ما هي اقتصاد العملة. ما الذي يجب أخذه في الاعتبار عند تقييم مشروع التشفير

«RBC-Crypto» لا تقدم نصائح استثمارية، المادة منشورة لأغراض إعلامية فقط. العملات الرقمية هي أصل متقلب يمكن أن يؤدي إلى خسائر مالية.

قبل اتخاذ قرارات الاستثمار، يجب مراعاة العديد من العوامل المختلفة التي يمكن أن تؤثر على قيمة الأصول الرقمية. كعنصر أساسي في أي عملة رقمية تقريبًا، تعتبر توكنوميكا، وهو مصطلح يشير إلى النموذج الاقتصادي للمشروع.

ما هي توكنوميكا

اقتصاد الرمز ( من الإنجليزية token و economics) - نموذج اقتصادي للرمز يأخذ في الاعتبار مصالح المشاركين في المشروع، بما في ذلك الفريق والمستثمرين والمستخدمين، بالإضافة إلى آليات وجدول توزيع العملات.

يمكن مقارنة توكنوميكس باقتصاد الدولة أو المؤسسة، حيث تمثل الرموز بدلاً من الأموال والموارد. يلعب الاستخدام الفعال للموارد المتاحة والتخطيط لإنشاء الطلب على الأصول الرقمية في المستقبل أحد الأدوار الرئيسية في حياة المشروع. بينما يمكن أن تؤدي القرارات غير الفعالة المتعلقة بالنموذج الاقتصادي للمشروع إلى تدمير حتى أكثر المنصات تقدماً.

تعتبر توكنوميكا مفهومًا عامًا يجمع بين العديد من العناصر المختلفة، بما في ذلك آليات إصدار العملات الرقمية، واستخدامها أو فائدتها، وتوزيع الأصول الرقمية بين المشاركين في المشروع.

عادةً ما يتم وضع توكنوميكا بواسطة مطوري المشروع قبل إطلاق التوكن. كما أن تقنية البلوكشين التي تقوم عليها تقريبًا كل مشروع عملات رقمية، تتيح لأي مشارك في السوق التحقق من النموذج الاقتصادي للمشروع عبر الإنترنت وفي أي وقت. وهذا يختلف عن اقتصاد المؤسسات العادية، حيث لا تتاح للمراقب الخارجي فرصة تقييم الآليات الداخلية لعمل المنظمة بهذه الطريقة.

إصدار

تعتبر إصدار العملات الرقمية من العناصر الرئيسية في علم الرموز. فهو يحدد عدد العملات التي يتم إنشاؤها أو سحبها من التداول، ومتى، ولمن، وكيف.

على سبيل المثال، في البيتكوين يوجد حد صارم لعدد العملات القصوى - 21 مليون BTC، ومعدلات الإصدار مبرمجة على الانخفاض التدريجي كل أربع سنوات. كما أن إنشاء عملات جديدة من BTC متاح فقط من خلال التعدين على أجهزة متخصصة. أيضًا، لم يكن هناك أي مبيعات أو مستثمرين مبكرين تم بيع العملات لهم قبل الإطلاق، كما أنه لا يوجد فريق مطورين يتم تخصيص جزء من العملات من العرض الكلي لـ BTC.

إيثيريوم، من جهته، باع ETH قبل إطلاق المشروع، كجزء من جمع الأموال لتطوير blockchain. على عكس البيتكوين، لا يحتوي ETH على قيود على عدد العملات المتداولة، ولكنه يحتوي على آلية مدمجة لحرق ETH، والتي تسحب باستمرار جزءًا من العملات من التداول. في النموذج الاقتصادي لإيثيريوم، يتطلب أيضًا قفل الأصول الرقمية لإنشاء عملات جديدة - تُسمى هذه النوع من الإصدار التخزين.

من المهم تقييم آلية الإصدار بشكل مجمع. حتى الإصدار المحدود، كما هو الحال مع البيتكوين، لن يلعب أي دور بدون الطلب على الأصول الرقمية. على سبيل المثال، حتى لو كان الأصل محدودًا بعرض 1000 وحدة من العملات الرقمية، فإن الطلب، أي المستخدمين الذين يشترونه في السوق المفتوحة ويستخدمونه لأغراض معينة، ضروري لزيادة سعر الأصل. وعلى العكس من ذلك، حتى تلك العملات الرقمية التي لا تملك قيودًا صارمة على الإصدار يمكن أن ترتفع أسعارها بسبب الطلب المرتفع الذي يتجاوز العرض.

الاستخدام والحوافز

العنصر التالي لا يقل أهمية في علم الاقتصاد الرمزي هو خيارات استخدام مجال العملات الرقمية. في حالة البيتكوين و Ethereum، تتجلى فائدتهما في أن كل من BTC و ETH تُستخدم لدفع جميع الرسوم عن المعاملات في الشبكة.

إنها أيضًا بمثابة مكافأة لمشغلي العقد الشبكيين الذين يتحملون مسؤولية تنفيذ جميع العمليات في الشبكة. مع تطور مجال العملات الرقمية ، أصبحت هذه الأصول تُستخدم أيضًا لدفع ثمن سلع وخدمات متنوعة، فضلاً عن كونها أداة استثمارية، مما يمثل أيضًا عنصرًا من عناصر الفائدة.

بالإضافة إلى الاستخدام التطبيقي للتوكنات، تقدم المشاريع أنظمة مكافآت متنوعة لمستخدميها أو حتى إمكانية المشاركة في إدارة المشروع.

على سبيل المثال ، يمكن لحاملي الرمز المميز لشبكة Optimism (OP) blockchain المشاركة في التصويت على تطوير المنصة وطرح مبادرات الحوكمة الخاصة بهم. وكحافز، وزع فريق البروتوكول الاختياري 19 مليون رمز، أو حوالي 25 مليون دولار، لنشاط التصويت.

التوزيع

تشمل البيانات التالية التي يجب مراعاتها عند دراسة المشاريع الرقمية توزيع الأصول بين المستثمرين وغيرهم من المشاركين في المشروع. في السنوات الأخيرة، تم إطلاق جميع المشاريع الرقمية الكبرى تقريبًا من خلال جذب رأس المال عن طريق جمع الأموال في المراحل المبكرة من التطوير قبل إصدار عملتها الرقمية الخاصة.

وبالتالي ، في وقت إنشاء العملات المشفرة ، يوزع المشروع جزءا كبيرا منها على المستثمرين الأوائل ومستشاري التنمية وأعضاء الفريق والمشاركين الآخرين. نظرا لأن نوايا هذه المجموعات يمكن أن تكون مختلفة تماما ، فإن المبيعات المحتملة لأصولها يمكن أن تضغط على السعر.

وبذلك، فإن امتلاك أي من المشاركين كميات كبيرة من العملات الرقمية للمشروع يحمل مخاطر كبيرة على السعر. كمثال، يمكن الإشارة إلى اتجاه العرض المنخفض، القيمة السوقية العالية، مما يعني عرضًا دائريًا منخفضًا مع قيمة كاملة مخففة عالية.

عمليًا، يبدو الأمر كما هو، على سبيل المثال، إصدار 10% من الرموز في لحظة بدء التداول وفتح 90% المتبقية على مدار السنوات القليلة التالية. في هذه الحالة، بسبب حجم الرموز الصغيرة عند البداية، يكون من الأسهل الحفاظ على أسعار الأصل عند مستوى مرتفع بشكل نسبي. إذا استطاع الرمز الوصول إلى 1 مليار دولار من القيمة السوقية عند 10% من العرض، فإن 10% التالية التي ستفتح من إجمالي العرض ستزيد تلقائيًا من القيمة السوقية إلى 2 مليار دولار.

لكن السوق قد لا يتحمل بيع مثل هذا الحجم من الرموز الجديدة وستنخفض الأسعار. كما أشار مؤسس شركة الاستثمار BlockTower آري بول، يحتاج السوق يومياً إلى كمية هائلة من الأموال الجديدة للحفاظ على الأسعار عند مستوى ثابت.

تضمن الاقتصاد الرمزي المدروس جيدًا زيادة احتمالية نجاح مشروع العملات الرقمية، لكنها لا تضمن زيادة سعر الأصل. إذ يمكن أن تؤدي العلاقات الاقتصادية الموثوقة للمشروع إلى طلب مرتفع على الأصل الرقمي على المدى الطويل. من المهم النظر في هذه العناصر الأساسية للاقتصاد الرمزي جنبًا إلى جنب مع العديد من المقاييس والخصائص الأخرى لمشاريع العملات الرقمية.

«لا يوجد اتجاه واضح». ماذا سيحدث للبيتكوين في الأسبوع المقبل

مجال العملات الرقمية ترامب ورهانات على الذكاء الاصطناعي. أهم ما جاء في مقابلة رئيس Tether

كيف أثرت تصريحات ترامب على سوق العملات الرقمية في عام 2025. جدول زمني