البنك الاحتياطي الفيدرالي يفقد الوحدة: تصاعد التوترات الداخلية بينما يواجه باول انتقادات وانقسامات

تظهر محاضر اجتماع الاحتياطي الفيدرالي في يونيو انقسامات متزايدة داخل البنك المركزي الأمريكي. خلف الأبواب المغلقة، تتصاعد الخلافات حول متى وكيف يجب تعديل أسعار الفائدة بشكل كبير. في الوقت نفسه، يتزايد الضغط السياسي - بما في ذلك الهجمات القاسية من دونالد ترامب.

🔹 هل التوافق معلق؟ فقط للوهلة الأولى

في 17-18 يونيو، قررت اللجنة الفيدرالية بالإجماع إبقاء معدلات الفائدة ثابتة عند 4.25-4.5%. ولكن بخلاف ذلك، انهار الاتفاق بسرعة. تظهر محاضر الاجتماع انقسامات عميقة: بينما يفضل بعض المسؤولين خفضًا سريعًا لمعدل الفائدة، يجادل آخرون بالحذر بسبب المخاطر المحتملة للتضخم المرتبطة برسوم ترامب. ميّلت معظم الأعضاء نحو تخفيف السياسة في وقت لاحق من هذا العام، معتبرين أن التضخم الناتج عن الرسوم الجمركية "مؤقت ومتواضع". حذّر آخرون من أن التضخم لا يزال مرتفعًا جدًا والاقتصاد قوي جدًا لتبرير أي تخفيف مبكر.

🔹 جداول زمنية متضاربة، لا أسماء مذكورة

عبر بعض أعضاء الاحتياطي الفيدرالي عن استعدادهم لخفض أسعار الفائدة في أقرب وقت في يوليو، بينما فضّل آخرون عدم خفض أسعار الفائدة على الإطلاق في عام 2025. على الرغم من أن المحضر لم يذكر أسماء، فإن ميشيل بومان وكريستوفر والير قد قالا علنًا إنهما قد يدعمان خفضًا - شريطة أن تظل التضخم تحت السيطرة. أشار الآخرون إلى أن المعدل الحالي قد يكون قريباً من المستوى المحايد، مما يترك مجالاً قليلاً للتيسير الإضافي. لا تزال توقعات الاحتياطي الفيدرالي الداخلية تتوقع خفضين في عام 2025 وثلاثة أخرى خلال العامين التاليين.

🔹 ترامب يضرب بشدة بالمقارنات والانتقادات

واصل الرئيس السابق دونالد ترامب هجومه على رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول سواء عبر الإنترنت أو في الخطابات العامة. وقد انتقد مستشاره الاقتصادي بيتر نافارو باول مؤخرًا في مقال نشره في The Hill، واصفًا إياه بأنه أحد أسوأ رؤساء الاحتياطي الفيدرالي في تاريخ الولايات المتحدة. ذكر نافارو عدم حصول باول على درجة في الاقتصاد وقارن بينه وبين آرثر بيرنز، رئيس الاحتياطي الفيدرالي في عهد نيكسون الذي تم لومه على الركود التضخمي في السبعينيات. كما ذكر زلات سابقة:

🔹 أربع زيادات في أسعار الفائدة في 2018 على الرغم من انخفاض التضخم,

🔹 الحفاظ على معدلات قريبة من الصفر في عام 2021 بينما ارتفعت التضخم إلى أكثر من 5%,

🔹 والانتظار حتى مارس 2022 للتحرك — مما أدى إلى بدء واحدة من أكثر دورات رفع أسعار الفائدة عدوانية في تاريخ الاحتياطي الفيدرالي (11 زيادة في 12 شهرًا ). اتهم نافارو أيضًا باول بالصمت خلال تمرير الديمقراطيين لأكثر من 2 تريليون دولار من قوانين الإنفاق، مدعيًا أنه فشل في التحذير من أن ذلك قد يرفع التضخم. الآن، يقول نافارو، إن باول يخاطر بخطأ آخر من خلال تجاهل تأثير سياسات ترامب الداعمة للنمو - تخفيضات الضرائب، والرسوم الجمركية، وإزالة التنظيمات - التي يعتقد أنها تدفع النمو القوي دون تسخين الاقتصاد.

🔹 الاحتياطي الفيدرالي عند مفترق طرق — وتحت المجهر

على الرغم من تخفيف عدم اليقين بشأن التضخم، إلا أن الاحتياطي الفيدرالي لا يزال حذرًا. تؤكد المحاضر هذا الموقف: "اتفق المشاركون على أنه على الرغم من أن عدم اليقين بشأن التضخم وآفاق الاقتصاد قد تراجع، إلا أنه لا يزال من المناسب المضي بحذر في تعديل السياسة النقدية." تزيد القوى الخارجية من تعقيد الصورة. تجعل موجة ترامب الجديدة من الرسوم الجمركية، التي أُطلقت في أبريل، من الصعب على الاحتياطي الفيدرالي تقييم التضخم والاتجاهات الاستهلاكية بدقة. حتى الآن، ظل التضخم معتدلاً - حيث ارتفع مؤشر أسعار المستهلكين بنسبة 0.1% فقط في مايو - مما يحافظ على قلق الجمهور بعيدًا.

❗ ملخص:

تدخل الاحتياطي الفيدرالي الصيف مع زيادة الخلافات الداخلية، والرياح السياسية المعاكسة، وديناميات التضخم غير المؤكدة. يحافظ باول على التزامه باستقلال البنك المركزي، لكن التوافق بين المسؤولين لم يعد مضمونا. قد تثبت اجتماع السياسة في أواخر يوليو أنه محوري - ليس فقط للاقتصاد الأمريكي، ولكن لصدقية قيادة باول.

#Fed , #احتياطي الفيدرالي , #JeromePowell , #التضخم , #دونالد ترامب

ابقَ خطوةً للأمام – تابع ملفنا الشخصي وكن على اطلاع بكل ما هو مهم في عالم العملات الرقمية! إشعار: ,,المعلومات والآراء المقدمة في هذه المقالة تهدف فقط لأغراض تعليمية ولا ينبغي اعتبارها نصيحة استثمارية في أي حالة. يجب عدم اعتبار محتوى هذه الصفحات على أنه نصيحة مالية أو استثمارية أو أي شكل آخر من النصائح. نحذر من أن الاستثمار في العملات المشفرة يمكن أن يكون محفوفًا بالمخاطر وقد يؤدي إلى خسائر مالية.“