يسجل سعر سهم Figma أداءً قوياً في ظل اختبار حقيقي للقيمة السوقية الفعلية

تقييم اليونيكورن في صناعة التصميم

بدأت Figma، الشركة الناشئة التي ركزت بدايةً على التصميم التعاوني السحابي، تتحول بصمت إلى شركة عامة مستقلة وبارزة بعد فشل محاولة الاستحواذ من Adobe بقيمة 20 مليار دولار. ورغم أن الجهات التنظيمية منعت الصفقة، فقد عزز هذا الحدث بشكل غير مباشر قيمة Figma السوقية وإمكاناتها.

عند الاكتتاب العام، تجاوزت القيمة السوقية لـ Figma حاجز 60 مليار دولار قبل أن تتراجع لاحقاً إلى حوالي 40 مليار دولار اليوم. غالباً ما تشهد شركات SaaS ذات النمو السريع تقلبات سعرية ملحوظة لا تعكس بالضرورة مشكلات أساسية. بل على العكس، لا تزال نقاط قوة منتج Figma، ونموذج أعمالها، وبنيتها المالية قوية ومتينة.

قدرات Figma تتجاوز التصميم

يرى كثيرون أن Figma مجرد أداة تصميم، لكنها في الواقع منصة سحابية متكاملة مخصصة لتصميم وتطوير المنتجات الرقمية والتعاون عليها. فمن ميزاتها الأساسية في تصميم واجهات المستخدم إلى أدوات FigJam وDev Mode، توسعت Figma اليوم لتشمل إنشاء العروض التقديمية والمواقع الإلكترونية بهدف تنمية منظومة الإبداع الرقمي الخاصة بها. يسمح هذا التكامل الأفقي للمستخدمين بتصميم النماذج الأولية، والتعاون مع المطورين، وعرض الوثائق ضمن منصة واحدة. ويمكن تخصيص سير العمل باستخدام آلاف الإضافات المتاحة، مما يعزز تفاعل المستخدمين ويرفع معدل تحويل المستخدمين المجانيين إلى عملاء مدفوعي الاشتراك.

أداء مالي قوي، ولكن تقييم الشركة يتطلب الحذر

في الربع الأول من عام 2025، تجاوزت إيرادات Figma السنوية 900 مليون دولار، وبلغ صافي الأرباح 45 مليون دولار. وتحافظ الشركة على هامش الربح الإجمالي يبلغ 88% وهامش الربح التشغيلي قدره 17%. ويصل معدل الاحتفاظ بالإيرادات الصافية إلى 134%، مما يعكس ارتفاع حجم المبيعات الإضافية للعملاء الحاليين. وتبلغ القيمة السوقية للشركة حوالي 200 مكرر الربحية المستقبلي و44 مكرر الإيرادات المستقبلي، وهو ما يجعل تقييم Figma أعلى بكثير من متوسطات القطاع. ومع ذلك، فإن معدلات نمو الشركة السريعة وارتفاع معدلات الاحتفاظ بالعملاء، مقارنةً بكبرى الشركات مثل Adobe (مكرر الربحية المستقبلي 15.9)، تعزز من تقييمها المتميز.

للاطلاع على المزيد من محتوى Web3، يرجى التسجيل عبر الرابط: https://www.gate.com/

الخلاصة

تعتبر Figma علامة فارقة في مجال التصميم والتعاون الرقمي، حيث توفر منتجات مبتكرة وطلباً قوياً يؤسس لقاعدة نمو صلبة. رغم أن تقييمها الحالي يبدو مرتفعاً، إلا أن النمو السريع في الإيرادات ومعدلات الاحتفاظ العالية بالعملاء يؤكدان إمكانات نمو كبيرة. لذا ينبغي للمستثمرين متابعة تقييم الشركة وتقلبات السوق عن كثب لاتخاذ قرارات استثمارية سليمة.