو الشمولية، حيث يمكن لأي مستثمر صغير المشاركة، لكن هذا يحتاج إلى وقت. يجب أن يتطور أي شيء من اتجاه إلى قبول جماهيري، وبعد القبول الجماهيري، يتطلب الأمر المزيد من تراكم حجم المستخدمين لتشكيل سيولة كافية. بدون مستخدمين، لا توجد معاملات؛ وبدون معاملات، لن تكون هناك سيولة.

لذا، نحن الآن نرى أن الأصول الرقمية هي كذلك. في البداية، كان لدى البيتكوين سيولة ضعيفة جدًا خلال مراحل 1 دولار، 70 دولار، 100 دولار، وكانت تقلبات تصل إلى 60% يوميًا أمرًا شائعًا بسبب قلة المشاركين. اليوم، زاد عدد المستخدمين، لكن بشكل عام لا يزال في مرحلة مبكرة. ما أفهمه عن "معدل التبني" هو تقريبًا: إذا تم سحب 100 شخص عشوائيًا من الشارع، قد يكون هناك سبعة أو ثمانية أشخاص قد امتلكوا أصولًا رقمية؛ لكن جميع أصولهم لن تكون مخصصة بنسبة 100% للأصول الرقمية. من حيث نسبة الأصول، فإن 100 شخص تم سحبهم عشوائيًا، قد تكون نسبتهم في الأصول الرقمية أقل من 1%. لذلك، لا تزال هذه فئة أصول صغيرة نسبيًا.

على الرغم من أنه يتصدر الأخبار طوال اليوم ويحقق نسبة نقاش عالية، إلا أنه لا يزال من الأصول النادرة. وبسبب ندرتها، لدينا نحن العاملون في هذا المجال منذ البداية فرصة للتميز. على عكس التمويل التقليدي، يجب علينا هنا بناء السيولة خطوة بخطوة وبشكل عملي - فليس من الممكن أن نكون قد أعددنا كل شيء اليوم، وفي اليوم التالي نحقق تداولا بقيمة تريليونات الدولارات. يجب أن نرى أولاً عدد المستخدمين الحقيقيين وكمية السيولة الحقيقية المتاحة، وربط كل حلقة ببطء؛ لذلك يجب ألا تكون التكاليف في المراحل المبكرة مرتفعة جدًا، ويجب أن يكون الإيقاع قابلاً للتحكم.

ومع ذلك ، فإن الحجم الحالي لا يمكن مقارنته بما كان عليه في السابق. في عام 2017 ، شاهدنا Poloniex و Bittrex ، حيث كان حجم التداول اليومي حوالي 200 مليون دولار ، و كانت رسوم المعاملات حوالي 2٪ ؛ أما الآن فقد أصبح الحجم في عشرات المليارات ومئات المليارات ، وزاد حجم الفريق والاستثمار بشكل متناسب. لذا فإن السيولة تتراكم بشكل "كتلة" : في البداية ، سيكون العدد قليلًا ، يجب عليك أولاً العثور على مستخدميك الأساسيين - حتى لو كانوا 10 أو 100 أو 300 - الذين يرغبون حقًا في التداول على منتجك ؛ بالتواصل العميق مع تلك المجموعة الصغيرة من "الأشخاص المناسبين" ، ثم الانتشار تدريجياً ، سيكون الأكثر دقة وفعالية.

من حيث المسار، من المرجح أن تتقدم الأصول المالية، ذات المستوى العالي من التوحيد، وسهولة التداول على المدى القصير: لماذا غالبًا ما يتم تضمين العملات المستقرة في نطاق مناقشات الأصول الحقيقية، كما أن توكنات الأوراق المالية والسلع تحظى باهتمام كبير، والسبب هو ذلك. بعد ذلك، ستلحق أنواع الأصول الأخرى تدريجياً. لن يحدث ذلك لأن BlackRock تريد إصدار منتج، فإن السوق لن "يستخدم كل شيء غدًا". كلما زاد عدد الشركاء المتعاونين، زادت عدد المستخدمين والنفوذ بالطبع، لكن على المنصات الناشئة أن تتوقع "توقعات صحيحة": القيام بذلك في وقت مبكر سيكون شاقًا، بينما القيام به في وقت متأخر يعني فقدان نافذة الفرصة — في الوقت المناسب، مع الاستثمار الصحيح، يجب القيام به ببطء.

هل ستنتقل سلطة تسعير RWA من الطرف التقليدي إلى البلوكتشين؟

CZ: سأحاول أن أشرح، لم أكن خبيرًا أيضًا. من السهل نسبيًا تسعير المنتجات المالية التقليدية، مثل الفوركس، أسعار الفائدة، الأسهم، والسلع، حيث عادة ما تكون هناك أسعار تاريخية وإطار تسعير كامل. بالمقارنة، فإن بيانات المعاملات التاريخية للعقارات في العديد من الدول ليست كاملة، وموثوقيتها متباينة؛ وإذا كان الأمر يتعلق بالأعمال الفنية وغيرها من الأصول الأكثر ذاتية، فإن التسعير يصبح أكثر صعوبة. أعتقد أنه عندما يتم تنفيذ RWA بشكل حقيقي، ستنتقل سلطة التسعير تدريجياً إلى البلوكتشين، لأن المعاملات والسيولة على البلوكتشين أفضل.

يمكننا أن نتخيل سيناريو العملات المستقرة: عندما تصدر العديد من الدول عملات مستقرة، تظل معظم معاملات الفوركس (FX) في نمط RFQ، من خلال قنوات مثل رويترز وبلومبرغ، وبالتالي فهي غير شفافة بشكل عام. عندما تكون هناك عملات مستقرة مرتبطة بكل عملة محلية، يجب أن تحدث التسعير بشكل أكبر على البلوكتشين، لأنها أكثر شفافية، وفي الوقت الحقيقي، ويمكن تداولها على مدار 7×24 ساعة. قد يكون حجم التداول في البداية صغيرًا، لكنه سيزداد تدريجيًا، وسيدرك الجميع أن التداول على البلوكتشين أسرع وأكثر دقة.

ويمكن الآن إجراء معاملات العملات المستقرة الكبيرة فعليًا من خلال AMM مثل Curve، حيث أن حجم التداول كبير، وقد تطورت AMM بهذه الطريقة. لذلك، من المحتمل جدًا أن تنتقل حقوق التسعير المستقبلية أيضًا إلى البلوكتشين بالنسبة للسلع الأخرى - بما في ذلك العقارات - وبعض الأصول ذات السيولة المنخفضة حاليًا. هذه عملية دفع متبادل: ليس من الضروري أن يتم إدخالها في البلوكتشين اليوم وتزداد أحجام التداول غدًا، ولكن عندما تتشكل أسعار السوق على البلوكتشين، ستزداد أحجام التداول تدريجيًا.

لذلك إذا كنت أرغب الآن في شراء منزل أو قطعة أرض، ولكن لا أستطيع الحصول على أسعارها التاريخية، فلن أجرؤ على الشراء، ولا أحد آخر سيجرؤ على الشراء أيضًا. فقط عندما تكون هناك أسعار تاريخية كافية، ويمكن رؤية الاتجاه، وإجراء مقارنات محيطة (كم سعر قطعة الأرض المجاورة، وكم مرة تمت الصفقة) ستصبح المعاملات أكثر سلاسة. بعد وضع هذه البيانات على البلوكتشين، وجعل الاستعلام سهلًا جدًا، سيصبح الجميع أكثر جرأة في التداول، وستزداد أحجام المعاملات؛ عندما تزداد أحجام المعاملات، ستزداد أيضًا إيرادات الحكومة؛ بعد زيادة السيولة، ستكون عمليات الشراء والبيع أسهل، وسيرغب المزيد من الأشخاص في الدخول، مما يشكل دورة إيجابية.

في الوقت نفسه، هناك فجوة كبيرة تتعلق بالبيانات في هذا المجال. مع تقدم RWA، من يقوم بتحسين هذه المنصات البيانية سيكون لديه تدفق كبير. لقد قدمت نصيحة مشابهة من قبل: يجب التركيز على هذه البيانات، حيث ستنمو هذه البيانات بالتوازي مع تطور الصناعة، وهناك العديد من الفرص المتاحة. لأن أكثر الأسئلة شيوعًا التي يطرحها الناس هي: "كم يكلف هذا الشيء؟". لكن أسعار العديد من الأشياء ليست شفافة، بل حتى عشوائية - على سبيل المثال، عندما تذهب لحضور معرض، قد يدفع كل شخص سعر تذكرة مختلف. إذا تم تسجيل هذه الأصول والأسعار على البلوكتشين، ستصبح الأسعار أكثر شفافية. لذلك، ستتوفر العديد من الفرص للمنصات المتعلقة بـ "البيانات".

لماذا لا تصدر الشركات المدرجة "الأسهم الأصلية على البلوكتشين" مباشرة، بل تتوجه إلى وكالات التوزيع الخارجية؟

CZ: أجب على سؤال أساسي أولاً: لماذا لا تقوم الشركة بذلك مباشرة؟ أعتقد أنه كان ينبغي على الشركة القيام بذلك مباشرة، لكن العقبة الأساسية في الواقع هي الامتثال - - هم غير متأكدين مما إذا كان يمكنهم القيام بذلك. تخضع معظم الشركات المدرجة لرقابة هيئة الأوراق المالية، وإذا قاموا بإصدار رمز آخر بأنفسهم، وتحويل الأسهم إلى رموز والتداول عليها على البلوكتشين، فإن ما إذا كانت هيئة الأوراق المالية ستسمح بذلك غير واضح، كما أن معايير الرقابة تختلف من بلد إلى آخر.

لقد تواصلنا مع مختلف الجهات في العديد من البلدان: إذا كانت شركة مدرجة "تبيع الأسهم في مكان آخر"، فهل تعتبر قانونياً أوراق مالية؟ في معظم الحالات، سيتم اعتبار الإصدار المباشر من قبل الشركة أوراقاً مالية، ويجب أن يخضع للتنظيم المالي؛ كما أن الجهات التنظيمية تفضل أن تصدر في سوق الأوراق المالية بدلاً من إصدار توكن. لذلك، قبل وضوح التنظيم، عادةً ما لا تستطيع الشركة الإصدار مباشرة. بالإضافة إلى ذلك، إذا تم تصنيفها كأوراق مالية، يجب على أي مشترٍ إجراء KYC، وتناسب المستثمر، ومكافحة غسل الأموال، مما يؤدي إلى أن العناوين على السلسلة أو المحافظ لا يمكنها الشراء مباشرة، لأن تنزيل المحفظة على السلسلة لا يتطلب KYC. وهناك أيضًا متطلبات "المستثمر المعتمد" في معظم النظم القانونية، مما يجب أخذه في الاعتبار. علاوة على ذلك، إذا أصدرت الشركة توكن تحت إشراف جهة تنظيمية معينة في دولة ما، فهل يمكن للمستثمرين من دول أخرى المشاركة في التداول، هناك أيضاً قضايا الامتثال العابر للحدود.

لذلك، فإن النمط الشائع حاليًا هو "نموذج الوسيط": حيث تقوم الشركة أولاً ببيع جزء من الأصول إلى وسطاء متوافقين، الذين يقومون بإصدار الرموز على البلوكتشين. في هذه المرحلة، لا تمثل الرموز الأسهم نفسها بشكل مباشر، حيث ينوي المُصدر فصلها عن الأوراق المالية الأساسية من الناحية القانونية. هذه هي أيضًا الأسباب التي تجعل العديد من الرموز حاليًا تفتقر إلى حقوق توزيع الأرباح أو حقوق التصويت - وهو الأمر غير المثالي للمستخدمين. بالطبع، الحالة الأفضل هي أن تصدر الشركة الرموز مباشرة، وأن يشتري المستثمرون بحرية وفقًا للقواعد، لكن في الواقع، هناك العديد من القيود التنظيمية، مما يضطرهم إلى اتخاذ طرق ملتوية. ونظرًا لأن السلسلة قد تم إطالتها، فإن مصالح المستخدمين في الكفاءة والحقوق تتأثر أيضًا.

لذا إذا كان المستقبل ذكياً - على سبيل المثال، إذا سمحت هونغ كونغ بوضوح لأي شركة مدرجة أن تصدر 5% من أسهمها على شكل رموز، وتطلقها على مراحل - فإن هذه المسألة ستصبح مشهورة على الفور. من ناحية أخرى، فإن العديد من رموز الأسهم الحالية ليست مرتبطة بشكل صارم بأسعار الأسهم الفعلية المقابلة، مما يؤدي إلى انفصال وغالباً ما تكون الأسعار منخفضة. مع وجود فرق في الأسعار، سيكون هناك بشكل طبيعي "تحكيم": شراء الرموز على الجانب الأقل سعراً، ثم تحويلها (أو تحويلها إلى) الأسهم الأساسية، ثم بيعها على الجانب الأكثر سعراً. إذا استمر هذا الفرق في الأسعار لفترة طويلة، فهذا يعني أن آلية استبدال المنتج ليست سلسة، وأن "الارتباط الكامل" لم يتحقق بعد. لست متأكدًا مما إذا كان هذا ناتجًا عن قيود تنظيمية أو أسباب أخرى، ولكن بعض المشكلات الأساسية في المنتج لم يتم حلها بعد.

وأفضل سيناريو هو أن تقدم الجهات الرقابية إطارًا واضحًا، بحيث يمكن لأي شركة تحقق معايير الإدراج، شريطة أن تكون المعلومات المعلنة كافية وتتوفر تقارير تدقيق، أن تصدر توكن، وأن يتمكن المستثمرون من جميع أنحاء العالم من المشاركة. من وجهة نظر المصلحة، أي سوق للأوراق المالية لا يتمنى أن يتمكن الناس من جميع أنحاء العالم من شراء أسهمه؟ الولايات المتحدة قد بدأت في دفع "تشفير الأوراق المالية"، مما يعني أنه في وقت قريب قد يتمكن المستثمرون العالميون من شراء الأسهم الأمريكية مباشرة؛ إذا لم تتبع هونغ كونغ هذا الاتجاه، فسوف تتأخر، وإذا لم تبادر اليابان، فسوف تتعرض للخسارة. في النهاية، ينبغي للجميع أن يسيروا نحو هذا النموذج. المفتاح هنا ليس في التكنولوجيا — فالتكنولوجيا سهلة جدًا، إصدار توكن يتطلب فقط بضع أسطر من الشيفرة — ولكن كيف يمكن نقل القوانين الرقابية الحالية إلى النموذج الجديد وإجراء التعديلات اللازمة. حاليًا، نحن في مرحلة الاستكشاف، والحدود بين ما يمكن وما لا يمكن فعله تتضح تدريجيًا؛ التكنولوجيا، والمستخدمون، ورأس المال متواجدون، ولكن العقبة الحقيقية تكمن أساسًا في تطبيق الرقابة.

كيف تستطيع العلوم اللامركزية اختراق الدوائر: لماذا لم تعطي مجتمعات Web3 الاهتمام الكافي لـ DeSci؟

CZ: بشأن DeSci (العلم اللامركزي)، فإن هذا المفهوم قائم، وأعتقد أنه سيتحقق في النهاية. ومع ذلك، ستكون هناك العديد من التحديات خلال عملية التنفيذ. التحدي الأكبر هو أن دورة البحث العلمي طويلة جداً: على سبيل المثال، تطوير دواء جديد أو تقنية جديدة غالباً ما يستغرق سنوات؛ بينما يركز العديد من مستخدمي Web3 الحاليين على عائدات تقاس بالساعات، ويفتقرون إلى الصبر على المدى الطويل، حيث يأملون في أن يتضاعف استثمارهم اليوم بحلول الليلة، وإلا فسوف ينسحبون - - هناك انحراف واضح في التوقعات بين الجانبين.

من الناحية النظرية، يحتاج العديد من الباحثين أو العلماء المتميزين إلى دعم مالي، وغالبًا ما تكون المبالغ المطلوبة ليست كبيرة، فقد تكون من 100,000 إلى 200,000 دولار كافية. إذا كانت مجتمع Web3 قادرًا على توفير هذا النوع من التمويل المبكر، وحقق المشروع نتائج بعد فترة طويلة من الزمن (مثل نجاح تطوير دواء جديد) وكانت العوائد كبيرة، وكانوا مستعدين لتوزيع جزء من العوائد المستقبلية على المستثمرين في الرموز أو حاملي الرموز، فإن هذه المنطق الاقتصادي يكون سليمًا تمامًا.

في الحقيقة، أنا شخصياً أتمنى حقًا أن أتمكن من دعم الآلاف، بل الملايين من الباحثين المستقلين - بعضهم في المدارس، وبعضهم في مكاتبهم الصغيرة، أو في مختبراتهم الصغيرة حيث يقومون بإجراء التجارب. لكن في الوقت الحالي، لا يزال النظام ككل لم يشكل إطارًا قويًا للغاية. أعتقد أن هناك عدة مشاريع تعمل في هذا المجال، وقد استثمرنا أيضًا في بعضها. إذا تمكنوا من التقاط واحد أو اثنين من الأبحاث "النارية" حقًا، فسيكون ذلك كافيًا. على سبيل المثال: إذا اكتشف شخص ما فجأة دواءً يمكن أن يعالج السرطان، أو على الأقل يكون فعالًا جدًا ضد بعض آليات السرطان، وكان ذلك من خلال هذه الطريقة في جمع التمويل والتقدم، فإن هذه الصناعة ستشتعل على الفور.

لا يزال هناك نقص في حالة "إطلاق الاسم"، لكنني أعتقد أنها ستأتي عاجلاً أم آجلاً. الكثير من الناس يحاولون في الوقت الحالي، وخاصة بعد دمج الذكاء الاصطناعي، حيث يمكن أن يستخدم الذكاء الاصطناعي البيانات الكبيرة لمعالجة كميات كبيرة من المعلومات في العلوم البيولوجية؛ كما أن النماذج اللغوية الكبيرة مفيدة جدًا في تحليل البيانات الطبية. لذلك، عندما نحقق بعض الابتكارات هنا، وتنخفض تكاليف البحث الطبي، إذا حدثت بعض الاختراقات الرئيسية، أعتقد أن هذا المجال سيفتح. بشكل عام، لا تزال الصعوبة الرئيسية في الوقت الحالي هي طول الدورة.