في مجال LiDAR المتطور بسرعة، كان هناك اسمين في مركز اهتمام المستثمرين: Aeva Technologies (AEVA) و Luminar Technologies (LAZR). كلاهما يعملان على تطوير حلول استشعار من الجيل التالي للاستخدام في السيارات والصناعات، مع وعد بتمكين مستويات أعلى من استقلالية المركبات وتحسين السلامة. تكمن قواهما المشتركة في سعيهما لاعتماد LiDAR، لكن كل منهما يسلك طريقًا مختلفًا مع نقاط قوة وتحديات فريدة.
مؤخراً، واجهت كلا السهمين صعوبة. انخفضت أسهم AEVA بنحو 23% في الشهر الماضي، بينما تعرضت LAZR لضربة أكبر، حيث فقدت 41% وانخفضت حتى وصلت إلى أدنى مستوى لها خلال 52 أسبوعًا. على الرغم من هذه النكسات، لا يزال لكل شركة اهتمام المستثمرين بسبب وعودها التكنولوجية وشراكاتها في مجال السيارات. وهذا يجعل هذه المقارنة في الوقت المناسب للمستثمرين الذين يتساءلون أي السهمين يوفر آفاقًا أفضل.
زاكز للاستثمار البحث مصدر الصورة: زاكز للاستثمار البحث
دعونا نتعمق ونقارن عن كثب الأسس الأساسية للسهمين لتحديد أيهما في وضع أفضل الآن.
القضية من أجل أسهم AEVA
تتمثل أكبر قوة لـ AEVA في ميزة التكنولوجيا الفريدة الخاصة بها. لا يقيس جهاز LiDAR الخاص بها بتقنية FMCW المسافة فحسب، بل يقيس أيضًا السرعة، مما يتيح دقة أعلى وإدراك أفضل مقارنةً بحلول LiDAR التقليدية. لقد ساعدت هذه الميزة التكنولوجية AEVA في الحصول على الشهادات التي تفتح الوصول إلى سلاسل توريد OEM الأوروبية، مما يضعها في موقع جيد للنشر على نطاق واسع في المستقبل.
بدأت الجاذبية التجارية أخيرًا في الظهور. أبلغت AEVA عن إيرادات قياسية بلغت 5.5 مليون دولار في الربع الثاني من عام 2025، وهو تحسن حاد وتجاوز للتوقعات. الآن يتجاوز حجم الأعمال المتبقية للشركة 400 مليون دولار، مع توقعات بزيادة البرامج الكبرى حول عام 2026. تعطي هذه الأرقام المستثمرين رؤية حول النمو المحتمل، على الرغم من أن قاعدة الإيرادات على المدى القريب لا تزال صغيرة.
ميزة أخرى هي شبكة الشراكات المتزايدة لـ AEVA. لقد أبرمت صفقات مع دايملر تراك، بنديكس، إل جي إنوتيك، ومرسيدس-بنز، حيث تمثل دايملر وحدها صفقة تُقدّر بحوالي 1 مليار دولار. لقد التزمت إل جي إنوتيك أيضًا بدعم رأسمالي يصل إلى 50 مليون دولار، مما يُظهر ثقة قوية من الخارج. كما أن تنويع AEVA في التطبيقات الصناعية، مثل اللوجستيات والبنية التحتية الذكية، يقلل أيضًا من اعتمادها على اعتماد السيارات الركابية.
لكن هناك تحديات. على الرغم من الإيرادات المرتفعة، لا تزال الخسائر كبيرة، مع خسارة صافية في الربع الثاني قدرها 24.5 مليون دولار. إن حرق النقد هو مصدر قلق ملح: خرجت الشركة من الربع الثاني مع 50 مليون دولار فقط من النقد، مما يمنحها مساحة محدودة بدون تمويل جديد. في حين أن تسهيل حقوق الملكية بقيمة 125 مليون دولار يوفر بعض الحماية، يبدو أن التخفيف الإضافي لا مفر منه. علاوة على ذلك، فإن معظم الإيرادات الكبيرة من صناعة السيارات لن تتحقق حتى عام 2026 أو بعده، مما يجعل مخاطر التنفيذ مرتفعة. أظهرت AEVA مرونة من خلال الانتعاش بشكل حاد من أدنى مستوياتها في عام 2024، لكن الطريق إلى الربحية لا يزال غير مؤكد.
القصة تتواصل## القضية المتعلقة بسهم LAZR
بالمقابل، رسخت لوماينار نفسها كقائد تكنولوجي يتمتع بمصداقية مصنعي المعدات الأصلية. لقد تم اعتماد تكنولوجيا LiDAR الخاصة بها بالفعل في فولفو EX90 و ES90، مما يجعلها أول LiDAR عالي الأداء مدمج كمعيار في مركبة إنتاج عالمية. تسلط الشراكات مع نيسان ومرسيدس-بنز الضوء على موقعها القوي في صناعة السيارات، وهو أمر حاسم حيث تتحرك شركات تصنيع السيارات نحو مستويات أعلى من الاستقلالية.
على عكس AEVA، تتDiversifying LAZR أيضًا إلى الأسواق التجارية والدفاعية، حيث يتقدم التبني بشكل أسرع. يتم اختبار LiDAR الذي يعمل بتردد 1550 نانومتر لتطبيقات الجيش والطائرات بدون طيار، وهي مجالات يمكن أن تجلب فرص إيرادات مبكرة واقتصاديات وحدات أقوى مقارنة بسيارات الركاب. يوفر هذا التنويع تحوطًا ذا معنى أثناء الانتظار لتبني المستهلكين بشكل جماعي.
على الجانب المالي، اتخذت لومنار خطوات لتحسين الكفاءة. إنها تنتقل من التصنيع من المكسيك إلى تايلاند لتقليل تكاليف الوحدة، ومن المتوقع أن توفر خطوات إعادة الهيكلة حوالي 23 مليون دولار سنويًا بدءًا من عام 2026. لا يزال السيولة متاحة، مع وجود أكثر من 500 مليون دولار متاحة من خلال مزيج من النقد والائتمان وبرامج الأسهم، مما يمنح الشركة القدرة على تمويل مبادرات النمو.
ومع ذلك، من الصعب تجاهل السلبيات. كانت إيرادات الربع الثاني 15.6 مليون دولار فقط، بانخفاض قدره 5% على أساس سنوي وأقل من التوقعات، مما أجبر الإدارة على خفض توقعاتها لإيرادات 2025 إلى 67-74 مليون دولار من 82-90 مليون دولار السابقة. كما تم تقليل الشحنات، ولا تزال الهوامش الإجمالية سلبية بسبب ضعف الاقتصاديات الوحدوية. حرق النقد مرتفع، ومع حوالي 430 مليون دولار من الديون طويلة الأجل، فإن خطر التخفيف مرتفع حيث تستمر زيادات الأسهم. بينما يتمتع وضع لوميبار مع الشركات المصنعة الأصلية بقوة أكبر من AEVA، فإن الإخفاقات المستمرة في التنفيذ تؤثر بشكل كبير على ثقة المستثمرين.
مقارنة التقييم
تتداول AEVA بسعر مرتفع يبلغ 30X من سعر المبيعات إلى الأمام (P/S)، وهو أعلى بكثير من نظرائها، مما يشير إلى أن التوقعات قد تمتد بالفعل. في المقابل، تتداول Luminar بسعر 1.6X فقط من سعر المبيعات إلى الأمام، مما يعكس كل من صعوبات التنفيذ وخصم كبير بالنسبة لإمكاناتها على المدى الطويل.
زاكز للأبحاث الاستثمارية مصدر الصورة: زاكز للأبحاث الاستثمارية
نظرة مستقبلية لـ EPS
بالنسبة لـ AEVA، تشير تقديرات زاكز التوافق إلى تحسن بنسبة 19% في الأرباح لكل سهم في عام 2025 و9% في عام 2026، على الرغم من أنها لا تزال في المنطقة الحمراء بشكل كبير.
زاكز للأبحاث الاستثمارية مصدر الصورة: زاكز للأبحاث الاستثمارية
من المتوقع أن تحقق LAZR، من ناحية أخرى، تحسينًا حادًا بنسبة 51% في الأرباح لكل سهم في عام 2025 و30% في عام 2026.
زاكز أبحاث الاستثمار مصدر الصورة: زاكز أبحاث الاستثمار
الخاتمة
تمثل كل من AEVA و LAZR رهانات عالية المخاطر وعالية العائد في مجال LiDAR. تكنولوجيا AEVA وشراكاتها مثيرة للإعجاب، لكن ميزانيتها المالية الهشة وتأخر الجدول الزمني للإيرادات يتركان المستثمرين معرضين للتخفيف الشديد. تواجه Luminar تحدياتها الخاصة مع تخفيضات التوجيه واستنزاف النقد. ومع ذلك، فإن جاذبيتها OEM، والتنويع، وتحسين هيكل التكلفة توفر مسارًا أوضح نحو الربحية المحتملة.
نظرًا للديناميات الحالية، فإن LAZR، مع تصنيف Zacks #3 (Hold), appears better positioned than AEVA, which holds a Zacks Rank #4 (بيع).
يمكنك رؤية القائمة الكاملة لأسهم Zacks #1 Rank (Strong Buy) اليوم هنا.
هل تريد أحدث التوصيات من Zacks Investment Research؟ اليوم، يمكنك تنزيل 7 أفضل الأسهم للأيام الثلاثين القادمة. انقر للحصول على هذا التقرير المجاني
تقنية لومينار، إنك. (LAZR) : تقرير تحليل الأسهم المجاني
شركة Aeva Technologies, Inc. (AEVA) : تقرير تحليل الأسهم المجاني
تم نشر هذه المقالة في الأصل على Zacks Investment Research (zacks.com).
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
AEVA أو LAZR: أي من أسهم LiDAR يبدو انخفاضه أقل مخاطرة؟
في مجال LiDAR المتطور بسرعة، كان هناك اسمين في مركز اهتمام المستثمرين: Aeva Technologies (AEVA) و Luminar Technologies (LAZR). كلاهما يعملان على تطوير حلول استشعار من الجيل التالي للاستخدام في السيارات والصناعات، مع وعد بتمكين مستويات أعلى من استقلالية المركبات وتحسين السلامة. تكمن قواهما المشتركة في سعيهما لاعتماد LiDAR، لكن كل منهما يسلك طريقًا مختلفًا مع نقاط قوة وتحديات فريدة.
مؤخراً، واجهت كلا السهمين صعوبة. انخفضت أسهم AEVA بنحو 23% في الشهر الماضي، بينما تعرضت LAZR لضربة أكبر، حيث فقدت 41% وانخفضت حتى وصلت إلى أدنى مستوى لها خلال 52 أسبوعًا. على الرغم من هذه النكسات، لا يزال لكل شركة اهتمام المستثمرين بسبب وعودها التكنولوجية وشراكاتها في مجال السيارات. وهذا يجعل هذه المقارنة في الوقت المناسب للمستثمرين الذين يتساءلون أي السهمين يوفر آفاقًا أفضل.
زاكز للاستثمار البحث مصدر الصورة: زاكز للاستثمار البحث
دعونا نتعمق ونقارن عن كثب الأسس الأساسية للسهمين لتحديد أيهما في وضع أفضل الآن.
القضية من أجل أسهم AEVA
تتمثل أكبر قوة لـ AEVA في ميزة التكنولوجيا الفريدة الخاصة بها. لا يقيس جهاز LiDAR الخاص بها بتقنية FMCW المسافة فحسب، بل يقيس أيضًا السرعة، مما يتيح دقة أعلى وإدراك أفضل مقارنةً بحلول LiDAR التقليدية. لقد ساعدت هذه الميزة التكنولوجية AEVA في الحصول على الشهادات التي تفتح الوصول إلى سلاسل توريد OEM الأوروبية، مما يضعها في موقع جيد للنشر على نطاق واسع في المستقبل.
بدأت الجاذبية التجارية أخيرًا في الظهور. أبلغت AEVA عن إيرادات قياسية بلغت 5.5 مليون دولار في الربع الثاني من عام 2025، وهو تحسن حاد وتجاوز للتوقعات. الآن يتجاوز حجم الأعمال المتبقية للشركة 400 مليون دولار، مع توقعات بزيادة البرامج الكبرى حول عام 2026. تعطي هذه الأرقام المستثمرين رؤية حول النمو المحتمل، على الرغم من أن قاعدة الإيرادات على المدى القريب لا تزال صغيرة.
ميزة أخرى هي شبكة الشراكات المتزايدة لـ AEVA. لقد أبرمت صفقات مع دايملر تراك، بنديكس، إل جي إنوتيك، ومرسيدس-بنز، حيث تمثل دايملر وحدها صفقة تُقدّر بحوالي 1 مليار دولار. لقد التزمت إل جي إنوتيك أيضًا بدعم رأسمالي يصل إلى 50 مليون دولار، مما يُظهر ثقة قوية من الخارج. كما أن تنويع AEVA في التطبيقات الصناعية، مثل اللوجستيات والبنية التحتية الذكية، يقلل أيضًا من اعتمادها على اعتماد السيارات الركابية.
لكن هناك تحديات. على الرغم من الإيرادات المرتفعة، لا تزال الخسائر كبيرة، مع خسارة صافية في الربع الثاني قدرها 24.5 مليون دولار. إن حرق النقد هو مصدر قلق ملح: خرجت الشركة من الربع الثاني مع 50 مليون دولار فقط من النقد، مما يمنحها مساحة محدودة بدون تمويل جديد. في حين أن تسهيل حقوق الملكية بقيمة 125 مليون دولار يوفر بعض الحماية، يبدو أن التخفيف الإضافي لا مفر منه. علاوة على ذلك، فإن معظم الإيرادات الكبيرة من صناعة السيارات لن تتحقق حتى عام 2026 أو بعده، مما يجعل مخاطر التنفيذ مرتفعة. أظهرت AEVA مرونة من خلال الانتعاش بشكل حاد من أدنى مستوياتها في عام 2024، لكن الطريق إلى الربحية لا يزال غير مؤكد.
القصة تتواصل## القضية المتعلقة بسهم LAZR
بالمقابل، رسخت لوماينار نفسها كقائد تكنولوجي يتمتع بمصداقية مصنعي المعدات الأصلية. لقد تم اعتماد تكنولوجيا LiDAR الخاصة بها بالفعل في فولفو EX90 و ES90، مما يجعلها أول LiDAR عالي الأداء مدمج كمعيار في مركبة إنتاج عالمية. تسلط الشراكات مع نيسان ومرسيدس-بنز الضوء على موقعها القوي في صناعة السيارات، وهو أمر حاسم حيث تتحرك شركات تصنيع السيارات نحو مستويات أعلى من الاستقلالية.
على عكس AEVA، تتDiversifying LAZR أيضًا إلى الأسواق التجارية والدفاعية، حيث يتقدم التبني بشكل أسرع. يتم اختبار LiDAR الذي يعمل بتردد 1550 نانومتر لتطبيقات الجيش والطائرات بدون طيار، وهي مجالات يمكن أن تجلب فرص إيرادات مبكرة واقتصاديات وحدات أقوى مقارنة بسيارات الركاب. يوفر هذا التنويع تحوطًا ذا معنى أثناء الانتظار لتبني المستهلكين بشكل جماعي.
على الجانب المالي، اتخذت لومنار خطوات لتحسين الكفاءة. إنها تنتقل من التصنيع من المكسيك إلى تايلاند لتقليل تكاليف الوحدة، ومن المتوقع أن توفر خطوات إعادة الهيكلة حوالي 23 مليون دولار سنويًا بدءًا من عام 2026. لا يزال السيولة متاحة، مع وجود أكثر من 500 مليون دولار متاحة من خلال مزيج من النقد والائتمان وبرامج الأسهم، مما يمنح الشركة القدرة على تمويل مبادرات النمو.
ومع ذلك، من الصعب تجاهل السلبيات. كانت إيرادات الربع الثاني 15.6 مليون دولار فقط، بانخفاض قدره 5% على أساس سنوي وأقل من التوقعات، مما أجبر الإدارة على خفض توقعاتها لإيرادات 2025 إلى 67-74 مليون دولار من 82-90 مليون دولار السابقة. كما تم تقليل الشحنات، ولا تزال الهوامش الإجمالية سلبية بسبب ضعف الاقتصاديات الوحدوية. حرق النقد مرتفع، ومع حوالي 430 مليون دولار من الديون طويلة الأجل، فإن خطر التخفيف مرتفع حيث تستمر زيادات الأسهم. بينما يتمتع وضع لوميبار مع الشركات المصنعة الأصلية بقوة أكبر من AEVA، فإن الإخفاقات المستمرة في التنفيذ تؤثر بشكل كبير على ثقة المستثمرين.
مقارنة التقييم
تتداول AEVA بسعر مرتفع يبلغ 30X من سعر المبيعات إلى الأمام (P/S)، وهو أعلى بكثير من نظرائها، مما يشير إلى أن التوقعات قد تمتد بالفعل. في المقابل، تتداول Luminar بسعر 1.6X فقط من سعر المبيعات إلى الأمام، مما يعكس كل من صعوبات التنفيذ وخصم كبير بالنسبة لإمكاناتها على المدى الطويل.
زاكز للأبحاث الاستثمارية مصدر الصورة: زاكز للأبحاث الاستثمارية
نظرة مستقبلية لـ EPS
بالنسبة لـ AEVA، تشير تقديرات زاكز التوافق إلى تحسن بنسبة 19% في الأرباح لكل سهم في عام 2025 و9% في عام 2026، على الرغم من أنها لا تزال في المنطقة الحمراء بشكل كبير.
زاكز للأبحاث الاستثمارية مصدر الصورة: زاكز للأبحاث الاستثمارية
من المتوقع أن تحقق LAZR، من ناحية أخرى، تحسينًا حادًا بنسبة 51% في الأرباح لكل سهم في عام 2025 و30% في عام 2026.
زاكز أبحاث الاستثمار مصدر الصورة: زاكز أبحاث الاستثمار
الخاتمة
تمثل كل من AEVA و LAZR رهانات عالية المخاطر وعالية العائد في مجال LiDAR. تكنولوجيا AEVA وشراكاتها مثيرة للإعجاب، لكن ميزانيتها المالية الهشة وتأخر الجدول الزمني للإيرادات يتركان المستثمرين معرضين للتخفيف الشديد. تواجه Luminar تحدياتها الخاصة مع تخفيضات التوجيه واستنزاف النقد. ومع ذلك، فإن جاذبيتها OEM، والتنويع، وتحسين هيكل التكلفة توفر مسارًا أوضح نحو الربحية المحتملة.
نظرًا للديناميات الحالية، فإن LAZR، مع تصنيف Zacks #3 (Hold), appears better positioned than AEVA, which holds a Zacks Rank #4 (بيع).
يمكنك رؤية القائمة الكاملة لأسهم Zacks #1 Rank (Strong Buy) اليوم هنا.
هل تريد أحدث التوصيات من Zacks Investment Research؟ اليوم، يمكنك تنزيل 7 أفضل الأسهم للأيام الثلاثين القادمة. انقر للحصول على هذا التقرير المجاني
تقنية لومينار، إنك. (LAZR) : تقرير تحليل الأسهم المجاني
شركة Aeva Technologies, Inc. (AEVA) : تقرير تحليل الأسهم المجاني
تم نشر هذه المقالة في الأصل على Zacks Investment Research (zacks.com).
زاکس للأبحاث الاستثمارية
عرض التعليقات