«صيف غير بسيط» للعملات المشفرة. ما الذي يعيق تحقيق الذروة الجديدة

«ر.ب.ك-مجال العملات الرقمية» لا يقدم نصائح استثمارية، المادة نشرت لأغراض اطلاع فقط. العملات الرقمية هي أصول متقلبة، وقد تؤدي إلى خسائر مالية.

إذا لم يقبل الكونغرس الأمريكي أيًا من القوانين المتعلقة بسوق العملات الرقمية، فقد تواجه الصناعة "صيفًا صعبًا". كتب عن ذلك كبير مديري الاستثمار في شركة Bitwise ماث هوغان في مذكرة للمستثمرين. في الوقت نفسه، يتوقع أن تصل الأسعار إلى أعلى مستوياتها لمعظم الأصول الرقمية، بما في ذلك البيتكوين عند 200 ألف دولار في عام 2025، ولكن بشرط حدوث تقدم تشريعي.

«العملات الرقمية ارتفعت بعد انتخابات نوفمبر جزئياً بسبب الافتراض بأن واشنطن ستتعامل مع مجال العملات الرقمية بشكل إيجابي. وحتى الآن، هذا صحيح. ولكن من أجل المضي قدماً، من الضروري أن يثبت الكونغرس العملات الرقمية على المستوى التشريعي»، كتب هوغان، مضيفاً أن اعتماد أي مشروع قانون واحد على الأقل بشأن العملات الرقمية سيوضح أن الديمقراطيين والجمهوريين يمكن أن يتحدوا بشأن العملات الرقمية.

يلاحظ هوجان أهمية التغييرات التي حدثت بالفعل في الولايات المتحدة، لكنه يعتقد أن التشريع هو الذي يمكن أن يعزز وضع سوق العملات الرقمية، في حين أن جميع المبادرات الأخرى يمكن بسهولة إلغاؤها من قبل الإدارة المستقبلية.

وفقًا لهوجان، فإن تأخير سن القوانين قد يعرض الزخم بأكمله في سوق العملات الرقمية للخطر. كما انتقد محاولات لوبيات جمع سوق العملات المستقرة مع إصلاح أوسع لسوق العملات الرقمية في قانون واحد. "هذه هي الحالة التي يصبح فيها الأفضل عدوًا للجيد"، كما كتب.

ما هو القانون

أولاً وقبل كل شيء، يتحدث النص عن مشروع قانون العملات المستقرة ( قانون GENIUS، توجيه وإقامة الابتكار الوطني لقانون العملات المستقرة الأمريكية )، الذي يلزم المصدّرين بتأمين الرموز بالكامل بالاحتياطيات بالدولارات وسندات الخزانة قصيرة الأجل، ونشر بيانات عن الاحتياطيات والخضوع للتدقيق.

في مارس، وافق لجنة المصرفية في مجلس الشيوخ على المشروع، ولكن في بداية مايو، سحب تسعة ديمقراطيين، بما في ذلك أربعة كانوا قد صوتوا لصالحه سابقًا، دعمهم. وقد طالبوا بتعزيز متطلبات الأمن القومي ومكافحة غسل الأموال.

«العملات الرقمية المستقرة مفيدة للغاية لأمريكا، والدولار، والتجار، ورواد الأعمال وغيرهم، بحيث لا يمكن للمناورات السياسية الصغيرة أن تعيق التقدم. إذا فشل التشريع، فقد يكون صيفًا صعبًا للعملات الرقمية»، قال هوغان، مشيرًا إلى أنه إذا تم قبول الإطار التنظيمي، فلن يمكن إيقاف السوق الصاعدة.

تتمثل نموذج الأعمال لمعظم العملات المستقرة في شراء السندات الحكومية الأمريكية كضمان لإصدار الرموز. يحصل المصدرون على إيرادات فائدة من احتفاظهم بهذه الأوراق المالية، مع إمكانية الوصول إلى السيولة في أي وقت إذا طلب حاملو العملات المستقرة استرداد الأصول المشفرة الصادرة.

سيتطلب مشروع القانون أن تكون العملات المستقرة مدعومة بنسبة 100٪ من الاحتياطيات بالدولار الأمريكي والأوراق المالية الحكومية قصيرة الأجل ( أو الأصول السائلة المشابهة )، وإفصاح علني شهري عن الاحتياطيات وتدقيق سنوي للمصدرين الذين تتجاوز قيمتهم السوقية 50 مليار دولار (، في بداية مايو لم يكن هناك سوى اثنين في السوق - USDT و USDC ). كما يحدد مشروع القانون معايير صارمة للتسويق وأحكام أخرى.

حماية من الدولار

تتقدم موضوع تطوير سوق العملات الرقمية المستقرة القائمة على الدولار من قبل رئيس الولايات المتحدة دونالد ترامب منذ نهاية يناير، عندما تم توقيع أول مرسوم له بعد تنصيبه "تعزيز ريادة الولايات المتحدة في التمويل الرقمي"، حيث تم تسليط الضوء على العملات الرقمية المستقرة كنقطة رئيسية.

ومع ذلك، واجهت المبادرة لدفعها مقاومة ليس فقط داخل الولايات المتحدة، ولكن أيضًا خارجها. لقد اتخذ الاتحاد الأوروبي بالفعل خطوات لحماية سوقه. تتطلب القواعد الأوروبية الجديدة لتنظيم العملات الرقمية MiCA اعتبارًا من هذا العام أن تصدر جميع العملات المستقرة المعروضة في بورصات العملات الرقمية المحلية من قبل جهات إصدار حصلت على ترخيص خاص وتقع في الاتحاد الأوروبي. وبناءً على ذلك، تم حذف أكبر عملة مستقرة USDT من شركة Tether، التي لم تحصل على الترخيص اللازم في أوروبا، بالإضافة إلى عدة رموز أخرى من بورصات العملات الرقمية في المنطقة.

تتحدث الجهات التنظيمية الأوروبية بصراحة عن خطر انتشار عملات الاستقرار بالدولار وإدخالها في الإطار القانوني للولايات المتحدة كتهديد عالمي. على سبيل المثال، صرح وزير الاقتصاد الإيطالي جانكارلو جورجتي بأن السياسة الجديدة للولايات المتحدة بشأن عملات الاستقرار تشكل تهديدًا أكبر لأوروبا من التعريفات الجمركية، فيما وصفها البنك المركزي الأوروبي بأنها خطر على إضعاف السيطرة الأوروبية على التدفقات المالية.

ومع ذلك، تظل العملات الرقمية المستقرة عنصرًا مركزيًا في سوق العملات الرقمية، الذي يتم مناقشته في جميع أنحاء العالم سواء على مستوى المنظمين أو شركات التكنولوجيا المالية. كما أن نمو رأس المال في العملات الرقمية المستقرة يتفوق على جميع فئات الأصول الأخرى في عام 2025. وفقًا لـ Defillama في 6 مايو، ارتفع المؤشر الإجمالي بأكثر من 20% منذ بداية العام - ليصل إلى أكثر من 242 مليار دولار.

تحويلات USDT بدون رسوم. ما هو مشروع العملات الرقمية بلازما

لماذا يحتاج ترامب إلى عشاءات "العملات الرقمية". كم سيحقق من الأرباح منها

قرر بيوتيرين جعل إيثريوم "بسيطًا مثل البيتكوين". ماذا سيتغير