قبل أن تشارك في أي صندوق عام دون دراسة، يُرجى قراءة هذه المقالة أولاً.

الطرح الأولي للعملة (ICO) هو الموضوع الأكثر سخونة حالياً على تويتر الكريبتو—الجميع يتحدث عنه.

الجميع يعتقد أنه وجد MegaETH أو Plasma القادمة.

لكن معظم الناس يغفلون نقطة أساسية:

عدد قليل جداً من هذه الطروحات الأولية للعملة يحقق أرباحاً بالفعل. هذه هي حقيقة سوق العملات الرقمية دوماً.

مشروع واحد يبتكر نموذجاً جديداً ويحقق النجاح.

ثم تندفع عشرة فرق أخرى لتقليده على أمل تحقيق النتيجة ذاتها. لكن هذا النوع من النجاح نادراً ما يتكرر—معظمهم يفشلون.

الآن، كل فريق يريد إطلاق ICO فقط لأن MegaETH وPlasma يتصدران الترند.

يعتقدون أن من الأفضل أن تدفع “لتدخل” بدلاً من أن يمنحوك توزيعاً مجانياً (airdrop).

لكن هذين المشروعين نجحا لأن التخطيط لهما كان دقيقاً قبل التنفيذ.

لذا، قبل أن تستثمر في أي ICO، ضع في اعتبارك هذه النقاط الجوهرية.

1. المنتج هو الأهم

تجاهل كل العروض البراقة وضجة المؤثرين.

اسأل نفسك سؤالاً مباشراً:

هل هذا المنتج يحل مشكلة حقيقية قائمة؟ هل هناك ابتكار فعلي؟ ولماذا يحتاجون إلى رمز (token) أصلاً؟

إذا كان المنتج مجرد “قصة مستقبلية” أو يعتمد على افتراضات كثيرة، فهذا خطر كبير.

عادةً ما تملك ICOs القوية منتجاً حقيقياً وفعلياً—not مجرد وعود أو أرقام تجريبية.

إذا لم يستطيعوا شرح ما يفعله المنتج بجملة واحدة بوضوح، فهذه أول إشارة تحذير.

2. الفريق هو الأساس

تعتمد قوة المشروع على الفريق الذي يقف خلفه.

راجع سجلهم السابق:

هل سبق أن بنوا منتجات في الكريبتو أو صناعات أخرى؟

الخبرة ذات الصلة ميزة كبرى—فهي تعني أنهم اجتازوا هذا المجال من قبل.

الفريق المجهول ليس بالضرورة عائقاً،

لكن عليهم تحقيق نتائج استثنائية لكسب الثقة.

عندما يتغير السوق، الفرق القوية تتكيف بسرعة.

الفرق الضعيفة تختفي بمجرد تلاشي الضجة. هذه هي حقيقة اقتصاد الانتباه.

3. المستثمرون والتقييم

من يدعم هذا المشروع؟ هل هناك صناديق رأس مال مغامر (VCs) رائدة، أم فقط صناديق من الدرجة الثالثة؟

كم جمعوا من أموال؟ وما هو التقييم الحالي؟ هذا الأمر أهم مما يتصور الكثيرون.

إذا حصل المطلعون والمستثمرون الأوائل على تقييمات منخفضة جداً، فقد تكون أنت سيولة خروجهم.

الـ ICOs القوية تعتمد على منطق تقييم واضح حتى دون ضجة.

الـ ICOs الضعيفة تعتمد فقط على الضجة ومؤشرات المظهر لتبرير سعرها.

4. ركز على البيانات الحقيقية، وليس مؤشرات السطح

هل هناك إيرادات فعلية؟ ما عدد المستخدمين النشطين والقيمة الإجمالية المقفلة (TVL)؟

جودة البيانات هي الأهم—أي رقم يمكن تزويره.

إذا كان من السهل تضخيم بيانات testnet، فهي بلا قيمة.

لوحات البيانات المليئة بنشاط مزيف لن تتحول فجأة إلى مستخدمين حقيقيين. Monad مثال واضح على ذلك.

قيّم ما إذا كان الطلب على المستخدمين حقيقياً وعضوياً—هل يستخدم الناس المنتج بدون حوافز،

أم أنهم فقط يطمحون إلى توزيع مجاني مستقبلاً (airdrop)؟

5. التسويق وسرد القصة مهمان

التسويق أهم بكثير مما يظنه معظم الناس.

كان تسويق MegaETH مثالاً يُحتذى به.

الفريق سيطر على كل التفاصيل وتملك السرد بالكامل.

الجميع كان يتحدث عن MegaETH.

في Web3، الانتباه هو كل شيء.

إذا لم ينتبه أحد لـICO قبل الإطلاق، لا تتوقع المعجزات بعده—انظر فقط إلى Monad.

المشاريع القوية تعرف كيف تنقل قصتها من اليوم الأول.

المشاريع الضعيفة تختبئ خلف كلمات رنانة: “نبني Web3 ChatGPT+Nvidia+prediction market التالية…” صحيح أن القصة تبدو جيدة.

6. شروط الرمز والتقييم

اقرأ الشروط بعناية:

• جدول فتح الرموز (Token unlock schedule)
• فترات الاستحقاق (Vesting periods)
• المعروض المتداول (Circulating supply)
• القيمة الكاملة المخففة (FDV) عند الإطلاق

فهم التوكنوميكس بالكامل أساسي. إذا لم تستطع فهمها، استخدم أدوات الذكاء الاصطناعي للتحليل.

إذا كان هيكل الـ ICO يفضل المطلعين بشكل كبير ويضع كل المخاطر على الأفراد، ابتعد عنه.

الإطلاق العادل لا يعني الرخص—بل يعني توافق مصالح الفريق والمشاركين.

7. بيئة السوق عامل رئيسي

هذا هو العامل الذي غالباً ما يتم تجاهله.

في سوق صاعدة حقيقية، حتى المشروع الجيد يمكن أن يصل إلى قيمة مخففة كلية بين 500 مليون و1 مليار دولار بناءً على السرد فقط.

حالياً، حتى أكثر المشاريع سخونة غالباً ما تتوقف عند تقييمات بين 100 مليون و300 مليون دولار.

هذا يؤثر مباشرة على ملف المخاطر والعائد الخاص بك.

نفس المشروع قد يحقق نتائج مختلفة تماماً في دورات السوق المختلفة.

التوقيت ليس كل شيء، لكنه ليس عديم الأهمية أبداً.

أفكار أخيرة

الـ ICOs ليست أموالاً مجانية—ولم تكن كذلك يوماً.

هذه الموجة ستخلق عدداً قليلاً من الفائزين وتترك وراءها الكثير من الدروس القاسية.

لا تشترِ فقط لأن الجميع يفعل ذلك، أو لأن المؤثر المفضل لديك يروج له.

لا تفترض أن كل مشروع عليه ضجة اليوم سيصبح MegaETH القادم.

بيان:

1. هذه المقالة معاد نشرها من [Foresight News]. حقوق النشر تعود للمؤلف الأصلي [Ola Ξlixir]. إذا كان لديك أي استفسار حول إعادة النشر، يرجى التواصل مع فريق Gate Learn، وسنتعامل مع الأمر فوراً وفق إجراءاتنا.
2. إخلاء مسؤولية: الآراء الواردة في هذه المقالة تعبر فقط عن رأي الكاتب ولا تشكل نصيحة استثمارية.
3. تمت ترجمة النسخ الأخرى من هذه المقالة بواسطة فريق Gate Learn. ما لم يتم ذكر Gate، يُمنع نسخ أو توزيع أو اقتباس المقالة المترجمة.