العملات المستقرة هي أهم موضوع للأصول المشفرة في الآونة الأخيرة ، فلماذا ترتبط العملات المستقرة بسندات الخزانة الأمريكية (سندات الخزانة الأمريكية)؟ (ملخص: وزير الخزانة الأمريكي بنسنت: ستصبح العملات المستقرة مشترين كبار لسندات الخزانة!) تم إجراء مناقشات مع Tether and Circle) (تمت إضافة الخلفية: الاجتماع السنوي للبنك المركزي العالمي Bauer 8/22 لإطلاق سراح الحمام والصقور؟ يتوقع جولدمان ساكس: خفض أسعار الفائدة ثلاث مرات هذا العام ، متفائل بشأن السندات الأمريكية قصيرة الأجل في الآونة الأخيرة ، ظهر سؤال أساسي في مجتمع العملات المشفرة: لماذا تختار العملات الافتراضية ، وخاصة العملات المستقرة ، التي تسعى بشكل أساسي إلى "اللامركزية" ، أن تكون مرتبطة ارتباطا وثيقا برمز "المركزية العالية" - سندات الخزانة الأمريكية (السندات الأمريكية)؟ يكشف هذا المزيج الذي يبدو متناقضا في الواقع عن المسار الضروري لنضوج الأصول المشفرة وقبولها من قبل النظام المالي السائد ، ولكن قد تكون هناك أيضا مخاطر غير متوقعة في نهاية هذا الطريق. ظهور التناقضات: المثل الأعلى للامركزية وجسر المركزية تكمن الجاذبية الأساسية للتمويل اللامركزي (DeFi) في طبيعته الخالية من الوساطة والشفافية والمقاومة للرقابة. ومع ذلك ، لكي تنتشر أي تكنولوجيا ناشئة على نطاق واسع ، لا يمكن فصلها تماما عن الإطار الاجتماعي والمالي الحالي. يعد ظهور البورصات المركزية مثالا رئيسيا على ذلك ، حيث يضحي ببعض نقاء اللامركزية مقابل قبول عدد كبير من المستخدمين. وبالمثل ، عندما يختار مصدرو العملات المستقرة تخصيص الأصول الاحتياطية لسندات الخزانة الأمريكية ، فإن "بناء الجسور" الاستراتيجي هو الذي يستفيد من الأصول الأكثر ثقة في النظام المالي التقليدي لبناء جسر إلى الشرعية والتبني الجماعي للعملات المستقرة. حتمية التنظيم: السعي وراء الشرعية و "الأقل استهجانا" من وجهة نظر قانونية وتنظيمية ، فإن جوهر العملات المستقرة هو "الاستقرار". دقت أحداث الفصل السابقة أجراس الإنذار للمنظمين في جميع أنحاء العالم ، ومنذ ذلك الحين ، تشكلت الأطر التنظيمية تدريجيا عبر البلدان ، مع متطلبات أساسية متسقة للغاية: يجب أن تحتوي العملات المستقرة على أصول سائلة كافية وشفافة وعالية الجودة كاحتياطيات. سندات الخزانة الأمريكية ، المعيار الذهبي لمثل هذه الأصول ، هي الخيار الأقل خطورة والأكثر قبولا لمصدري العملات المستقرة للامتثال في البيئة الحالية. إشارات السوق: الاعتراف بالتمويل التقليدي وتمكينه عندما يصبح النظام البيئي للعملات المستقرة مشتريا كبيرا للسندات الأمريكية ، فإنه بلا شك علامة فارقة في الرحلة ذات الاتجاهين بين التمويل التقليدي (TradFi) والتمويل اللامركزي (DeFi). إنه يمثل المشاركة الرسمية للتمويل التقليدي ويوفر أقوى تأييد للقيمة الدولارية للأصول المشفرة في العالم التقليدي ، مما يعزز بشكل غير مباشر استقرار ومصداقية سوق التشفير بأكمله. استراتيجية جيوسياسية: استراتيجية وطنية من وجهة نظر حكومة الولايات المتحدة ، هذا التصميم التنظيمي هو تخطيط استراتيجي وطني ذكي. إنه لا يخلق فقط "طلبا صارما" جديدا على سندات الخزانة الأمريكية الفلكية ، ولكنه يدرك أيضا بذكاء "هيمنة الدولار الرقمي" دون إصدار العملات الرقمية للبنوك المركزية. في الوقت نفسه ، تدمج "الاغتراب" التنظيمي للماضي في ولايتها المالية وتضمن ريادة الولايات المتحدة في ابتكار التكنولوجيا المالية العالمية. وتحول هذه الاستراتيجية التهديد المحتمل إلى أداة قوية لتعزيز مصالحها الوطنية الأساسية. النقد والتفكير: المخاطر المحتملة والتنازلات المفاهيمية ومع ذلك ، فإن هذا الزواج الذي يبدو مربحا للجانبين لا يخلو من التكلفة. كما رأى المؤلف دائما ، إذا نظرنا إليها بالكامل من منظور إدارة المخاطر والنية الأصلية للعملات المشفرة ، فإن الاعتماد المفرط على السندات الأمريكية يضع أيضا العديد من المخاوف الخفية بعيدة المدى: إعادة تشكيل "نقطة فشل المركزية الواحدة": ولدت العملات المشفرة للتخلص من الاعتماد على مؤسسة مركزية واحدة. واليوم، فإن المراهنة على حجر الزاوية في قيمة الدولار الرقمي العالمي بالكامل على الائتمان السيادي لدولة واحدة هي بمثابة إعادة بناء نقطة خطر مركزية ضخمة. سيؤثر الانضباط المالي الأمريكي والاستقرار السياسي المحلي وحتى قراراتها الجيوسياسية بشكل مباشر على أمن الأصول المشفرة لمئات الملايين من المستخدمين حول العالم. اختزال الأسلحة السياسية: عندما يتم إخضاع مصدري العملات المستقرة للتنظيم الأمريكي ، تصبح أصولهم أدوات للولايات المتحدة لفرض سياستها الخارجية. تعد مقاومة الرقابة أحد مقترحات القيمة الأساسية ل blockchain ، ولكن في المستقبل ، قد تطلب حكومة الولايات المتحدة من المصدرين تجميد أصول العملات المستقرة لبلدان وكيانات معينة وحتى أفراد بأمر تنفيذي واحد. هذا يجعل العملات المستقرة من أداة مالية محايدة إلى امتداد "اختصاصها المالي طويل الذراع". كان تأسيس البيتكوين انعكاسا لفشل النظام المالي الذي أقرته الدولة خلال تسونامي المالي لعام 2008. الآن ، تعود العملات المستقرة وتبني مصداقيتها بالكامل على النظام الذي كانت تحاول تجاوزه. في مقابل الشرعية الفورية وحجم السوق ، هل تبيع صناعة التشفير قيمها الأساسية المتمثلة في اللامركزية ومقاومة الرقابة؟ الخلاصة: بين البراغماتية والمخاطرة الهدف الأساسي للعملات المستقرة هو إحداث ثورة في أنظمة الدفع. انطلاقا من هذا الهدف الوظيفي ، فإن اختيار الارتباط بالسندات الأمريكية هو في الواقع اختصار فعال وعملي ويتماشى مع الاحتياجات التنظيمية الحالية. ومع ذلك، يجب ألا نغفل عن المخاطر الهائلة والتنازلات الفلسفية الكامنة وراءها. يعد الجمع بين العملات المستقرة والسندات الأمريكية توازنا دقيقا بين المثالية والواقع القاسي للأصول المشفرة ، ولكنه أيضا توازن هش. في حين أنه يضفي الشرعية على الصناعة ، فإنه يضع أيضا قيودا ثقيلة عليها. هل سيكون هذا حصان طروادة يؤدي إلى تآكل القيم الأساسية مثل التشفير أو اللامركزية في العملة؟ هذا يستحق التفكير لجميع المعنيين. تقارير ذات صلة الفائزون بجائزة نوبل 6 على جائزة نوبل الاقتصادية "مقاطعة ترامب": قانون الجمال العظيم يضرب الأسر ذات الدخل المنخفض ، وإصلاح الدين الوطني يسمن الأغنياء سينهارون يقترح معهد أبحاث سياسة BTC "Bitcoin تعزز السندات الوطنية BitBonds": 10٪ من الأموال تشتري BTC ، مما يوفر للولايات المتحدة 70 مليار دولار من الفائدة سنويا تم نشر هذا المقال لأول مرة في BlockTempo "الاتجاهات الديناميكية - وسائل الإعلام الإخبارية الأكثر نفوذا في Blockchain".
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
上倫律師專文》عملة مستقرة与美債的聯姻
العملات المستقرة هي أهم موضوع للأصول المشفرة في الآونة الأخيرة ، فلماذا ترتبط العملات المستقرة بسندات الخزانة الأمريكية (سندات الخزانة الأمريكية)؟ (ملخص: وزير الخزانة الأمريكي بنسنت: ستصبح العملات المستقرة مشترين كبار لسندات الخزانة!) تم إجراء مناقشات مع Tether and Circle) (تمت إضافة الخلفية: الاجتماع السنوي للبنك المركزي العالمي Bauer 8/22 لإطلاق سراح الحمام والصقور؟ يتوقع جولدمان ساكس: خفض أسعار الفائدة ثلاث مرات هذا العام ، متفائل بشأن السندات الأمريكية قصيرة الأجل في الآونة الأخيرة ، ظهر سؤال أساسي في مجتمع العملات المشفرة: لماذا تختار العملات الافتراضية ، وخاصة العملات المستقرة ، التي تسعى بشكل أساسي إلى "اللامركزية" ، أن تكون مرتبطة ارتباطا وثيقا برمز "المركزية العالية" - سندات الخزانة الأمريكية (السندات الأمريكية)؟ يكشف هذا المزيج الذي يبدو متناقضا في الواقع عن المسار الضروري لنضوج الأصول المشفرة وقبولها من قبل النظام المالي السائد ، ولكن قد تكون هناك أيضا مخاطر غير متوقعة في نهاية هذا الطريق. ظهور التناقضات: المثل الأعلى للامركزية وجسر المركزية تكمن الجاذبية الأساسية للتمويل اللامركزي (DeFi) في طبيعته الخالية من الوساطة والشفافية والمقاومة للرقابة. ومع ذلك ، لكي تنتشر أي تكنولوجيا ناشئة على نطاق واسع ، لا يمكن فصلها تماما عن الإطار الاجتماعي والمالي الحالي. يعد ظهور البورصات المركزية مثالا رئيسيا على ذلك ، حيث يضحي ببعض نقاء اللامركزية مقابل قبول عدد كبير من المستخدمين. وبالمثل ، عندما يختار مصدرو العملات المستقرة تخصيص الأصول الاحتياطية لسندات الخزانة الأمريكية ، فإن "بناء الجسور" الاستراتيجي هو الذي يستفيد من الأصول الأكثر ثقة في النظام المالي التقليدي لبناء جسر إلى الشرعية والتبني الجماعي للعملات المستقرة. حتمية التنظيم: السعي وراء الشرعية و "الأقل استهجانا" من وجهة نظر قانونية وتنظيمية ، فإن جوهر العملات المستقرة هو "الاستقرار". دقت أحداث الفصل السابقة أجراس الإنذار للمنظمين في جميع أنحاء العالم ، ومنذ ذلك الحين ، تشكلت الأطر التنظيمية تدريجيا عبر البلدان ، مع متطلبات أساسية متسقة للغاية: يجب أن تحتوي العملات المستقرة على أصول سائلة كافية وشفافة وعالية الجودة كاحتياطيات. سندات الخزانة الأمريكية ، المعيار الذهبي لمثل هذه الأصول ، هي الخيار الأقل خطورة والأكثر قبولا لمصدري العملات المستقرة للامتثال في البيئة الحالية. إشارات السوق: الاعتراف بالتمويل التقليدي وتمكينه عندما يصبح النظام البيئي للعملات المستقرة مشتريا كبيرا للسندات الأمريكية ، فإنه بلا شك علامة فارقة في الرحلة ذات الاتجاهين بين التمويل التقليدي (TradFi) والتمويل اللامركزي (DeFi). إنه يمثل المشاركة الرسمية للتمويل التقليدي ويوفر أقوى تأييد للقيمة الدولارية للأصول المشفرة في العالم التقليدي ، مما يعزز بشكل غير مباشر استقرار ومصداقية سوق التشفير بأكمله. استراتيجية جيوسياسية: استراتيجية وطنية من وجهة نظر حكومة الولايات المتحدة ، هذا التصميم التنظيمي هو تخطيط استراتيجي وطني ذكي. إنه لا يخلق فقط "طلبا صارما" جديدا على سندات الخزانة الأمريكية الفلكية ، ولكنه يدرك أيضا بذكاء "هيمنة الدولار الرقمي" دون إصدار العملات الرقمية للبنوك المركزية. في الوقت نفسه ، تدمج "الاغتراب" التنظيمي للماضي في ولايتها المالية وتضمن ريادة الولايات المتحدة في ابتكار التكنولوجيا المالية العالمية. وتحول هذه الاستراتيجية التهديد المحتمل إلى أداة قوية لتعزيز مصالحها الوطنية الأساسية. النقد والتفكير: المخاطر المحتملة والتنازلات المفاهيمية ومع ذلك ، فإن هذا الزواج الذي يبدو مربحا للجانبين لا يخلو من التكلفة. كما رأى المؤلف دائما ، إذا نظرنا إليها بالكامل من منظور إدارة المخاطر والنية الأصلية للعملات المشفرة ، فإن الاعتماد المفرط على السندات الأمريكية يضع أيضا العديد من المخاوف الخفية بعيدة المدى: إعادة تشكيل "نقطة فشل المركزية الواحدة": ولدت العملات المشفرة للتخلص من الاعتماد على مؤسسة مركزية واحدة. واليوم، فإن المراهنة على حجر الزاوية في قيمة الدولار الرقمي العالمي بالكامل على الائتمان السيادي لدولة واحدة هي بمثابة إعادة بناء نقطة خطر مركزية ضخمة. سيؤثر الانضباط المالي الأمريكي والاستقرار السياسي المحلي وحتى قراراتها الجيوسياسية بشكل مباشر على أمن الأصول المشفرة لمئات الملايين من المستخدمين حول العالم. اختزال الأسلحة السياسية: عندما يتم إخضاع مصدري العملات المستقرة للتنظيم الأمريكي ، تصبح أصولهم أدوات للولايات المتحدة لفرض سياستها الخارجية. تعد مقاومة الرقابة أحد مقترحات القيمة الأساسية ل blockchain ، ولكن في المستقبل ، قد تطلب حكومة الولايات المتحدة من المصدرين تجميد أصول العملات المستقرة لبلدان وكيانات معينة وحتى أفراد بأمر تنفيذي واحد. هذا يجعل العملات المستقرة من أداة مالية محايدة إلى امتداد "اختصاصها المالي طويل الذراع". كان تأسيس البيتكوين انعكاسا لفشل النظام المالي الذي أقرته الدولة خلال تسونامي المالي لعام 2008. الآن ، تعود العملات المستقرة وتبني مصداقيتها بالكامل على النظام الذي كانت تحاول تجاوزه. في مقابل الشرعية الفورية وحجم السوق ، هل تبيع صناعة التشفير قيمها الأساسية المتمثلة في اللامركزية ومقاومة الرقابة؟ الخلاصة: بين البراغماتية والمخاطرة الهدف الأساسي للعملات المستقرة هو إحداث ثورة في أنظمة الدفع. انطلاقا من هذا الهدف الوظيفي ، فإن اختيار الارتباط بالسندات الأمريكية هو في الواقع اختصار فعال وعملي ويتماشى مع الاحتياجات التنظيمية الحالية. ومع ذلك، يجب ألا نغفل عن المخاطر الهائلة والتنازلات الفلسفية الكامنة وراءها. يعد الجمع بين العملات المستقرة والسندات الأمريكية توازنا دقيقا بين المثالية والواقع القاسي للأصول المشفرة ، ولكنه أيضا توازن هش. في حين أنه يضفي الشرعية على الصناعة ، فإنه يضع أيضا قيودا ثقيلة عليها. هل سيكون هذا حصان طروادة يؤدي إلى تآكل القيم الأساسية مثل التشفير أو اللامركزية في العملة؟ هذا يستحق التفكير لجميع المعنيين. تقارير ذات صلة الفائزون بجائزة نوبل 6 على جائزة نوبل الاقتصادية "مقاطعة ترامب": قانون الجمال العظيم يضرب الأسر ذات الدخل المنخفض ، وإصلاح الدين الوطني يسمن الأغنياء سينهارون يقترح معهد أبحاث سياسة BTC "Bitcoin تعزز السندات الوطنية BitBonds": 10٪ من الأموال تشتري BTC ، مما يوفر للولايات المتحدة 70 مليار دولار من الفائدة سنويا تم نشر هذا المقال لأول مرة في BlockTempo "الاتجاهات الديناميكية - وسائل الإعلام الإخبارية الأكثر نفوذا في Blockchain".