نتيجة البحث عن WETH.P

الدورات (0)

مقالات ذات صلة (39)

مسرد المصطلحات (148)

ما هو الإيثيريوم المغلف (WETH)？
مبتدئ

ما هو الإيثيريوم المغلف (WETH)？

الإيثيريوم المغلف (WETH) هو إصدار ERC-20 من العملة الأصلية لبلوكشين الإيثيريوم، إيثر (ETH). رمز WETH مرتبط بالعملة الأصلية. مقابل كل عملة WETH متداولة، هناك ETH في الاحتياطي. الهدف من إنشاء WETH هو التوافق عبر الشبكة. لا تتوافق ETH مع معيار ERC-20 وتتبع معظم التطبيقات اللامركزية المبنية على الشبكة هذا المعيار. لذلك يتم استخدام WETH لتسهيل دمج ETH في تطبيقات DeFi.
11/24/2022, 8:49:09 AM
مجال العملات الرقمية P2P التداول: دليل شامل للمعاملات المباشرة بين الأفراد في مجال العملات الرقمية
مبتدئ

مجال العملات الرقمية P2P التداول: دليل شامل للمعاملات المباشرة بين الأفراد في مجال العملات الرقمية

تعرف على كل شيء عن تداول العملات الرقمية P2P - كيف يعمل، فوائده، المخاطر، المنصات، واتجاهات المستقبل - في هذا الدليل الشامل للمبتدئين والودود.
4/9/2025, 8:51:10 AM
اقتصاد P2P: يقود نهضة البلوكتشين
متوسط

اقتصاد P2P: يقود نهضة البلوكتشين

بشكل عام، يعتزم اقتصاد الند للند إحياء مفهوم الند للند الذي تم تجاهله لفترة طويلة، مما يضفي عليه حيوية جديدة واستخدامه لحقن طاقة جديدة في صناعة البلوكتشين، متصدرًا لنهضة جديدة في مجال البلوكتشين.<p style="color: red; font-weight: bold">>>>>> gd2md-html تنبيه: الأخطاء: 0؛ الإنذارات: 1؛ التنبيهات: 0.p>
9/18/2024, 3:42:38 AM
بيتكوين مقابل مؤشر S&P 500
متوسط

بيتكوين مقابل مؤشر S&P 500

بيتكوين ومؤشر S&P 500 هما أدوات مالية شائعة. في حين أن بيتكوين هو عملة رقمية تعمل بتقنية البلوكشين، فإن مؤشر S&P 500 هو مؤشر سوق يتتبع أداء 500 شركة أمريكية.
10/7/2024, 1:34:18 PM
مقدمة للعبة P2E "Catizen"
مبتدئ

مقدمة للعبة P2E "Catizen"

تم إطلاق Catizen، لعبة ذات موضوع القطط المستندة إلى تقنية البلوكشين، في عام 2024 من قبل ديفيد ماك وريكي وونغ. تم تطوير اللعبة للاستفادة من سوق الألعاب الذي يتزايد بسرعة للربح (P2E)، الذي يدمج تكنولوجيا البلوكشين مع الألعاب التقليدية لتقديم قيمة العالم الحقيقي للاعبين من خلال الأنشطة داخل اللعبة.
10/7/2024, 8:52:00 AM
مسابقة التداول في المحفظة Gate P Corps، تعاون ونافس للحصول على حصة من 80,000 دولار في المكافآت على السلسلة
مبتدئ

مسابقة التداول في المحفظة Gate P Corps، تعاون ونافس للحصول على حصة من 80,000 دولار في المكافآت على السلسلة

تطلق Gate Wallet رسميًا مرحلة تشكيل فرق مسابقة تداول P Corps، داعيةً عشاق العملات الميمية ذوي مهارات بناء المجتمع لتشكيل فرق والتنافس للحصول على حصة من 80,000 دولار في مكافآت على السلسلة.
7/16/2025, 1:18:43 AM
2025 أفضل 10 منصات تداول P2P: التصنيف العالمي الأحدث
مبتدئ

2025 أفضل 10 منصات تداول P2P: التصنيف العالمي الأحدث

يمكن أن لا يُستهان بأهمية منصات التداول نظير إلى نظير في نظام العملات المشفرة. إليك أفضل 10 منصات تداول نظير إلى نظير يجب أن تعرفها في عام 2025، مع تقديم تقييم المخاطر بقوة الذكاء الاصطناعي، والتوافق عبر سلاسل الكتل، وحماية المستخدم المحسنة. يتصدر بوابة بحصة سوقية بنسبة 23.7%، مقدمة ميزات مبتكرة مثل أنظمة الضمان متعددة الطبقات ودعم العملات الموسع لـ 52 عملة قانونية.
3/9/2024, 6:58:36 AM
أنواع عناوين بيتكوين التي تمت مقارنتها: P2PKH و P2SH و P2WPKH والمزيد
مبتدئ

أنواع عناوين بيتكوين التي تمت مقارنتها: P2PKH و P2SH و P2WPKH والمزيد

يتم تقديم تاريخ عناوين Bitcoin وطرق النقل في هذه المقالة.
1/12/2024, 8:44:10 AM
<p>بعد أكثر من عشرة أعوام على بدايات العملات الرقمية المتسارعة، بدأ حمى الذهب المرتبط بتجزئة البيتكوين بالتراجع. واليوم، أصبحت السوق تعتمد على موجات سيولة متقطعة قادمة من أسهم الولايات المتحدة، والدولار وسندات الخزانة الأميركية، حيث تشكل كل دورة hotspots جديدة—مثل انتقال Pendle من الدخل الثابت وLST إلى BTCFi وEthena وBoros.</p> <p>الدخول إلى نخبة "الأموال الجديدة" أكثر صعوبة بكثير من إدارة ثروات "الأموال القديمة" الراسخة.</p> <p>وكما يقول الأمناء دوماً: الربح يأتي لمن يمتلك الثروة.</p> <p>في قطاع العملات الرقمية، تتوزع مصادر رأس المال العميق على ثلاثة أنواع: الحيتان الفردية (منقبو البيتكوين الأوائل، مستثمرو ETH الأوائل، رواد مرحلة DeFi Summer)، والمؤسسات العاملة على السلسلة (رؤوس الأموال المغامرة الأصلية للعملات الرقمية، المنصات المركزية، السلاسل العامة، وبعض فرق المشاريع المختارة)، وقوى وول ستريت التقليدية والجديدة.</p> <p><img src="https://s3.ap-northeast-1.amazonaws.com/gimg.gateimg.com/learn/9ed6c1c583d01f3ccbdb76a46511deac93a9d4fc.png" alt=""><br>رسم توضيحي: ذروة جمع التدفقات لصناديق الحفظ الرقمي<br>حقوق الصورة: <a href="https://github.com/zuoyeweb3" title="&#64;zuoyeweb3">&#64;zuoyeweb3</a></p> <p>انقسم قطاع الحفظ وتشكل تخصصاته. بعد جمع ثلاثة مليارات دولار في عام 2021، وظهور أزمات FTX-Celsius و3AC-Luna-UST في 2022، تبلور مشهد الحفظ الرقمي. من أبرز الفاعلين:</p> <ul> <li>• Copper، Ceffu، Cobo – خدمات المشاريع على السلسلة</li><li>• Coinbase – حفظ صناديق ETF</li><li>• BNY Mellon – الحفظ على مستوى البنوك</li><li>• Fireblock – حفظ أصول المنصات</li></ul> <p>حققت Coinbase الحصة الأكبر في سوق حفظ صناديق ETF، حيث اختارها أكثر من 80% من الجهات المصدرة لصناديق BTC وETH ETF. وتعد MicroStrategy (MSTR) أيضاً Coinbase الحافظ الرئيسي لبيتكوين في استراتيجيتها المالية.</p> <h2 id="h2-VGhlIFJldGFpbCBFcmEgRW5kc+KAlEluc3RpdHV0aW9ucyBOb3cgRHJpdmUgQ3J5cHRvIFdlYWx0aA==">نهاية عصر المستثمر الفردي—المؤسسات تقود ثروة العملات الرقمية</h2><p>تتغير نماذج الربح في العملات الرقمية مع الزمن. في عصر تركز رأس المال، من يسيطر على أكبر الأصول يحقق أكبر العوائد. كان للمعدنين والمنصات وصناع السوق أوقاتهم الذهبية، واليوم يأتي دور الأمناء. مع انتقال الأموال التقليدية إلى السلسلة، لن تذهب الأموال مباشرة للسلاسل العامة أو المنصات، بل ستوجه عبر أمناء موثوقين أولاً.</p> <p>تجاوز حجم المعاملات اليومية على Ethereum الذروة السابقة لصيف DeFi ليصل إلى 1.74 مليون عملية. هذا النمو لا يأتي من عملات الميم أو التداول، بل عبر دورة إقراض العملات المستقرة التي أطلقتها Aave وEthena.</p> <p>تزامن ذلك مع تعاون Aave وPlasma، حيث يُمهّد الطريق أمام انتقال العملات المستقرة التقليدية إلى الشبكة. ومع قانون Genius، لا يحق للعملات المستقرة دفع فائدة للمستخدمين، ما يعني أن الأموال بعد دخولها السلسلة تصبح ساكنة وتثقل كاهل المصدر.</p> <p>في الوقت نفسه، ومع تراجع تداول منصات CEX، تظهر خدمات الحفظ، التخزين، وتوليد العائدات كفرص استثمارية جديدة، خصوصاً للبنوك والمؤسسات المالية التقليدية. ومع توقعات خفض أسعار الفائدة، يبقى التحدي في كيفية جذب السيولة المحجوزة في صناديق 401(k) وسندات الخزانة إلى البلوكشين—وهو مجال خصب للشركات الناشئة.</p> <p>يتراجع عصر المنصات، مع توسع نماذج العمل على السلسلة وعمليات الطرح العام الأولي، ما يضغط على منصات CEX من الجهتين. وتظهر Hyperliquid كمنافس لبينانس، بينما تستعد Kraken وBullish لمنافسة احتكار Coinbase كمنصة مدرجة وحيدة.</p> <p>استراتيجياً، الجميع يلاحق عوائد ما بعد المنصات المركزية. رؤوس الأموال القديمة تفضل أرباحاً معتدلة مع حماية مطلقة لرأس المال—ولهذا تبني Tether خزينة ذهب فعلية. وستصبح حلول الخزائن الرقمية عبر السلسلة سوقاً ضخمة.</p> <p>في سوق تقوده صناديق ETF، تظل Coinbase في موقع القوة، ولكن تغير ديناميكيات السوق يفتح فرصاً جديدة أمام المؤسسات من الصف الثاني والثالث.</p> <p><img src="https://s3.ap-northeast-1.amazonaws.com/gimg.gateimg.com/learn/49c0f9bfe131845f1d8c6209cce74da4678a5f2a.png" alt=""><br>رسم توضيحي: اندماج التمويل التقليدي مع DeFi<br>حقوق الصورة: <a href="https://github.com/zuoyeeb3" title="&#64;zuoyeeb3">&#64;zuoyeeb3</a></p> <p>رغم ضخامة صناعة الثروات في الاقتصاد الأمريكي، لا تزال العملات الرقمية في طور التأسيس—حالياً "تلتقط التدفق في وعاء صغير". ولن تتدفق السيولة الحقيقية إلا عندما تكتمل البنية التحتية المؤسسية بمستوى أمني ومعياري عالٍ.</p> <p>يتجه الرواد نحو التخصص؛ وتبرز Anchorage Digital وGalaxy Digital كنموذجين رئيسيين.</p> <ul> <li>• Galaxy – إدارة خزينة DATCO</li><li>• Anchorage – حفظ العملات المستقرة</li><li>• Anchorage Digital &amp; Galaxy Digital – حلول تخزين جديدة لصناديق ETF</li></ul> <p>خارج البيتكوين وصناديق ETF الفورية، تتنافس كلا المؤسستين الرقمـيتين على حصة Coinbase. لنستعرض طموحاتهما المشتركة.</p> <p>تحدد توجهان رئيسيان سوق صناديق ETF الفورية: الأول هو توحيد المعايير—العملات البديلة والميم كوين قد تصبح صناديق ETF بعد ستة أشهر من إدراجها ضمن عقود مشتقات Coinbase. الثاني هو اعتماد نماذج صناديق ETF التخزينية (staking)، ما يسمح للجهات المصدرة باسترداد الأصول الأصلية ودمجها مع خدمات التخزين عبر السلسلة.</p> <p>كمثال: تُعد Anchorage Digital الحافظ والشريك الحصري للتخزين لصندوق REX-Osprey's Solana Staking ETF، ما يواكب كلا الاتجاهين الأساسيين. ومع استمرار السوق الصاعدة، ستغدو صناديق ETF مجال نمو رئيسي لـAnchorage Digital.</p> <p>في الصناديق التقليدية، أصبحت Anchorage شريكاً لـ21Shares وBlackRock، وتخدم كحافظ بيتكوين لمؤسسة Trump Media، حيث تمتد خدماتها حتى مار-آ-لاجو.</p> <h2 id="h2-QW5jaG9yYWdlOiBCdWlsZGluZyBhIFN0YWJsZWNvaW4gRm9ydHJlc3MgYW5kIENyeXB0b+KAmXMgRm9ydCBLbm94">Anchorage: بناء حصن العملات المستقرة و"فورت نوكس" الرقمي</h2><p>في 2019، بدأت Anchorage تعاونها مع Visa، وبحلول 2021 أصبحت بنك التسوية لعملة USDC الخاصة بـVisa.</p> <p>شكل عام 2021 نقطة تحول: أطلقت Anchorage أعمال الحفظ الرقمي بقيمة استثمارية 3 مليارات دولار، وحصلت على رخصة بنك عملات رقمية من OCC، وأصبحت الحافظ الرقمي لأصول هيئة المارشال الأميركية.</p> <p>خلال انهيار العملات الرقمية في 2022، أصبحت Anchorage الحافظ المفضل لـAptos، مع استثمار المؤسس الشريك دييغو مونيكا في Aptos.</p> <p>بحلول الربع الأول من 2023، نمت أصول المنصة بنسبة 80%، إلا أنها استغنت عن 75 موظفاً (20%) وطالبت بوضوح بتنظيم قطاع العملات المستقرة.</p> <p>وفي 2024، انتقل دييغو مونيكا من الإدارة اليومية، تاركاً المسؤولية الكاملة لناثان مكولي.</p> <p>يستعد عام 2025 لتولي Anchorage Digital حفظ بيتكوين لمؤسسة Trump Media، وللاستحواذ على مصدر USDM وهو Mountain Protocol.</p> <p>تأسست Anchorage Digital عام 2017 على يد ناثان مكولي ودييغو مونيكا، وانطلقت كصندوق صغير في ساوث داكوتا، قبل أن تحظى بفرصة ذهبية في 2021 وتحصل على الترخيص البنكي الرقمي الوحيد حتى الآن من OCC.</p> <p>تبقى الخدمات المالية الحصرية، سواء في وادي السيليكون أو وول ستريت أو واشنطن، دائماً مرتبطة بالعلاقات والشبكات.</p> <p><img src="https://s3.ap-northeast-1.amazonaws.com/gimg.gateimg.com/learn/0edcae8d144bdddd0f94aa619c23aa98be29267b.png" alt=""><br>رسم توضيحي: شبكة Anchorage Digital المؤسسية<br>حقوق الصورة: <a href="https://github.com/zuoyeweb3" title="&#64;zuoyeweb3">&#64;zuoyeweb3</a></p> <p>طورت Anchorage Digital مجموعة متكاملة للمؤسسات تشمل التداول والمشتقات والتسوية والتخزين والحفظ، فتقدم خدمات شاملة للمؤسسات. وعلى عكس Galaxy، تراهن Anchorage كل مستقبلها على العملات المستقرة.</p> <p>يرتبط الفصل الأول في قصة Anchorage بالتوقيت: ففي 2021، تولى الديمقراطي بايدن الرئاسة بتوجه متحفظ تجاه العملات الرقمية، فيما دعمته أموال كبيرة من SBF، وأصبح بريان بروكس (المدير القانوني السابق لـCoinbase) مشرفاً مؤقتاً على OCC.</p> <p>قاد بروكس سياسات بنكية داعمة للتقنية الرقمية، وأطلق "مشروع REACh" لتسهيل وصول شركات العملات الرقمية ومنع التمييز ضدها.</p> <p>استغلت Anchorage الفرصة، وتحولت من صندوق محلي إلى بنك Anchorage Digital، لتصبح بنكاً وطنياً كاملاً.</p> <p>في 13 يناير 2021، حصل Anchorage Digital Bank على موافقة لقبول ودائع الدولار وتقديم خدمات حفظ الأصول الرقمية.</p> <p>في اليوم التالي، استقال بروكس. ومن هنا بقيت Anchorage البنك الرقمي الوحيد الحاصل على ترخيص OCC.</p> <p>تظهر هذه الرخصة بوضوح في كل منتجات Anchorage Digital، وساعدت الشركة على جمع 430 مليون دولار في جولات التمويل C وD—ما منحها القوة لعبور شتاء العملات الرقمية والاستعداد لازدهار قطاع العملات المستقرة.</p> <p>تضم قائمة المستثمرين شركات رأس المال الجريء مثل a16z وKKR وBlackRock.</p> <p>تقدمت Bitpay وPaxos بطلبات للحصول على رخص مصرفية ورفضت؛ كما تم تغريم Paxos بـ26.5 مليون دولار من قبل هيئة DFS في نيويورك بسبب مشاكل الامتثال على BUSD.</p> <p>تحمل Anchorage رخصة بنك العملات الرقمية الوطنية من OCC ورخصة BitLicense من نيويورك، لتصبح أوراقها التنظيمية بالمرتبة الثانية بعد BNY Mellon.</p> <p>رغم الاحتكاكات مع OCC عقب استقالة بروكس، احتفظت Anchorage بترخيصها الفريد، ليبقى أحد أصولها الجوهرية.</p> <p>توفر المكانة التنظيمية لـAnchorage القدرة على حفظ احتياطيات العملات المستقرة والأصول الرقمية وحتى الـNFTs. لكن انهيار 2022 سبّب اضطرابات داخلية، خصوصاً بين المؤسسين.</p> <p>انتقل دييغو مونيكا إلى Hanu Ventures شريكاً (مع بقائه رئيساً تنفيذياً لـAnchorage Digital يركز على المواهب والاستراتيجية). أما ناثان مكولي فأصبح يدير العمليات التجارية ويعزز العلاقات مع BlackRock ويطور خدمات العملات المستقرة.</p> <p>تقدم Anchorage خدمات الحفظ لصناديق Bitcoin وEthereum الفورية التابعة لـ21Shares، وهي الحافظ والشريك الحصري لتخزين صندوق REX-Osprey’s Solana Staking ETF.</p> <p>كما تعمل خارج قطاع ETF، متحالفة مع Visa لمدفوعات العملات المستقرة، ومقدمة عملات مستقرة متوافقة مثل PYUSD من Paypal للعملاء المؤسسيين.</p> <p>ومن اللافت أن Anchorage تقدم خدمات حفظ لـCantor Fitzgerald، الحافظ والمستثمر في Tether، لتصبح الحافظ للحافظ.</p> <p>رغم قوة أوراقها التنظيمية، لم تحقق Anchorage الأداء المنتظر حتى 2025—مع تقديرها بثلاثة مليارات دولار و50 مليار دولار أصول تحت الحفظ، لكنها لم تنافس Coinbase في صناديق ETF. انتقل تركيزها الحقيقي إلى العملات المستقرة.</p> <p>العامل الحاسم: فرع Anchorage Digital Bank NA يستطيع قبول ودائع بالدولار أو العملات المستقرة، ويوفر خدمات الحفظ لكليهما.</p> <ul> <li>• خارج السلسلة: الشراكة مع Ethena لتوسيع إصدار USDtb وضمان الامتثال لقانون Genius</li><li>• على السلسلة: تأسيس تحالف USDG مع Paxos وKraken لإدارة شبكة الدولار العالمية</li></ul> <p>تمارس Anchorage أيضاً دوراً نشطاً في استراتيجيات الخزينة؛ فقد انضم جوزيف شالوم، التنفيذي السابق لـBlackRock، إلى شركة Sharplink Gaming كمدير مشارك وساهم في تأسيس شراكة الحفظ بين BlackRock وAnchorage لصناديق ETF.</p> <p>يرتبط صندوق BUIDL التابع لـBlackRock بجوزيف شالوم ويعمل Anchorage كحافظ له. المعادلة:</p> <p>$BUIDL = BlackRock (جهة الإصدار) = Securitize (تقنية الترميز) + Anchorage Digital (الحفظ) + BNY (خدمات النقدية)</p> <p>الأكثر إثارة، أن رئيس SEC بول أتكينز يمتلك أسهماً بقيمة لا تقل عن 250,000 دولار في Anchorage Digital، وهو مساهم في Securitize، التي تتعاون مع Ethena لإصدار Converage.</p> <p>ومع إدراج Galaxy في البورصة، هناك توقعات أن Anchorage Digital قد تطرح أسهمها للاكتتاب العام قريباً. ومع نمو أعمال العملات المستقرة، ستزداد حاجتها لرأس المال، وربما تصبح أول بنك رقمي يطرح أسهمه هذا العام.</p> <h2 id="h2-R2FsYXh5IERpZ2l0YWw6IEFzY2VuZGluZyB0byB0aGUgVGhyb25lIG9mIFRyZWFzdXJ5IE1hbmFnZW1lbnQ=">Galaxy Digital: صعوداً نحو الريادة في إدارة الخزينة</h2><p>على عكس Anchorage Digital، تبرز Galaxy بوضوح—فهي شريك Goldman Sachs التجريبي في تداول العملات الرقمية خارج البورصة عام 2022، ومنفذ رئيسي لحيتان البيتكوين. تمتد أنشطة Galaxy إلى تعدين البيتكوين، الاستثمار المغامر، الذكاء الاصطناعي، وأكثر، ويملك مؤسسها مايك نوفوغراتز شبكة علاقات أوسع من قيادة Anchorage.</p> <p>في 25 يوليو، ساعدت Galaxy أحد المعدنين الأوائل على بيع حوالي 80 ألف بيتكوين (بقيمة 9 مليارات دولار). ورغم توزيع المبيعات على عدة مراحل، أدى الخبر وحده لهبوط سعر البيتكوين بنحو 4% ليصل أقل من 115,000 دولار.</p> <p>دفعت هذه العمليات الكبرى بعض المتداولين إلى الحديث عن التلاعب بالأسواق، لكن تركيز Galaxy المؤسسي يجعل حوافزها مرتبطة باستقرار ونمو السوق، بعكس صناع السوق العدوانيين.</p> <p>ميزة Galaxy الحقيقية هي التوقيت؛ إذ يتعامل مؤسسها المخضرم نوفوغراتز مع العملات الرقمية كفرصة عمل وليس كهواية أو توجه أيديولوجي.</p> <p>ومع تراجع دور المستثمرين الأفراد ودخول المؤسسات، يكتسب توسع Galaxy في استراتيجيات الخزينة أهمية متزايدة.</p> <p>هل تتذكر شركة الخزينة الخاصة بـETH، Sharplink، التي يقودها الآن مدير سابق من BlackRock؟</p> <p>في يونيو 2025، نفذت Sharplink صفقات متعددة لشراء ETH خارج البورصة من Galaxy بقيمة لا تقل عن 800 مليون دولار—وغير مفاجئ أن Galaxy مستثمر رئيسي في Sharplink. الأمر أشبه بعملية "يد تبيع للأخرى".</p> <p>خارج أعمال البيتكوين وصناديق ETF، استثمرت Galaxy وساهمت في بناء حل Ethena’s Stablecoinx للخزينة، بالإضافة إلى دعم Mill City Ventures III, Ltd. التي تدير خزينة SUI بقيمة 450 مليون دولار.</p> <p>توسع Galaxy عمليات التداول خارج البورصة، وتدعم LST LsETH التابعة لـLiquid Collective، وتعد نسخة SOL (lsSOL) موجّهة للمؤسسات ومدعومة من Anchorage Digital.</p> <p>هذه الطبيعة المتشابكة تميز القطاع الرقمي.</p> <p>كما أن شبكة الدولار العالمية تضم حالياً Anchorage Digital وGalaxy Digital، ما يشير إلى أن التعاون بين الحفظة الكبار يفوق المنافسة.</p> <p>تركز Anchorage على العملات المستقرة والمزايا التنظيمية، فيما تركز Galaxy على إدارة الخزينة وتطوير حلول للأصول الرقمية غير البيتكوين والإيثيريوم.</p> <p>تمتلك Galaxy رأس مال وفير؛ تحتفظ بـ1.8 مليار دولار من البيتكوين، واستثمرت مؤخراً 34.4 مليون دولار في Ripple (XRP). والأكثر إثارة، استحوذت Ripple على Rail، الشركة الناشئة للعملات المستقرة والمدعومة من Galaxy، مقابل 200 مليون دولار.</p> <p>مرة أخرى، إنها صفقة "يد اليمنى مع اليسرى".</p> <p>تشير تقارير Galaxy إلى أن الأولوية القادمة ستكون لإدارة الخزينة وصناعة السوق في $HYPE، $SOL، و$XRP. مع تسوية Ripple لنزاعها مع SEC وارتفاعها بنسبة 10% خلال جلسة واحدة، تسبق Galaxy الجماهير الفردية بحركتها.</p> <p><img src="https://s3.ap-northeast-1.amazonaws.com/gimg.gateimg.com/learn/537e2129a57a2a54d0b97276c3a7a0bd7e8d038c.png" alt=""><br>رسم توضيحي: مقتنيات Galaxy Digital<br>حقوق الصورة: <a href="https://github.com/zuoyeweb3" title="&#64;zuoyeweb3">&#64;zuoyeweb3</a><br>مصدر البيانات: <a href="https://github.com/SECGov" title="&#64;SECGov">&#64;SECGov</a></p> <p>تخلصت Galaxy من ممتلكاتها في UNI وTIA بالكامل. وفي هذا العصر الجديد، حلّت رموز USDG وHYPE وXRP محل نجوم الأمس—وغرف التداول خارج البورصة دوماً أول من يتحسس حرارة السوق.</p> <p>تاريخياً، كانت غرف التداول خارج البورصة تنفذ أوامر الحيتان دون التأثير المباشر على الأسعار الفورية، وهو ما يميزها عن صناع السوق في المنصات. لكن استراتيجيات الخزينة تغير هذه المعادلة؛ ومع اندماج الرموز والأسهم والسندات، يبقى القرار حول من يحدد أسعار الرموز مرهوناً بحراك القطاع.</p> <h2 id="h2-Q29uY2x1c2lvbg==">الخاتمة</h2><p>أصبح الأمناء تقاطع رأس المال؛ فالأصول خارج الشبكة تتطلب انتقالاً آمناً إلى النظام الرقمي، فيما تحتاج السيولة الرقمية إلى مخارج خاضعة للضوابط. وباستراتيجيات الخزينة، يمكن للأمناء التأثير الفعلي على أسعار الرموز. سيولة العملات الرقمية هي جوهر القوة الفعلية، وعصر المنصات المركزية وصناع السوق التقليديين يقترب من نهايته.</p> <p>يمتلك BNY Mellon أكثر من 52 تريليون دولار من الأصول تحت الحفظ؛ بينما السوق الرقمية بأسرها أقل من 4 تريليونات دولار قيمة سوقية، مع العملات المستقرة وصناديق العملات الرقمية وشركات الخزينة مجتمعة بقيمة لا تتعدى 520 مليار دولار. لا يزال أمام أمناء العملات الرقمية طريق طويل قبل أن يفرضوا سيطرتهم الفعلية.</p> <p>ومع ذلك، على كل مؤسس أن يدرك دائماً: رأس المال يتبع فرص الربح الأكبر.</p> <h3 id="h3-RGlzY2xhaW1lcjo=">تنويه:</h3><ol> <li>هذه المادة منقولة من [<a href="https://mp.weixin.qq.com/s/235iFbT1Qv0DWFjL__cS_w">Zuoye Waiboshu</a>] وتظل ملكية فكرية للكاتب الأصلي [<em>Zuoye Waiboshu</em>]. لأي استفسار حول حقوق النشر، يرجى التواصل مع <a href="https://www.gate.com/questionnaire/3967">فريق Gate Learn</a> لاتخاذ الإجراء المناسب.</li><li>إخلاء مسؤولية: الآراء الواردة تعبر فقط عن رأي الكاتب ولا تمثل نصيحة استثمارية بأي شكل.</li><li>الترجمات بلغات أخرى أنجزها فريق Gate Learn. ما لم يذكر Gate كمصدر، يُمنع النسخ أو التوزيع أو الاقتباس بأي صورة.</li></ol>
متوسط

<p>بعد أكثر من عشرة أعوام على بدايات العملات الرقمية المتسارعة، بدأ حمى الذهب المرتبط بتجزئة البيتكوين بالتراجع. واليوم، أصبحت السوق تعتمد على موجات سيولة متقطعة قادمة من أسهم الولايات المتحدة، والدولار وسندات الخزانة الأميركية، حيث تشكل كل دورة hotspots جديدة—مثل انتقال Pendle من الدخل الثابت وLST إلى BTCFi وEthena وBoros.p> <p>الدخول إلى نخبة "الأموال الجديدة" أكثر صعوبة بكثير من إدارة ثروات "الأموال القديمة" الراسخة.p> <p>وكما يقول الأمناء دوماً: الربح يأتي لمن يمتلك الثروة.p> <p>في قطاع العملات الرقمية، تتوزع مصادر رأس المال العميق على ثلاثة أنواع: الحيتان الفردية (منقبو البيتكوين الأوائل، مستثمرو ETH الأوائل، رواد مرحلة DeFi Summer)، والمؤسسات العاملة على السلسلة (رؤوس الأموال المغامرة الأصلية للعملات الرقمية، المنصات المركزية، السلاسل العامة، وبعض فرق المشاريع المختارة)، وقوى وول ستريت التقليدية والجديدة.p> <p>
رسم توضيحي: ذروة جمع التدفقات لصناديق الحفظ الرقمي
حقوق الصورة: @zuoyeweb3p> <p>انقسم قطاع الحفظ وتشكل تخصصاته. بعد جمع ثلاثة مليارات دولار في عام 2021، وظهور أزمات FTX-Celsius و3AC-Luna-UST في 2022، تبلور مشهد الحفظ الرقمي. من أبرز الفاعلين:p>
  • • Copper، Ceffu، Cobo – خدمات المشاريع على السلسلة
  • • Coinbase – حفظ صناديق ETF
  • • BNY Mellon – الحفظ على مستوى البنوك
  • • Fireblock – حفظ أصول المنصات
<p>حققت Coinbase الحصة الأكبر في سوق حفظ صناديق ETF، حيث اختارها أكثر من 80% من الجهات المصدرة لصناديق BTC وETH ETF. وتعد MicroStrategy (MSTR) أيضاً Coinbase الحافظ الرئيسي لبيتكوين في استراتيجيتها المالية.p>

نهاية عصر المستثمر الفردي—المؤسسات تقود ثروة العملات الرقمية

<p>تتغير نماذج الربح في العملات الرقمية مع الزمن. في عصر تركز رأس المال، من يسيطر على أكبر الأصول يحقق أكبر العوائد. كان للمعدنين والمنصات وصناع السوق أوقاتهم الذهبية، واليوم يأتي دور الأمناء. مع انتقال الأموال التقليدية إلى السلسلة، لن تذهب الأموال مباشرة للسلاسل العامة أو المنصات، بل ستوجه عبر أمناء موثوقين أولاً.p> <p>تجاوز حجم المعاملات اليومية على Ethereum الذروة السابقة لصيف DeFi ليصل إلى 1.74 مليون عملية. هذا النمو لا يأتي من عملات الميم أو التداول، بل عبر دورة إقراض العملات المستقرة التي أطلقتها Aave وEthena.p> <p>تزامن ذلك مع تعاون Aave وPlasma، حيث يُمهّد الطريق أمام انتقال العملات المستقرة التقليدية إلى الشبكة. ومع قانون Genius، لا يحق للعملات المستقرة دفع فائدة للمستخدمين، ما يعني أن الأموال بعد دخولها السلسلة تصبح ساكنة وتثقل كاهل المصدر.p> <p>في الوقت نفسه، ومع تراجع تداول منصات CEX، تظهر خدمات الحفظ، التخزين، وتوليد العائدات كفرص استثمارية جديدة، خصوصاً للبنوك والمؤسسات المالية التقليدية. ومع توقعات خفض أسعار الفائدة، يبقى التحدي في كيفية جذب السيولة المحجوزة في صناديق 401(k) وسندات الخزانة إلى البلوكشين—وهو مجال خصب للشركات الناشئة.p> <p>يتراجع عصر المنصات، مع توسع نماذج العمل على السلسلة وعمليات الطرح العام الأولي، ما يضغط على منصات CEX من الجهتين. وتظهر Hyperliquid كمنافس لبينانس، بينما تستعد Kraken وBullish لمنافسة احتكار Coinbase كمنصة مدرجة وحيدة.p> <p>استراتيجياً، الجميع يلاحق عوائد ما بعد المنصات المركزية. رؤوس الأموال القديمة تفضل أرباحاً معتدلة مع حماية مطلقة لرأس المال—ولهذا تبني Tether خزينة ذهب فعلية. وستصبح حلول الخزائن الرقمية عبر السلسلة سوقاً ضخمة.p> <p>في سوق تقوده صناديق ETF، تظل Coinbase في موقع القوة، ولكن تغير ديناميكيات السوق يفتح فرصاً جديدة أمام المؤسسات من الصف الثاني والثالث.p> <p>
رسم توضيحي: اندماج التمويل التقليدي مع DeFi
حقوق الصورة: @zuoyeeb3p> <p>رغم ضخامة صناعة الثروات في الاقتصاد الأمريكي، لا تزال العملات الرقمية في طور التأسيس—حالياً "تلتقط التدفق في وعاء صغير". ولن تتدفق السيولة الحقيقية إلا عندما تكتمل البنية التحتية المؤسسية بمستوى أمني ومعياري عالٍ.p> <p>يتجه الرواد نحو التخصص؛ وتبرز Anchorage Digital وGalaxy Digital كنموذجين رئيسيين.p>
  • • Galaxy – إدارة خزينة DATCO
  • • Anchorage – حفظ العملات المستقرة
  • • Anchorage Digital &amp; Galaxy Digital – حلول تخزين جديدة لصناديق ETF
<p>خارج البيتكوين وصناديق ETF الفورية، تتنافس كلا المؤسستين الرقمـيتين على حصة Coinbase. لنستعرض طموحاتهما المشتركة.p> <p>تحدد توجهان رئيسيان سوق صناديق ETF الفورية: الأول هو توحيد المعايير—العملات البديلة والميم كوين قد تصبح صناديق ETF بعد ستة أشهر من إدراجها ضمن عقود مشتقات Coinbase. الثاني هو اعتماد نماذج صناديق ETF التخزينية (staking)، ما يسمح للجهات المصدرة باسترداد الأصول الأصلية ودمجها مع خدمات التخزين عبر السلسلة.p> <p>كمثال: تُعد Anchorage Digital الحافظ والشريك الحصري للتخزين لصندوق REX-Osprey's Solana Staking ETF، ما يواكب كلا الاتجاهين الأساسيين. ومع استمرار السوق الصاعدة، ستغدو صناديق ETF مجال نمو رئيسي لـAnchorage Digital.p> <p>في الصناديق التقليدية، أصبحت Anchorage شريكاً لـ21Shares وBlackRock، وتخدم كحافظ بيتكوين لمؤسسة Trump Media، حيث تمتد خدماتها حتى مار-آ-لاجو.p>

Anchorage: بناء حصن العملات المستقرة و"فورت نوكس" الرقمي

<p>في 2019، بدأت Anchorage تعاونها مع Visa، وبحلول 2021 أصبحت بنك التسوية لعملة USDC الخاصة بـVisa.p> <p>شكل عام 2021 نقطة تحول: أطلقت Anchorage أعمال الحفظ الرقمي بقيمة استثمارية 3 مليارات دولار، وحصلت على رخصة بنك عملات رقمية من OCC، وأصبحت الحافظ الرقمي لأصول هيئة المارشال الأميركية.p> <p>خلال انهيار العملات الرقمية في 2022، أصبحت Anchorage الحافظ المفضل لـAptos، مع استثمار المؤسس الشريك دييغو مونيكا في Aptos.p> <p>بحلول الربع الأول من 2023، نمت أصول المنصة بنسبة 80%، إلا أنها استغنت عن 75 موظفاً (20%) وطالبت بوضوح بتنظيم قطاع العملات المستقرة.p> <p>وفي 2024، انتقل دييغو مونيكا من الإدارة اليومية، تاركاً المسؤولية الكاملة لناثان مكولي.p> <p>يستعد عام 2025 لتولي Anchorage Digital حفظ بيتكوين لمؤسسة Trump Media، وللاستحواذ على مصدر USDM وهو Mountain Protocol.p> <p>تأسست Anchorage Digital عام 2017 على يد ناثان مكولي ودييغو مونيكا، وانطلقت كصندوق صغير في ساوث داكوتا، قبل أن تحظى بفرصة ذهبية في 2021 وتحصل على الترخيص البنكي الرقمي الوحيد حتى الآن من OCC.p> <p>تبقى الخدمات المالية الحصرية، سواء في وادي السيليكون أو وول ستريت أو واشنطن، دائماً مرتبطة بالعلاقات والشبكات.p> <p>
رسم توضيحي: شبكة Anchorage Digital المؤسسية
حقوق الصورة: @zuoyeweb3p> <p>طورت Anchorage Digital مجموعة متكاملة للمؤسسات تشمل التداول والمشتقات والتسوية والتخزين والحفظ، فتقدم خدمات شاملة للمؤسسات. وعلى عكس Galaxy، تراهن Anchorage كل مستقبلها على العملات المستقرة.p> <p>يرتبط الفصل الأول في قصة Anchorage بالتوقيت: ففي 2021، تولى الديمقراطي بايدن الرئاسة بتوجه متحفظ تجاه العملات الرقمية، فيما دعمته أموال كبيرة من SBF، وأصبح بريان بروكس (المدير القانوني السابق لـCoinbase) مشرفاً مؤقتاً على OCC.p> <p>قاد بروكس سياسات بنكية داعمة للتقنية الرقمية، وأطلق "مشروع REACh" لتسهيل وصول شركات العملات الرقمية ومنع التمييز ضدها.p> <p>استغلت Anchorage الفرصة، وتحولت من صندوق محلي إلى بنك Anchorage Digital، لتصبح بنكاً وطنياً كاملاً.p> <p>في 13 يناير 2021، حصل Anchorage Digital Bank على موافقة لقبول ودائع الدولار وتقديم خدمات حفظ الأصول الرقمية.p> <p>في اليوم التالي، استقال بروكس. ومن هنا بقيت Anchorage البنك الرقمي الوحيد الحاصل على ترخيص OCC.p> <p>تظهر هذه الرخصة بوضوح في كل منتجات Anchorage Digital، وساعدت الشركة على جمع 430 مليون دولار في جولات التمويل C وD—ما منحها القوة لعبور شتاء العملات الرقمية والاستعداد لازدهار قطاع العملات المستقرة.p> <p>تضم قائمة المستثمرين شركات رأس المال الجريء مثل a16z وKKR وBlackRock.p> <p>تقدمت Bitpay وPaxos بطلبات للحصول على رخص مصرفية ورفضت؛ كما تم تغريم Paxos بـ26.5 مليون دولار من قبل هيئة DFS في نيويورك بسبب مشاكل الامتثال على BUSD.p> <p>تحمل Anchorage رخصة بنك العملات الرقمية الوطنية من OCC ورخصة BitLicense من نيويورك، لتصبح أوراقها التنظيمية بالمرتبة الثانية بعد BNY Mellon.p> <p>رغم الاحتكاكات مع OCC عقب استقالة بروكس، احتفظت Anchorage بترخيصها الفريد، ليبقى أحد أصولها الجوهرية.p> <p>توفر المكانة التنظيمية لـAnchorage القدرة على حفظ احتياطيات العملات المستقرة والأصول الرقمية وحتى الـNFTs. لكن انهيار 2022 سبّب اضطرابات داخلية، خصوصاً بين المؤسسين.p> <p>انتقل دييغو مونيكا إلى Hanu Ventures شريكاً (مع بقائه رئيساً تنفيذياً لـAnchorage Digital يركز على المواهب والاستراتيجية). أما ناثان مكولي فأصبح يدير العمليات التجارية ويعزز العلاقات مع BlackRock ويطور خدمات العملات المستقرة.p> <p>تقدم Anchorage خدمات الحفظ لصناديق Bitcoin وEthereum الفورية التابعة لـ21Shares، وهي الحافظ والشريك الحصري لتخزين صندوق REX-Osprey’s Solana Staking ETF.p> <p>كما تعمل خارج قطاع ETF، متحالفة مع Visa لمدفوعات العملات المستقرة، ومقدمة عملات مستقرة متوافقة مثل PYUSD من Paypal للعملاء المؤسسيين.p> <p>ومن اللافت أن Anchorage تقدم خدمات حفظ لـCantor Fitzgerald، الحافظ والمستثمر في Tether، لتصبح الحافظ للحافظ.p> <p>رغم قوة أوراقها التنظيمية، لم تحقق Anchorage الأداء المنتظر حتى 2025—مع تقديرها بثلاثة مليارات دولار و50 مليار دولار أصول تحت الحفظ، لكنها لم تنافس Coinbase في صناديق ETF. انتقل تركيزها الحقيقي إلى العملات المستقرة.p> <p>العامل الحاسم: فرع Anchorage Digital Bank NA يستطيع قبول ودائع بالدولار أو العملات المستقرة، ويوفر خدمات الحفظ لكليهما.p>
  • • خارج السلسلة: الشراكة مع Ethena لتوسيع إصدار USDtb وضمان الامتثال لقانون Genius
  • • على السلسلة: تأسيس تحالف USDG مع Paxos وKraken لإدارة شبكة الدولار العالمية
<p>تمارس Anchorage أيضاً دوراً نشطاً في استراتيجيات الخزينة؛ فقد انضم جوزيف شالوم، التنفيذي السابق لـBlackRock، إلى شركة Sharplink Gaming كمدير مشارك وساهم في تأسيس شراكة الحفظ بين BlackRock وAnchorage لصناديق ETF.p> <p>يرتبط صندوق BUIDL التابع لـBlackRock بجوزيف شالوم ويعمل Anchorage كحافظ له. المعادلة:p> <p>$BUIDL = BlackRock (جهة الإصدار) = Securitize (تقنية الترميز) + Anchorage Digital (الحفظ) + BNY (خدمات النقدية)p> <p>الأكثر إثارة، أن رئيس SEC بول أتكينز يمتلك أسهماً بقيمة لا تقل عن 250,000 دولار في Anchorage Digital، وهو مساهم في Securitize، التي تتعاون مع Ethena لإصدار Converage.p> <p>ومع إدراج Galaxy في البورصة، هناك توقعات أن Anchorage Digital قد تطرح أسهمها للاكتتاب العام قريباً. ومع نمو أعمال العملات المستقرة، ستزداد حاجتها لرأس المال، وربما تصبح أول بنك رقمي يطرح أسهمه هذا العام.p>

Galaxy Digital: صعوداً نحو الريادة في إدارة الخزينة

<p>على عكس Anchorage Digital، تبرز Galaxy بوضوح—فهي شريك Goldman Sachs التجريبي في تداول العملات الرقمية خارج البورصة عام 2022، ومنفذ رئيسي لحيتان البيتكوين. تمتد أنشطة Galaxy إلى تعدين البيتكوين، الاستثمار المغامر، الذكاء الاصطناعي، وأكثر، ويملك مؤسسها مايك نوفوغراتز شبكة علاقات أوسع من قيادة Anchorage.p> <p>في 25 يوليو، ساعدت Galaxy أحد المعدنين الأوائل على بيع حوالي 80 ألف بيتكوين (بقيمة 9 مليارات دولار). ورغم توزيع المبيعات على عدة مراحل، أدى الخبر وحده لهبوط سعر البيتكوين بنحو 4% ليصل أقل من 115,000 دولار.p> <p>دفعت هذه العمليات الكبرى بعض المتداولين إلى الحديث عن التلاعب بالأسواق، لكن تركيز Galaxy المؤسسي يجعل حوافزها مرتبطة باستقرار ونمو السوق، بعكس صناع السوق العدوانيين.p> <p>ميزة Galaxy الحقيقية هي التوقيت؛ إذ يتعامل مؤسسها المخضرم نوفوغراتز مع العملات الرقمية كفرصة عمل وليس كهواية أو توجه أيديولوجي.p> <p>ومع تراجع دور المستثمرين الأفراد ودخول المؤسسات، يكتسب توسع Galaxy في استراتيجيات الخزينة أهمية متزايدة.p> <p>هل تتذكر شركة الخزينة الخاصة بـETH، Sharplink، التي يقودها الآن مدير سابق من BlackRock؟p> <p>في يونيو 2025، نفذت Sharplink صفقات متعددة لشراء ETH خارج البورصة من Galaxy بقيمة لا تقل عن 800 مليون دولار—وغير مفاجئ أن Galaxy مستثمر رئيسي في Sharplink. الأمر أشبه بعملية "يد تبيع للأخرى".p> <p>خارج أعمال البيتكوين وصناديق ETF، استثمرت Galaxy وساهمت في بناء حل Ethena’s Stablecoinx للخزينة، بالإضافة إلى دعم Mill City Ventures III, Ltd. التي تدير خزينة SUI بقيمة 450 مليون دولار.p> <p>توسع Galaxy عمليات التداول خارج البورصة، وتدعم LST LsETH التابعة لـLiquid Collective، وتعد نسخة SOL (lsSOL) موجّهة للمؤسسات ومدعومة من Anchorage Digital.p> <p>هذه الطبيعة المتشابكة تميز القطاع الرقمي.p> <p>كما أن شبكة الدولار العالمية تضم حالياً Anchorage Digital وGalaxy Digital، ما يشير إلى أن التعاون بين الحفظة الكبار يفوق المنافسة.p> <p>تركز Anchorage على العملات المستقرة والمزايا التنظيمية، فيما تركز Galaxy على إدارة الخزينة وتطوير حلول للأصول الرقمية غير البيتكوين والإيثيريوم.p> <p>تمتلك Galaxy رأس مال وفير؛ تحتفظ بـ1.8 مليار دولار من البيتكوين، واستثمرت مؤخراً 34.4 مليون دولار في Ripple (XRP). والأكثر إثارة، استحوذت Ripple على Rail، الشركة الناشئة للعملات المستقرة والمدعومة من Galaxy، مقابل 200 مليون دولار.p> <p>مرة أخرى، إنها صفقة "يد اليمنى مع اليسرى".p> <p>تشير تقارير Galaxy إلى أن الأولوية القادمة ستكون لإدارة الخزينة وصناعة السوق في $HYPE، $SOL، و$XRP. مع تسوية Ripple لنزاعها مع SEC وارتفاعها بنسبة 10% خلال جلسة واحدة، تسبق Galaxy الجماهير الفردية بحركتها.p> <p>
رسم توضيحي: مقتنيات Galaxy Digital
حقوق الصورة: @zuoyeweb3
مصدر البيانات: @SECGovp> <p>تخلصت Galaxy من ممتلكاتها في UNI وTIA بالكامل. وفي هذا العصر الجديد، حلّت رموز USDG وHYPE وXRP محل نجوم الأمس—وغرف التداول خارج البورصة دوماً أول من يتحسس حرارة السوق.p> <p>تاريخياً، كانت غرف التداول خارج البورصة تنفذ أوامر الحيتان دون التأثير المباشر على الأسعار الفورية، وهو ما يميزها عن صناع السوق في المنصات. لكن استراتيجيات الخزينة تغير هذه المعادلة؛ ومع اندماج الرموز والأسهم والسندات، يبقى القرار حول من يحدد أسعار الرموز مرهوناً بحراك القطاع.p>

الخاتمة

<p>أصبح الأمناء تقاطع رأس المال؛ فالأصول خارج الشبكة تتطلب انتقالاً آمناً إلى النظام الرقمي، فيما تحتاج السيولة الرقمية إلى مخارج خاضعة للضوابط. وباستراتيجيات الخزينة، يمكن للأمناء التأثير الفعلي على أسعار الرموز. سيولة العملات الرقمية هي جوهر القوة الفعلية، وعصر المنصات المركزية وصناع السوق التقليديين يقترب من نهايته.p> <p>يمتلك BNY Mellon أكثر من 52 تريليون دولار من الأصول تحت الحفظ؛ بينما السوق الرقمية بأسرها أقل من 4 تريليونات دولار قيمة سوقية، مع العملات المستقرة وصناديق العملات الرقمية وشركات الخزينة مجتمعة بقيمة لا تتعدى 520 مليار دولار. لا يزال أمام أمناء العملات الرقمية طريق طويل قبل أن يفرضوا سيطرتهم الفعلية.p> <p>ومع ذلك، على كل مؤسس أن يدرك دائماً: رأس المال يتبع فرص الربح الأكبر.p>

تنويه:

  1. هذه المادة منقولة من [Zuoye Waiboshu] وتظل ملكية فكرية للكاتب الأصلي [Zuoye Waiboshu]. لأي استفسار حول حقوق النشر، يرجى التواصل مع فريق Gate Learn لاتخاذ الإجراء المناسب.
  2. إخلاء مسؤولية: الآراء الواردة تعبر فقط عن رأي الكاتب ولا تمثل نصيحة استثمارية بأي شكل.
  3. الترجمات بلغات أخرى أنجزها فريق Gate Learn. ما لم يذكر Gate كمصدر، يُمنع النسخ أو التوزيع أو الاقتباس بأي صورة.
8/12/2025, 8:58:17 AM
أسطورة أركاديا: لعبة بطاقات استراتيجية P2E متعددة السلاسل (مع دليل اللاعب)
مبتدئ

أسطورة أركاديا: لعبة بطاقات استراتيجية P2E متعددة السلاسل (مع دليل اللاعب)

في وقت سابق من هذا الشهر، تم إطلاق رسميًا لعبة Legend of Arcadia (阿卡迪亚传奇)، وهي لعبة بطاقات استراتيجية عفوية. تتميز بميكانيكيتين هما اللعب مجانًا واللعب لكسب المكافآت، وقد حصلت على استثمار من قادة الصناعة مثل Animoca Brands وOKX Ventures. سوف يقدم هذا المقال نظرة شاملة على اللعبة مع دليل للاعب لمساعدة المستخدمين على فهمها والتفاعل معها بشكل أفضل.
11/27/2024, 9:03:06 AM
المسح السنوي لصناعة ألعاب السلسلة 2023: اكتساب مستخدمين جدد هو التحدي الأكبر، ولا يزال نموذج P2E لديه مجال للتطوير
مبتدئ

المسح السنوي لصناعة ألعاب السلسلة 2023: اكتساب مستخدمين جدد هو التحدي الأكبر، ولا يزال نموذج P2E لديه مجال للتطوير

تهدف هذه المقالة إلى تقييم وجهات النظر حول الوضع الحالي للصناعة التي يقدمها محترفو ألعاب blockchain.
1/9/2024, 1:18:28 PM
<h2 id="h2-R2F0ZSBBbHBoYSBQb2ludHMgU3lzdGVtIERlYnV0cw==">إطلاق نظام نقاط Gate Alpha</h2><p>يواكب نظام Web3 تطورات متسارعة، حيث تظهر فرص المشاركة في المشاريع الواعدة وتختفي بسرعة فائقة. ومن أجل تعزيز كفاءة وشفافية تجربة المستخدمين في المشاريع الناشئة، أطلقت Gate نظام نقاط Alpha الجديد ليصبح معيارًا أساسيًا لتحديد الأهلية لحملات الإيردروب وإصدار الرموز الأولي (TGE) عبر المنصة. منذ بدء تشغيل النظام يوم 29 يوليو 2025، اجتذب اهتمام المستخدمين النشطين وأضفى المزيد من المنافسة والفرص على قسم Alpha.</p> <h2 id="h2-SG93IEdhdGUgQWxwaGEgUG9pbnRzIEFyZSBFYXJuZWQ=">كيفية كسب نقاط Gate Alpha</h2><p>لا تُكتسب نقاط Alpha من خلال إجراء واحد فقط، بل هي حصيلة تقييم شامل لأنشطة المستخدم على السلسلة (على السلسلة) وخارجها (خارج السلسلة) عبر Gate. تُحسب النقاط طبقًا للفئات الثلاث التالية:</p> <h3 id="h3-MS4gQmFsYW5jZSBQb2ludHM6IEJhc2VkIG9uIEFzc2V0IEhvbGRpbmdz">1. نقاط الرصيد: وفقًا لحجم الأصول</h3><p>تلتقط المنصة يوميًا أرصدة أصول المستخدمين، وتحوّل إلى القيمة المعادلة بالدولار الأمريكي، وتُسجل في النظام. تشمل الحسبة الرموز المدرجة بسوق التداول الفوري ومنطقة تداول Alpha في Gate فقط؛ بينما تُستثنى الرموز غير القابلة للتداول من الحساب.</p> <h3 id="h3-Mi4gVHJhZGluZyBQb2ludHM6IEJhc2VkIG9uIFB1cmNoYXNlIEFtb3VudA==">2. نقاط التداول: بناءً على قيمة الشراء</h3><p>يحسب النظام النقاط فقط للعمليات المنفذة في منطقة Gate Alpha Select:</p> <ul> <li>أول عملية شراء بقيمة لا تقل عن 2 دولار أمريكي يوميًا تمنح نقطة واحدة؛</li><li>ومع كل تضاعف في قيمة الشراء، تُضاف نقطة إضافية (مثال: 4 دولار أمريكي = نقطتان، 8 دولار أمريكي = 3 نقاط).</li></ul> <p>تشجع هذه الآلية المستخدمين على دعم المشاريع المحتملة وتزيد فرصهم في الحصول على المزايا.</p> <h3 id="h3-My4gQWN0aXZpdHkgUG9pbnRzOiBFYXJuZWQgZnJvbSBTcGVjaWFsIFByb2plY3QgUGFydGljaXBhdGlvbg==">3. نقاط النشاط: تُكتسب عبر المشاركة في المشاريع الخاصة</h3><p>تمنح بعض فعاليات إصدار الرموز الأولي (TGE) أو أحداث Alpha الحصرية نقاطًا إضافية، ويتم تحديد شروط الحصول عليها حسب إعلان كل فعالية. بعبارة أخرى، المشاركة الفعّالة والتوقيت إلى جانب الأصول والصفقات ستكون حاسمة لتعزيز رصيد نقاطك.</p> <h2 id="h2-SG93IEdhdGUgQWxwaGEgUG9pbnRzIFdvcms=">آلية عمل نقاط Gate Alpha</h2><p>تحقيقًا للعدالة والشفافية، تجري المنصة لقطات يومية لأرصدة الأصول وبيانات التداول عند الساعة 07&#58;59&#58;59 صباحًا بتوقيت بكين (UTC+8)، ويتم تحديث مجموع النقاط الخاصة بالمستخدمين للفترة السابقة (15 يومًا) قبل الساعة 14:00 في اليوم ذاته.</p> <p>مثال: إذا نفذت صفقة الساعة 7:30 صباحًا بتاريخ 23 أبريل، تُحتسب ضمن نقاط 22 أبريل.</p> <h2 id="h2-RXhwYW5kZWQgVXNlcyBmb3IgQWxwaGEgUG9pbnRz">الاستخدامات الموسعة لنقاط Alpha</h2><p>لا تُمثل نقاطك مجرد مؤشر للمشاركة، بل تعد بوابتك إلى منظومة Gate. تحدد نقاط Alpha الآن مباشرةً إمكانية مشاركتك في إصدار الرموز الأولي (TGE)، وحملات الإيردروب Alpha، والمهام المحدودة، وغير ذلك. كلما زاد رصيد نقاطك، ازدادت أولوية حصولك على تخصيصات المشاريع الناشئة والرموز الحصرية. هناك حملات توزيع Alpha قائمة حاليًا، والمشاركة المبكرة تعني مكافآت أفضل. يساعد النظام في تعزيز معايير المشاركة وضمان وصول المكافآت للأعضاء الأكثر تفاعلًا مع المنظومة.</p> <h2 id="h2-SG93IHRvIENoZWNrIFlvdXIgQWxwaGEgUG9pbnRz">كيفية التحقق من نقاط Alpha</h2><p>حاليًا، يمكنك الاطلاع على رصيد نقاط Alpha ومطالبة العملات المجانية عبر تطبيق Gate بإصدار 7.14.0 أو أعلى:</p> <p>الخيار الأول: القائمة الجانبية للتطبيق ← [نقاط Alpha]</p> <p>الخيار الثاني: لوحة الأوامر (أعلى اليمين) ← [نقاط Alpha]</p> <p>الخيار الثالث: البحث في الصفحة الرئيسية ← [نقاط Alpha]</p> <h2 id="h2-R2F0ZSBBbHBoYSBUb2tlbiBBaXJkcm9wcw==">توزيعات رموز Gate Alpha</h2><p>أطلقت المنصة عدة حملات توزيع تعتمد على نقاط Alpha وتغطي مشاريع واعدة بمراحل مختلفة مع تزايد أعداد المشاركين. توفر هذه الحملات رموزًا مجانية وفرصًا ذهبية لدخول مبكر في توجهات Web3 الجديدة. يعد الحفاظ على زيادة ومتابعة رصيد نقاط Alpha أمراً أساسياً لتحقيق النجاح في منظومة Gate Alpha.</p> <h2 id="h2-SW1wb3J0YW50IE5vdGVzICZhbXA7IERpc2NsYWltZXI=">ملاحظات مهمة وإخلاء مسؤولية</h2><ol> <li>تمت مراجعة وحساب النقاط قبل إطلاق النظام وهي متاحة الآن للعرض.</li><li>تُمنح النقاط للحساب الرئيسي فقط، وتُجمع أصول الحساب الفرعي تحت الرئيسي لأغراض الحساب.</li><li>لا يؤثر رصيد نقاطك على ملكية الأصول الفعلية أو إمكانيات التداول أو حقوق السحب الخاصة بك.</li><li>قواعد البرنامج قابلة للتغيير حسب حاجة المنظومة؛ يُرجى دائمًا متابعة الإعلانات الرسمية لـ Gate Alpha للاطلاع على أحدث المستجدات.</li><li>للاستفسارات، يمكنك التواصل مع "مركز المساعدة" في تطبيق Gate أو الانضمام إلى المجتمع الرسمي.</li></ol> <p>للمزيد عن Web3، يرجى زيارة: <a href="https://www.gate.com/">https://www.gate.com/</a></p> <h2 id="h2-U3VtbWFyeQ==">الملخص</h2><p>في بيئة Web3 المتغيرة بسرعة، يُعد الانضمام المبكر والمشاركة المستمرة الأساس لتحقيق الريادة. تم تصميم نظام نقاط Gate Alpha للمستخدمين الاستباقيين، ويوفر إطارًا شفافًا وبرنامج مكافآت متنوعًا يمنح الجميع فرصة المساهمة الفاعلة في بناء منظومة Gate ودعم مشاريع المستقبل منذ بدايتها.</p>
مبتدئ

إطلاق نظام نقاط Gate Alpha

<p>يواكب نظام Web3 تطورات متسارعة، حيث تظهر فرص المشاركة في المشاريع الواعدة وتختفي بسرعة فائقة. ومن أجل تعزيز كفاءة وشفافية تجربة المستخدمين في المشاريع الناشئة، أطلقت Gate نظام نقاط Alpha الجديد ليصبح معيارًا أساسيًا لتحديد الأهلية لحملات الإيردروب وإصدار الرموز الأولي (TGE) عبر المنصة. منذ بدء تشغيل النظام يوم 29 يوليو 2025، اجتذب اهتمام المستخدمين النشطين وأضفى المزيد من المنافسة والفرص على قسم Alpha.p>

كيفية كسب نقاط Gate Alpha

<p>لا تُكتسب نقاط Alpha من خلال إجراء واحد فقط، بل هي حصيلة تقييم شامل لأنشطة المستخدم على السلسلة (على السلسلة) وخارجها (خارج السلسلة) عبر Gate. تُحسب النقاط طبقًا للفئات الثلاث التالية:p>

1. نقاط الرصيد: وفقًا لحجم الأصول

<p>تلتقط المنصة يوميًا أرصدة أصول المستخدمين، وتحوّل إلى القيمة المعادلة بالدولار الأمريكي، وتُسجل في النظام. تشمل الحسبة الرموز المدرجة بسوق التداول الفوري ومنطقة تداول Alpha في Gate فقط؛ بينما تُستثنى الرموز غير القابلة للتداول من الحساب.p>

2. نقاط التداول: بناءً على قيمة الشراء

<p>يحسب النظام النقاط فقط للعمليات المنفذة في منطقة Gate Alpha Select:p>
  • أول عملية شراء بقيمة لا تقل عن 2 دولار أمريكي يوميًا تمنح نقطة واحدة؛
  • ومع كل تضاعف في قيمة الشراء، تُضاف نقطة إضافية (مثال: 4 دولار أمريكي = نقطتان، 8 دولار أمريكي = 3 نقاط).
<p>تشجع هذه الآلية المستخدمين على دعم المشاريع المحتملة وتزيد فرصهم في الحصول على المزايا.p>

3. نقاط النشاط: تُكتسب عبر المشاركة في المشاريع الخاصة

<p>تمنح بعض فعاليات إصدار الرموز الأولي (TGE) أو أحداث Alpha الحصرية نقاطًا إضافية، ويتم تحديد شروط الحصول عليها حسب إعلان كل فعالية. بعبارة أخرى، المشاركة الفعّالة والتوقيت إلى جانب الأصول والصفقات ستكون حاسمة لتعزيز رصيد نقاطك.p>

آلية عمل نقاط Gate Alpha

<p>تحقيقًا للعدالة والشفافية، تجري المنصة لقطات يومية لأرصدة الأصول وبيانات التداول عند الساعة 07:59:59 صباحًا بتوقيت بكين (UTC+8)، ويتم تحديث مجموع النقاط الخاصة بالمستخدمين للفترة السابقة (15 يومًا) قبل الساعة 14:00 في اليوم ذاته.p> <p>مثال: إذا نفذت صفقة الساعة 7:30 صباحًا بتاريخ 23 أبريل، تُحتسب ضمن نقاط 22 أبريل.p>

الاستخدامات الموسعة لنقاط Alpha

<p>لا تُمثل نقاطك مجرد مؤشر للمشاركة، بل تعد بوابتك إلى منظومة Gate. تحدد نقاط Alpha الآن مباشرةً إمكانية مشاركتك في إصدار الرموز الأولي (TGE)، وحملات الإيردروب Alpha، والمهام المحدودة، وغير ذلك. كلما زاد رصيد نقاطك، ازدادت أولوية حصولك على تخصيصات المشاريع الناشئة والرموز الحصرية. هناك حملات توزيع Alpha قائمة حاليًا، والمشاركة المبكرة تعني مكافآت أفضل. يساعد النظام في تعزيز معايير المشاركة وضمان وصول المكافآت للأعضاء الأكثر تفاعلًا مع المنظومة.p>

كيفية التحقق من نقاط Alpha

<p>حاليًا، يمكنك الاطلاع على رصيد نقاط Alpha ومطالبة العملات المجانية عبر تطبيق Gate بإصدار 7.14.0 أو أعلى:p> <p>الخيار الأول: القائمة الجانبية للتطبيق ← [نقاط Alpha]p> <p>الخيار الثاني: لوحة الأوامر (أعلى اليمين) ← [نقاط Alpha]p> <p>الخيار الثالث: البحث في الصفحة الرئيسية ← [نقاط Alpha]p>

توزيعات رموز Gate Alpha

<p>أطلقت المنصة عدة حملات توزيع تعتمد على نقاط Alpha وتغطي مشاريع واعدة بمراحل مختلفة مع تزايد أعداد المشاركين. توفر هذه الحملات رموزًا مجانية وفرصًا ذهبية لدخول مبكر في توجهات Web3 الجديدة. يعد الحفاظ على زيادة ومتابعة رصيد نقاط Alpha أمراً أساسياً لتحقيق النجاح في منظومة Gate Alpha.p>

ملاحظات مهمة وإخلاء مسؤولية

  1. تمت مراجعة وحساب النقاط قبل إطلاق النظام وهي متاحة الآن للعرض.
  2. تُمنح النقاط للحساب الرئيسي فقط، وتُجمع أصول الحساب الفرعي تحت الرئيسي لأغراض الحساب.
  3. لا يؤثر رصيد نقاطك على ملكية الأصول الفعلية أو إمكانيات التداول أو حقوق السحب الخاصة بك.
  4. قواعد البرنامج قابلة للتغيير حسب حاجة المنظومة؛ يُرجى دائمًا متابعة الإعلانات الرسمية لـ Gate Alpha للاطلاع على أحدث المستجدات.
  5. للاستفسارات، يمكنك التواصل مع "مركز المساعدة" في تطبيق Gate أو الانضمام إلى المجتمع الرسمي.
<p>للمزيد عن Web3، يرجى زيارة: https://www.gate.com/p>

الملخص

<p>في بيئة Web3 المتغيرة بسرعة، يُعد الانضمام المبكر والمشاركة المستمرة الأساس لتحقيق الريادة. تم تصميم نظام نقاط Gate Alpha للمستخدمين الاستباقيين، ويوفر إطارًا شفافًا وبرنامج مكافآت متنوعًا يمنح الجميع فرصة المساهمة الفاعلة في بناء منظومة Gate ودعم مشاريع المستقبل منذ بدايتها.p>
8/12/2025, 9:06:44 AM
ألعاب تاكي: إعادة تعريف P2E ، ظهور منصة ألعاب Web3 المحمولة
متوسط

ألعاب تاكي: إعادة تعريف P2E ، ظهور منصة ألعاب Web3 المحمولة

مقدمة: تقدم هذه المقالة نظرة متعمقة على Taki Games ، وهي منصة شبكة ألعاب Web3 مقرها في سنغافورة ، وتستهدف سوق الألعاب المحمولة الجماعية. وهو يركز على نظامهم الاقتصادي المميز Takinomics وكيف يجذب 3 مليارات لاعب في جميع أنحاء العالم إلى عالم blockchain.
5/31/2024, 2:41:59 AM
تطلق SoSoValue MAG7.ssi: تجربة "S&P 500" في عالم العملات الرقمية
مبتدئ

تطلق SoSoValue MAG7.ssi: تجربة "S&P 500" في عالم العملات الرقمية

قد تقدم صناديق الركون السلبية على السلسلة الجواب. من خلال تجميع سلة من الأصول واستغلال استراتيجيات تعتمد على الذكاء الاصطناعي لمساعدة المستثمرين على تنويع المخاطر والتقاط عوائد قطاع الصناعة بيتا، فإن MAG7.ssi من SoSoValue هو منتج من هذا الاتجاه الناشئ.
2/14/2025, 11:19:57 AM
في 31 يوليو، أعلنت الهيئة الأمريكية للأوراق المالية والبورصات (SEC) عن مبادرة "مشروع كريبتو"، والتي تتيح للمؤسسات المالية لأول مرة دمج تداول الأسهم والأصول الرقمية وخدمات التمويل اللامركزي (DeFi) ضمن منصة موحدة. يمهد هذا الإنجاز الطريق لظهور تطبيقات كريبتو شاملة. وتواجه شركات كبرى مثل كوينبيس وجي بي مورغان تشيس وفيديليتي تحولًا جوهريًا في الصناعة، بينما تستدعي بروتوكولات التمويل اللامركزي إعادة تقييم معمقة لأساساتها. تقدم هذه المقالة تحليلاً متكاملاً لإطار السياسات والتغيرات في ديناميكيات السوق ومشهد المنافسة المستجد. ويستكشف التقرير أي الجهات مرشحة للصدارة في ظل القواعد الجديدة وأيها معرضة للتراجع. وقد يمثل مشروع كريبتو لحظة تحول تاريخية في قطاع التمويل الرقمي، على غرار ما شكلته لحظة ظهور الآيفون في عالم التقنية.
متوسط

في 31 يوليو، أعلنت الهيئة الأمريكية للأوراق المالية والبورصات (SEC) عن مبادرة "مشروع كريبتو"، والتي تتيح للمؤسسات المالية لأول مرة دمج تداول الأسهم والأصول الرقمية وخدمات التمويل اللامركزي (DeFi) ضمن منصة موحدة. يمهد هذا الإنجاز الطريق لظهور تطبيقات كريبتو شاملة. وتواجه شركات كبرى مثل كوينبيس وجي بي مورغان تشيس وفيديليتي تحولًا جوهريًا في الصناعة، بينما تستدعي بروتوكولات التمويل اللامركزي إعادة تقييم معمقة لأساساتها. تقدم هذه المقالة تحليلاً متكاملاً لإطار السياسات والتغيرات في ديناميكيات السوق ومشهد المنافسة المستجد. ويستكشف التقرير أي الجهات مرشحة للصدارة في ظل القواعد الجديدة وأيها معرضة للتراجع. وقد يمثل مشروع كريبتو لحظة تحول تاريخية في قطاع التمويل الرقمي، على غرار ما شكلته لحظة ظهور الآيفون في عالم التقنية.

<p>في 31 يوليو، ألقى بول أتكينز، رئيس هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية الجديد، خطابًا بعنوان "ريادة أمريكا في ثورة التمويل الرقمي"، أعلن خلاله مبادرة جديدة تحت اسم "مشروع الكريبتو".p> <p>رغم أن هذا الإعلان لم يتصدر عناوين وسائل الإعلام حتى الآن، إلا أنه قد يشكل أحد أكثر التحولات الجوهرية لصناعة العملات الرقمية في عام 2025.p> <p>في يناير، وبعد عودة ترامب إلى البيت الأبيض، تعهد بجعل أمريكا "العاصمة العالمية للعملات المشفرة". في ذلك الوقت، اعتبر الكثيرون هذا التصريح مجرد دعاية انتخابية، وظل القطاع بأكمله يترقب ما إذا كان ترامب سينفذ وعوده أم سيبقى الأمر مجرد شعارات.p> <p>بالأمس حصلنا على الإجابة.p> <p>يبدو أن "مشروع الكريبتو" هو أول إجراء فعلي يُنفذ من أجندة ترامب الداعمة للعملات الرقمية.p> <p>p> <p>رغم وفرة التحليلات حول المبادرة الجديدة على مواقع التواصل الاجتماعي، لن أكررها هنا. ما أراه أكثر أهمية هو أن هذه المبادرة تتيح للمؤسسات المالية إطلاق "تطبيقات موحدة شاملة" تجمع بين تداول الأسهم التقليدية والعملات الرقمية وخدمات التمويل اللامركزي وأكثر، في منصة واحدة متكاملة.p> <p>تخيل تطبيقًا مثل J.P. Morgan يتيح شراء الأسهم وتداول البيتكوين والمشاركة في استثمارات DeFi عبر منصة واحدة؛ كيف سيغير ذلك خارطة القطاع؟p> <p>استغرقت العملية ستة أشهر فقط من الشعارات الانتخابية إلى الفعل التنظيمي، ومن "تنظيم بالعقوبات" إلى الانفتاح الفعلي على التمويل القائم على البلوكشين. حين يتحرك أكبر سوق رأسمالي في العالم فإن بإمكانه إعادة تشكيل المنافسة في القطاع بالكامل.p>

تطبيق شامل متكامل

<p>مفهوم التطبيق الشامل في خطاب أتكينز يعيد للأذهان تجربة WeChat: تطبيق واحد للمراسلة، والدفع، وإدارة الثروات، والتأمين، وحتى طلب القروض.p> <p>هذه التجربة مألوفة في الصين، لكنها في أمريكا التي تفتخر باقتصاد السوق الحر، أمر نادر للغاية.p> <p>السبب الرئيسي واضح: القيود التنظيمية.p> <p>لإدارة المدفوعات في الولايات المتحدة يلزم الحصول على رخصة مدفوعات، وللأوراق المالية رخصة وسيط-تاجر، وللقروض رخصة مصرفية، وفوق ذلك لكل ولاية لوائحها الإضافية.p> <p>"مشروع الكريبتو" كسر هذا الجمود التنظيمي لأول مرة.p> <p>وفق الإطار الجديد، أصبح بإمكان المنصات الحاصلة على رخصة وسيط-تاجر تقديم خدمات تداول الأسهم والعملات الرقمية والإقراض اللامركزي وأسواق NFT وخدمات الدفع بالعملات المستقرة، وذلك ضمن نظام ترخيص موحد وتكاملي.p> <p>p> <p>بالنسبة لصناعة العملات الرقمية، يعد هذا الإطار الموحد ذا أهمية خاصة؛ إذ يتماشى مع خاصية التركيب التي تعتمد عليها معظم منتجات القطاع.p> <p>يمكن للعميل مثلًا استخدام أرباح الأسهم تلقائيًا لشراء البيتكوين، أو استخدام الرموز غير القابلة للاستبدال كضمان للحصول على عملات مستقرة، ثم إيداع تلك العملات في بروتوكولات التمويل اللامركزي لتحقيق دخل إضافي—كل ذلك عبر واجهة واحدة، وفي بيئة سلسة تتداول فيها الأصول على السلسلة مباشرة.p> <p>عندما تتاح للمستخدم حرية التنقل بين جميع هذه الخدمات عبر منصة موحدة، يصبح تحقيق التطبيق المالي الشامل بنموذج Web3 أقرب من أي وقت مضى.p> <p>ما قامت به هيئة الأوراق المالية والبورصات يشبه إطلاق صافرة الانطلاق لجولة جديدة من المنافسة التقنية والمالية.p>

ثلاث فئات من اللاعبين، وثلاث مسارات متنوعة

<p>مع انطلاق مشروع الكريبتو، باتت الجهات الفاعلة في القطاع تسلك مسارات متباينة.p> <p>على الكيانات الكبرى في الكريبتو أن تنتقل من "انتصارات سهلة" إلى منافسة محتدمة.p> <p>ومن المتوقع أن يشعر براين أرمسترونغ، الرئيس التنفيذي لشركة Coinbase، بارتياح من زوال ضغوط القضايا مع الهيئة، لكنه أيضًا يدرك أن عصر هيمنة Coinbase السهلة ربما انتهى.p> <p>المفارقة أن شدة الرقابة من Gensler منحت Coinbase ميزة الامتثال التي جعلتها الخيار المفضل للمستخدم الأمريكي.p> <p>ومع انفتاح الأبواب، بدأ ذلك "الحاجز التنظيمي" بالاختفاء. التحدي الأصعب أمام Coinbase هو التحول السريع من بورصة إلى منصة مالية شاملة: إطلاق تداول الأسهم (ومنافسة Robinhood)، وتقديم خدمات بنكية (منافسة البنوك الكبرى)، وحلول DeFi (منافسة البروتوكولات اللامركزية)، في أسواق مزدحمة بالمنافسين الكبار.p> <p>أما Kraken وGemini فتواجهان تحديات أكثر عمقًا.p> <p>فدون إمكانيات التوسع السريع وموارد Coinbase، قد يكون مصير هذه المنصات الاستحواذ أو الاكتفاء بالأسواق المتخصصة.p> <p>في الوقت الذي تدافع فيه شركات الكريبتو عن حصتها، تستعد المؤسسات المالية التقليدية لهجوم مضاد كبير.p> <p>J.P. Morgan سباقة في مجال العملات الرقمية؛ إذ تمرر عملة JPM Coin معاملات بالمليارات يوميًا، ويعد نظام Onyx للبلوكشين راسخًا، واليوم صار بإمكانها قانونيًا تقديم خدمات الكريبتو للعامة.p> <p>كذلك تستعد Goldman Sachs، Morgan Stanley، وBank of America، وجميعها تملك ما تنشده شركات الكريبتو: قواعد عملاء هائلة، رؤوس أموال ضخمة، إدارة مخاطر متقدمة، والأهم ثقة المستخدمين.p> <p>عندما ترغب سيدة متقاعدة أمريكية في شراء البيتكوين بمعاشها، هل ستثق في تطبيق البنك الذي تعودت عليه لعقود أم في بورصة كريبتو مجهولة؟p> <p>رغم ذلك، تغيير مسار المؤسسات التقليدية عملية شاقة: البيروقراطية، وأنظمة التشغيل القديمة، والثقافة المحافظة، عقبات رئيسية. اللوائح الجديدة تمثل تحديًا وفرصة في آن واحد.p> <p>وهناك تحدٍ خاص أمام بروتوكولات DeFi كـ Uniswap وAave وCompound.p> <p>يحمي مشروع الكريبتو صراحة "ناشري الشيفرات فقط"، وهو انتصار نظريًا لـDeFi.p> <p>ولكن إذا أصبحت Coinbase قادرة على دمج ميزات Uniswap مباشرة أو أطلقت J.P. Morgan منصتها للإقراض على السلسلة، فما الذي يميز البروتوكولات اللامركزية؟p> <p>أحد التوجهات هو الفصل بين "طبقة البروتوكول" و"طبقة التطبيق"—حيث تبقى Uniswap ركيزة السيولة، بينما تقدم التطبيقات الشاملة واجهات وتجارب مضافة، كما كان TCP/IP أساس الإنترنت دون أن يراه المستخدمون.p> <p>وتوجه آخر أكثر راديكالية: بعض بروتوكولات DeFi قد تتجه جزئيًا نحو المركزية، بتأسيس شركات والحصول على رخص رسمية لمزيد من الانتشار.p> <p>تجرب Aave الحلول المؤسسية بالفعل، وUniswap Labs أصبحت شركة رسمية. ورغم أن مبادئ اللامركزية ملهمة، إلا أن المنافسة مع شركات مرخصة قادرة على الوصول إلى مئات الملايين قد تجعل الالتزام الصرف بهذه المبادئ مجرد شعار.p> <p>بالتالي، قد ينقسم عالم DeFi إلى "متشددين للامركزية" و"براغماتيين ينشدان النمو عبر التنظيم". كلا الطرفين سيستمر، لكن قاعدة المستخدمين ستتباين جذريًا.p> <p>ثلاثة فئات من اللاعبين، وثلاثة مسارات مختلفة. ويبقى الجميع مجبرين على مغادرة مناطق الراحة وإعادة تعريف أدوارهم في المنظومة الجديدة.p>

المعركة: أربعة محاور رئيسية

<p>مع التنافس على الساحة ذاتها، ما الذي سيحسم الفوز؟p> <p>أولًا: التراخيص.p> <p>كان الامتثال في السابق معضلة بلا نهاية، أما اليوم فقد يتحول لأقوى حصن.p> <p>رغم أن مشروع الكريبتو يبدو كأنه يسهّل الدخول إلا أنه يرفع المعايير فعليًا؛ فالحصول على ترخيص التطبيق الشامل يتطلب اجتياز كل الحواجز التنظيمية للأوراق المالية، والخدمات المصرفية، والمدفوعات، والعملات الرقمية وغيرها. هذه ليست لعبة للهواة.p> <p>قيمة الترخيص في تأثيره الشبكي: فعندما يصبح بإمكان المستخدم تلبية جميع احتياجاته المالية على منصة واحدة، ترتفع تكلفة تغيير المنصة، كما حدث مع البنوك الكبرى.p> <p>ثانيًا: البنية التقنية.p> <p>تمويل البلوكشين يجب أن يجمع بين سهولة Web2 وسيادة المستخدم في Web3؛ وهذا تحدٍ تقني هائل.p> <p>المؤسسات المالية التقليدية مضطرة لبناء بنية الكريبتو من الصفر، بينما تحتاج منصات الكريبتو إلى معايير موثوقية تضاهي البنوك.p> <p>التشغيل البيني بين السلاسل أصعب بكثير: هل يمكن تحويل الأصول من إيثيريوم إلى سولانا في ثلاث ثوانٍ للاستثمار في DeFi؟ وعندما تتقلب الأسواق، هل تستطيع أنظمة المخاطر الاستجابة في جزء من الثانية؟p> <p>الديون التقنية تهدد الاستمرارية.p> <p>استغرقت Coinbase عشرة أعوام لتحسين منصة بوظيفة واحدة فقط، وتحويلها اليوم لمنصة متكاملة مهمة بالغة الصعوبة، أما أنظمة البنوك التقليدية فلا تزال تعتمد برمجيات قديمة مثل COBOL، فكيف يتم ربطها بسلاسل البلوكشين؟p> <p>ثالثًا: السيولة.p> <p>السيولة هي جوهر المال. في عصر التطبيقات الشاملة، هذه القاعدة تزداد أهمية.p> <p>المستخدمون يطالبون بإمكانية التصرف بأي أصل، في أي وقت وبأي مبلغ فورًا، ما يعني دمج كافة البورصات الكبرى، وتجميع السيولة عالمياً، وتعظيم كفاءة رأس المال لخدمة الأسهم والعملات الرقمية والتمويل اللامركزي عبر محفظة واحدة.p> <p>رابعًا: تجربة المستخدم.p> <p>العامل الأكثر إهمالًا في المنافسة. فعندما تتشابه الوظائف والأسعار، تصبح تجربة المستخدم هي الفيصل.p> <p>التحدي يكمن في تلبية حاجات شرائح متباينة: فالمتمرسون بالكريبتو يرغبون بتحكم كامل وشفافية بيانات على السلسلة، بينما المستخدمون التقليديون قد لا يدركون حتى ماهية عبارة الاسترداد. تطبيق واحد، وفلسفتان مختلفتان، ما يجعل إدارة المنتج تحديًا.p> <p>خلاصة القول: مشروع الكريبتو اختبار جديد للقطاع. الترخيص يحدد نطاق العمل، التقنية تحدد جودة التنفيذ، السيولة تحدد اتساع المنظومة، وتجربة المستخدم تحدد مدى الانتشار. كل خطوة في لعبة الشطرنج متعددة الأبعاد هذه قد تعيد رسم السوق بالكامل.p>

الفائزون والخاسرون المحتملون

<p>الجميع يتساءل مع مشروع الكريبتو عن هوية الرابحين بالمرحلة المقبلة.p> <p>لكن استشراف المستقبل دائمًا محفوف بعدم اليقين؛ لا ضمانات، بل اتجاهات أولية. فالفائزون في عصر التطبيقات الشاملة لن ينتموا لنموذج واحد، بل قد تبرز ثلاثة نماذج للنجاح.p> <p>النموذج الأول: التحالفات.p> <p>أكثر القيادات ذكاء تدرك أن الشراكة تفوق الإستراتيجية الفردية.p> <p>مثال ذلك شركة Fidelity التي تدير أصولًا بقيمة 11 تريليون دولار وأنشأت قسم الأصول الرقمية في 2018 دون أن تحقق انتشارًا كبيرًا في الكريبتو للأفراد.p> <p>ماذا لو اندمجت Fidelity مع شركة تقنية كريبتو مثل Fireblocks؟ حينها يمكن توفير خدمات العملات الرقمية بسلاسة لمئتي مليون عميل، وتكتسب الشركة الشريكة ثقة وانتشارًا. التحالفات الفعالة من هذا النوع ستزداد مستقبلاً.p> <p>النموذج الثاني: "مزودو البنية التحتية".p> <p>تقديم البنية التحتية الأساسية غالبًا ما يكون النموذج الأكثر استدامة في الصناعات سريعة النمو.p> <p>في عصر التطبيقات الشاملة هذه البنية هي "المجارف الذهبية". Chainalysis مثال واضح: الجميع يحتاج لأدوات الامتثال التي توفرها. هذه الشركات تقدم خدماتها لكل الأطراف، وتحافظ على حيادها ولا يمكن الاستغناء عنها.p> <p>النموذج الثالث: التخصص.p> <p>ليس بالضرورة أن يقدم الجميع حلولًا شاملة؛ قد تركز منصة على DAOs فقط، أو تختص أخرى في تمويل NFT. بينما يبني الكبار تطبيقات متكاملة، يحقق المتخصصون نجاحًا في الأسواق المتخصصة.p> <p>في المقابل، المؤسسات متوسطة الحجم والمضاربون هم الأكثر عرضة للخسارة.p> <p>البنوك الإقليمية الأمريكية تفتقر للموارد التقنية كـJ.P. Morgan، ولا تملك سرعة وحيوية الشركات الناشئة. وحين تدخل البنوك الكبرى خدمات الكريبتو المتكاملة تُزاح هذه المؤسسات عن السوق.p> <p>أما على صعيد المضاربة، فقد تهربت مشاريع عدة من التنظيم عبر هياكل قانونية معقدة—تسجيل في جزر كايمان، حكم DAO، وادعاء "اللامركزية الكاملة".p> <p>هذا الوضوح التنظيمي الذي فرضه مشروع الكريبتو سيقضي على تلك الفجوات. إما تبني اللامركزية بالكامل وتقبل محدودية السيولة وتجربة المستخدم، أو تلتزم بالكامل بالتنظيم وتتقبل الكلفة—لم يعد هناك مكان للمترددين.p> <p>وبمنظور الأعمال، نافذة الفرص تغلق بسرعة.p> <p>الريادة المبكرة حاسمة في المنصات الرقمية؛ من يبني المنظومة الكاملة في الأشهر القليلة القادمة قد يهيمن على مستقبل تمويل الكريبتو.p>

لحظة التحول الكبرى؟

<p>عندما أطلق ستيف جوبز أول آيفون في 2007، استهترت نوكيا بالفكرة—من يريد هاتفًا دون لوحة مفاتيح؟ بعد 18 شهرًا فقط تغير عالم الهواتف للأبد.p> <p>قد يكون مشروع الكريبتو هو اللحظة الحاسمة في مسار تمويل العملات الرقمية.p> <p>ليس لأنه الحل النهائي، بل لأنه—للمرة الأولى—يُري المؤسسات ما يمكن تحقيقه: تقديم الخدمات المالية بأشكال مبتكرة، ودمج الأصول التقليدية والرقمية، والتوفيق بين الامتثال والتنمية التقنية.p> <p>من الجدير بالذكر أن الآيفون لم يحدث التحول الحقيقي إلا مع إطلاق متجر التطبيقات، ومشروع الكريبتو ليس إلا الخطوة الأولى. التحول سيكتمل حين تنضج المنظومة.p> <p>عندما يبدأ ملايين المطورين بإنشاء منتجات مبتكرة، ويستخدم المليارات المالية على السلسلة، آنذاك فقط يبدأ التغيير الحقيقي.p> <p>لا يزال الوقت مبكرًا للحكم النهائي.p>

تنويه:

  1. تم إعادة نشر هذه المقالة من TechFlow. حقوق النشر محفوظة للمؤلف الأصلي TechFlow. في حال وجود أي استفسارات حول إعادة النشر، يرجى التواصل مع فريق Gate Learn، وسيتم التعامل مع الطلبات وفقًا للإجراءات المعتمدة.
  2. تنويه: الآراء والمعلومات الواردة في هذا المقال تعبر عن وجهة نظر الكاتب فقط ولا تشكل نصيحة استثمارية بأي شكل.
  3. تمت ترجمة النسخ بلغات أخرى من قبل فريق Gate Learn. ما لم تتم الإشارة تحديدًا إلى Gate، يمنع نسخ أو توزيع أو اقتباس المقالات المترجمة.
8/5/2025, 9:16:29 AM
Learn Cryptocurrency & Blockchain

بوابتك إلى عالم العملات الرقمية ، اشترك في Gate للحصول على منظور جديد

Learn Cryptocurrency & Blockchain